華安證券發(fā)研報指，頤海國際(01579)近日發(fā)布半年報，23H1實現(xiàn)營業(yè)收入26.16億元，同比下滑2.69%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.58億元，同比增長35.98%，利潤端表現(xiàn)超預(yù)期。關(guān)聯(lián)方收入8.9億元，同比+34.5%，關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)改善明顯。方便速食業(yè)務(wù)受消費場景缺失以及同期高基數(shù)影響，導致本期下滑明顯。

　　該行指，公司關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)實現(xiàn)環(huán)比復(fù)蘇，中式復(fù)合調(diào)味品穩(wěn)步發(fā)展，方便速食業(yè)務(wù)環(huán)比實現(xiàn)改善，成本端成本改善明顯，同時產(chǎn)能配套補充實現(xiàn)供應(yīng)鏈良好協(xié)同，預(yù)期未來3年公司毛利率有望回升，整體實現(xiàn)盈利能力改善。結(jié)合以上，該行略微下調(diào)公司收入端增速，2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入增速分別為8%、14%、12%，歸母凈利潤增速分別為19%、15%、14%，EPS分別為0.85、0.98、1.12元/股，對應(yīng)PE為18、16、14倍，維持“買入”評級。