金吾財訊 | 交銀國際發(fā)研報指，金山軟件(03888)3季度收入/調(diào)整后凈利潤同比增12%/22%，較該行預(yù)期低13%/21%，主要因WPS及游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期，以及銷售開支高于預(yù)期（新游戲上線）。管理層維持全年游戲收入個位數(shù)增長預(yù)期，4季度是《劍網(wǎng)3》端游旺季，預(yù)計仍將保持穩(wěn)健增長，但會被其他游戲衰減所部分抵消。

　　該行指，公司計劃在2024年上半年推出手游《劍網(wǎng)3無界》（已獲版號），預(yù)計將成為2024年游戲收入增長的主要動力。另外，WPS將在12月開啟AI付費測試，預(yù)計在2024年1-2季度陸續(xù)全面開放，以拉動付費率、擴(kuò)大付費會員規(guī)模為主要重點。

　　該行微調(diào)2024年收入及利潤預(yù)測，其中因AI帶來付費率潛在上漲空間，上調(diào)WPS個人訂閱收入，但被授權(quán)收入下降所抵消。該行維持目標(biāo)價31港元，短期增長潛力亦已反映在公司當(dāng)前估值中，維持中性評級。