港股市場迎來了12月的開門紅，12月1日，恒生指數(shù)漲0.78%，恒生科技指數(shù)漲0.5%。但此前幾日的走勢并不好，受到政策面和疫情因素的影響，港股市場自11月中旬以來連續(xù)震蕩下跌。

　　港股市場近期連續(xù)下跌，恒指遭遇了三連陰跌之后，今日收盤終于收陽。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，12月1日，恒生指數(shù)漲0.78%，報(bào)23658.92點(diǎn)，此前曾一度跌至年內(nèi)低點(diǎn)23175.37點(diǎn)。港股類ETF也在今日小幅反彈，截至今日收盤，除煤炭、能源、文娛等ETF外，恒生互聯(lián)網(wǎng)、港股通、H股等跟蹤港股市場指數(shù)的ETF漲幅居前。

　　提到港股市場，很多投資者的印象便是“估值洼地”。事實(shí)上，關(guān)于港股低估值的討論在近兩年不斷涌現(xiàn)，但今年以來受各種因素影響，港股市場并沒有走出業(yè)界所期待的表現(xiàn)，相反，恒生指數(shù)成為了全球主流股票指數(shù)中走勢最弱的一個(gè)。

　　但從各家公募的產(chǎn)品布局上來看，對港股市場一直保持著關(guān)注，下半年很多基金經(jīng)理都選擇將投資范圍擴(kuò)大至港股，近半個(gè)月，還將有6只主投港股市場的新基金開售。

　　港股超跌迎反彈

　　港股市場迎來了12月的開門紅，12月1日，恒生指數(shù)漲0.78%，恒生科技指數(shù)漲0.5%。但此前幾日的走勢并不好，受到政策面和疫情因素的影響，港股市場自11月中旬以來連續(xù)震蕩下跌。

　　雖然恒生指數(shù)在今日迎來反彈，但今年以來整體走勢與其他主流股票指數(shù)相比明顯偏弱，截至12月1日，恒生指數(shù)年內(nèi)下跌13.12%，恒生科技指數(shù)年內(nèi)下跌21.53%，同期，上證指數(shù)上漲2.99%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲17.1%。

　　港股一直低迷，這讓投資港股市場的ETF也在今年走出過山車般的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，今年以來，除教育ETF外，恒生互聯(lián)網(wǎng)、中概互聯(lián)、恒生國企、恒生科技等多只跟蹤港股市場指數(shù)的ETF，場內(nèi)跌幅均超過了20%。

　　12月1日，上述提及的多只港股類ETF場內(nèi)表現(xiàn)均迎來了小幅反彈，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF和港股通50ETF單日上漲接近2%，其余港股類ETF也有同類居前漲幅表現(xiàn)。但不少投資者還是表示，今年投資港股主題基金就是被市場給狠狠地教育了，接下來是否要再投此類基金，會(huì)變得更加謹(jǐn)慎。

　　雖然基民謹(jǐn)慎，但基金公司依舊看多港股市場?！秶H金融報(bào)》記者注意到，下半年以來，有些基金已經(jīng)將投資范圍擴(kuò)大至港股市場，有些基金公司的港股主題基金還在等候發(fā)行。數(shù)據(jù)顯示，目前有5家基金公司旗下6只港股主題基金等候發(fā)行，包括主動(dòng)權(quán)益類和ETF。

　　低估值就能買嗎？

　　港股在今年的表現(xiàn)整體呈震蕩下跌，自從春節(jié)之后便一直低迷，11月的最后1個(gè)交易日，恒生指數(shù)一度跌至年內(nèi)新低，恒生國企指數(shù)也創(chuàng)下近五年來的新低。關(guān)于港股何時(shí)恢復(fù)上漲趨勢，低估值是否值得配置的言論再次在市場廣泛傳播。

　　興業(yè)證券知名港股分析師張憶東團(tuán)隊(duì)稱，港股2022年有望出現(xiàn)“找尋自信式”恢復(fù)性上漲，恒指有望觸摸三萬點(diǎn)。

　　“目前來看，超跌的港股，正是布局的好時(shí)機(jī)，投資性價(jià)比極高?！北本┠彻蓟鸾?jīng)理告訴《國際金融報(bào)》記者，目前有三點(diǎn)依據(jù)：

　　★ 監(jiān)管政策影響逐漸出清。從去年第四季度開始，強(qiáng)監(jiān)管接踵而來，讓港股互聯(lián)網(wǎng)板塊一再下挫。然而，凡事有好有壞，當(dāng)前政策監(jiān)管的主旨在于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的長周期健康、有序發(fā)展，長遠(yuǎn)來看國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)板塊仍具備投資價(jià)值。監(jiān)管政策影響逐漸出清之日，就是價(jià)值回歸之時(shí)。

　　★ 估值相對低位。11月30日收盤，恒生指數(shù)的市凈率(pb)僅為1.05，已經(jīng)很接近1的破凈關(guān)口了。破凈，意味著買下股票之后，只需賣掉公司的總資產(chǎn)就會(huì)回本。恒指歷史上有3次破凈，分別發(fā)生在1998年的亞洲金融危機(jī)、2016年初的A股熔斷、2020年新冠疫情暴發(fā)之后，就算是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，恒生指數(shù)也只是跌到了pb1.08?？偨Y(jié)前幾次經(jīng)驗(yàn)，恒指破凈之后往往會(huì)暴力反彈。目前恒指市凈率近乎1，可以確定的是，恒指即使還要跌，也沒有多少空間了，底部特征越來越明顯，大家耐心等待就好。

　　★ 外資投行積極看好。近日，高盛提出將離岸中國股市的投資評級由標(biāo)配提升為超配，預(yù)計(jì)2022年離岸中國股市將會(huì)達(dá)到16%的投資回報(bào)。高盛特別提到，大幅回調(diào)之后會(huì)進(jìn)入下一階段——“希望”的階段，該階段的特點(diǎn)是股票回報(bào)不錯(cuò)，但是推動(dòng)力并非盈利增長，而是估值提升。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士對短期港股走勢持保守態(tài)度。金百臨咨詢首席分析師秦洪告訴記者，港股是離岸市場，受外圍市場的影響較大。所以，今日(12月1日)的反彈可能與美股的期指反彈有著一定的關(guān)聯(lián)。因此，前期的調(diào)整也與外圍市場受疫情反復(fù)而調(diào)整的因素有關(guān)。另外，港股大市值品種主要是大型科技股，也因?yàn)檎咭蛩囟{(diào)整，這也是近期港股調(diào)整的一個(gè)因子。對于未來而言，港股是離岸市場，低估是常態(tài)。而且，港股的大型科技股主要集中在互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，與當(dāng)前我國的硬科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢存在著一定的差異，所以，港股在一段時(shí)間內(nèi)，難有大的作為。