2021年臨近年末，全年表現(xiàn)疲弱的港股再度吸引了多路資金的關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月以來，共有29只可投資于港股的基金啟動(dòng)發(fā)行，多只港股ETF份額出現(xiàn)大比例增長(zhǎng)。截至12月28日，南向資金12月以來合計(jì)凈流入超400億元人民幣。

　　多位基金經(jīng)理認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，現(xiàn)在已經(jīng)是配置港股的較好時(shí)機(jī)。不過，也有機(jī)構(gòu)對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，在其看來，作為當(dāng)前最強(qiáng)的時(shí)代“風(fēng)口”，新能源行業(yè)大部分標(biāo)的均在A股上市，而在港股市場(chǎng)占據(jù)較大市值比重的互聯(lián)網(wǎng)巨頭若無法尋找到新的盈利模式，難以在短期內(nèi)“翻身”。

　　多路資金加入唱多陣營(yíng)

　　今年年初，伴隨南向資金持續(xù)涌入，港股市場(chǎng)走出一輪氣勢(shì)如虹的上漲行情，恒生指數(shù)權(quán)重股騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)等紛紛創(chuàng)下歷史新高。然而，春節(jié)過后，港股持續(xù)走弱，恒生指數(shù)從此前31183.36點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)一路下跌至23000點(diǎn)附近，跌幅超過25%。主投港股市場(chǎng)的基金也普遍遭遇大幅回撤，其中53只產(chǎn)品今年以來跌幅超過20%。

　　在經(jīng)歷了近一年的震蕩調(diào)整后，明年港股市場(chǎng)是否能夠迎來轉(zhuǎn)機(jī)？臨近年末，越來越多機(jī)構(gòu)投資者加入港股的唱多陣營(yíng)。Choice數(shù)據(jù)顯示，12月以來，南向資金合計(jì)凈流入超400億元人民幣，另有29只可投資于港股的基金啟動(dòng)發(fā)行。

　　此外，還有招商中證滬港深消費(fèi)龍頭ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF發(fā)起式聯(lián)接基金、國(guó)泰中證港股通30ETF發(fā)起聯(lián)接基金等也將開始發(fā)行。

　　另?yè)?jù)Choice統(tǒng)計(jì)，易方達(dá)中證滬港深300etf的份額從12月1日的1504萬份增至12月28日的4504萬份，增幅近200%；華夏恒生科技ETF的份額從12月1日的57億份增至12月28日的81億份，增幅為42%；大成恒生科技ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF的份額本月以來增幅也均超過30%。

　　調(diào)整后迎來吸籌時(shí)機(jī)

　　在多位基金經(jīng)理看來，港股的“至暗時(shí)刻”正是獲取便宜籌碼的好時(shí)機(jī)。

　　“以往港股每次從高點(diǎn)下跌25%以后，如果持有一年時(shí)間，都會(huì)獲得非常好的投資回報(bào)。”萬家港股通混合基金經(jīng)理劉宏達(dá)稱。在他看來，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的，機(jī)會(huì)是跌出來的，只有跌得夠多，很多股票才能獲得較大的向上彈性。此外，從性價(jià)比角度來看，當(dāng)前港股配置時(shí)機(jī)也較好。

　　“當(dāng)前AH溢價(jià)指數(shù)接近150，歷史上，AH溢價(jià)指數(shù)每次達(dá)到150以后，港股都可以跑贏A股。比如，2015年下半年，AH溢價(jià)指數(shù)達(dá)到150,2016年、2017年連續(xù)兩年，港股均跑贏A股；去年9月末，這一指數(shù)也達(dá)到150，之后港股跑贏了A股大概兩個(gè)季度?！眲⒑赀_(dá)稱。

　　景順長(zhǎng)城基金表示，港股一些優(yōu)質(zhì)公司具備稀缺性，目前其估值已回落至歷史較低水平，若后續(xù)在海外流動(dòng)性收緊的沖擊下繼續(xù)調(diào)整，中長(zhǎng)線資金將獲得更好的配置時(shí)機(jī)。

　　錯(cuò)失最強(qiáng)“風(fēng)口”能否翻身？

　　也有基金經(jīng)理對(duì)明年港股的投資機(jī)會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，其理由是，錯(cuò)失新能源這一最強(qiáng)“風(fēng)口”的港股市場(chǎng)，僅憑互聯(lián)網(wǎng)巨頭們，或難以在短期內(nèi)“翻身”。

　　“當(dāng)前最受關(guān)注的產(chǎn)業(yè)方向是新能源，A股市場(chǎng)在鋰電池、光伏、電動(dòng)車等各個(gè)環(huán)節(jié)均有多家龍頭公司，相比之下，港股新能源標(biāo)的并不多。而在吸引新能源公司上市方面，港股市場(chǎng)也并不具備明顯優(yōu)勢(shì)?？梢哉f，在對(duì)未來產(chǎn)業(yè)方向的把握上，A股已經(jīng)走在了港股前面?！睖弦晃毁Y深基金經(jīng)理稱。在他看來，在港股市場(chǎng)占據(jù)最大市值比重的互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展已經(jīng)陷入瓶頸，難以依靠過去的壟斷優(yōu)勢(shì)賺取超額利潤(rùn)。

　　“在這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭尋找到新的盈利模式前，我對(duì)這些公司仍會(huì)保持回避。”該基金經(jīng)理稱。

　　全球資管巨頭聯(lián)博集團(tuán)資深市場(chǎng)策略師黃森瑋表示，資本市場(chǎng)每隔幾年都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)全新的主題，過去的5至10年是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，其中很多龍頭公司在港股上市，未來的主題則是碳中和。“我們會(huì)把更多關(guān)注點(diǎn)放在這個(gè)時(shí)代的一些主流公司上，其中大部分公司都在A股上市。因此，在A股與港股之間，我更加青睞A股?！?/p>