第一上海發(fā)布研究報告稱，維持港交所（00388）“買入”評級，考慮到港交所的長期增長前景和競爭優(yōu)勢，分別調(diào)整公司2023/2024/2025年收入預(yù)測至193.23億/214.01億/235.20億港元；調(diào)整凈利潤預(yù)測至114.37億/129.93億/145.09億港元，調(diào)整未來12個月目標(biāo)價至369港元。

　　第一上海主要觀點如下：

　　業(yè)績符合預(yù)期，ADT承壓：

　　公司2023年前三季度實現(xiàn)收入及其他收益156.59億港元，相比去年同期同比提升18%。歸母凈利潤為92.65億港元，同比提升31%，業(yè)績符合預(yù)期，業(yè)績的提升主要得益于保證金與結(jié)算所基金的投資收益凈額增加。2023年前三季度成交量依舊低迷，港股市場的平均每日成交金額為975億港元，同比減少9%，ADT承壓導(dǎo)致公司現(xiàn)貨業(yè)務(wù)收入下跌，2023年前三季度公司現(xiàn)貨收入為62.35億元，同比下滑8.37%。

　　投資收益大幅上升：

　　分業(yè)務(wù)板塊來看，公司2023年前三季度交易費及交易系統(tǒng)使用費收入為46.76億元，同比下滑7.7%；結(jié)算及交收費收入為29.77億，同比下滑8.8%；聯(lián)交所上市費收入為11.53億，同比下滑20.65%；收入下滑主要是由于ADT大幅度的下滑所導(dǎo)致。與此同時，公司2023年前三季度投資收益大幅度提升，實現(xiàn)投資收益凈額38.87億元，同比提升818.91%，得益于加息帶來的港幣以及美元存款利率上升，其中現(xiàn)金及銀行存款所帶來的息差收入大幅度提升。2023年前三季度港股市場IPO仍舊低迷，截至前三季度，一共有47家新上市公司，相比同期的56家仍有16.09%的下滑，集資額為246億元，同比下滑67%，不過上市申請的數(shù)目依舊客觀，截至2023年三季度末，仍有115宗上市申請正在處理中。

　　股票印花稅降至0.1%，流動性有望增強：

　　2023年10月25日，香港特區(qū)行政長官李家超發(fā)表任內(nèi)第二份施政報告，其中表示接受股票工作組的建議，將股票交易印花稅從0.13%降低至0.1%。此次印花稅的降低該行認為將對港股市場的流動性形成強有力的推動作用。