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　　5月14日｜國泰君安發(fā)表報(bào)告，首予青啤“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2024至2026年利潤復(fù)合增速13.48%。報(bào)告指，啤酒行業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、成本下行及競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定趨勢(shì)明顯。在此背景下，預(yù)計(jì)公司股東回報(bào)將逐步增強(qiáng)，品類延展及大單品持續(xù)發(fā)力，噸價(jià)及利潤率或再創(chuàng)新高。該行預(yù)計(jì)集團(tuán)2024至2026年每股盈利預(yù)測(cè)分別為3.66、4.16及4.71元。該行指，去年成本下行周期，公司成本壓力得到緩解，在結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)下，首季毛利率達(dá)40.4%，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化背景下整體費(fèi)用率下降，扣非凈利率達(dá)14.91%，達(dá)歷史新高。沿黃區(qū)域市場(chǎng)步入收獲期，利潤將持續(xù)釋放。結(jié)合成本和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析，該行預(yù)計(jì)利潤率有望再創(chuàng)歷史新高。