事件：

　　10月8日長城影視發(fā)布公告稱，公司與甘肅廣電集團正式簽署了《關(guān)于設(shè)立甘肅長城西部電影集團有限責任公司的股東出資協(xié)議》，雙方各出資約4306.24萬元設(shè)立甘肅長城西部電影集團有限責任公司(以下簡稱“西部電影集團”)，將開展影視劇創(chuàng)作、生產(chǎn)、投資、發(fā)行、放映等核心業(yè)務(wù)，集中推出一批以“中國西部類型影視劇”為主、兼具社會效益和經(jīng)濟效益的影視內(nèi)容產(chǎn)品，使之成為西部影視作品創(chuàng)作生產(chǎn)的主要平臺，推動形成“中國西部影視流派”。

　　點評：

　　內(nèi)容端擴展逐步落地，響應(yīng)政策號召利民利己。

　　我們認為本次雙方成立“西影集團”是繼今年6月1日雙方簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議之后的重要落地成果，說明雙方的協(xié)同合作不是只流于表面功夫，而是蘊藏著極大的誠意和愿景于其中。結(jié)合我們此前的觀點而言，中西部題材是我國影視劇市場的重要元素之一，流傳千年的人文底蘊和世代相傳的民族精魂不僅蘊含巨大的商業(yè)開發(fā)價值，并且具備極高的藝術(shù)魅力與價值。因此我們認為從宏觀層面上看，此次公司與甘肅廣電合作一方面是對國務(wù)院辦公廳9月15日印發(fā)《關(guān)于推動國有文化企業(yè)把社會效益放在首位、實現(xiàn)社會效益和經(jīng)濟效益相統(tǒng)一的指導意見》的最積極響應(yīng);從微觀層面上是對公司內(nèi)容端創(chuàng)作領(lǐng)域的最為有力的開拓和充實，在目前內(nèi)容同質(zhì)化較為嚴重的國內(nèi)影視劇市場首先進行差異化的競爭策略無疑將進一步強化其在內(nèi)容端的競爭優(yōu)勢，公司在國內(nèi)影視劇題材方面的探索與擴展已然走在行業(yè)前列。

　　協(xié)同效應(yīng)優(yōu)勢顯現(xiàn)，長期看好公司發(fā)展。

　　我們認為公司在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容端橫向延伸的相繼落地極大的增強了公司在行業(yè)內(nèi)的競爭力，并將與其近年來逐步積累的全產(chǎn)業(yè)鏈運作模式形成巨大的協(xié)同效應(yīng)，有效增強公司產(chǎn)業(yè)鏈中下游的變現(xiàn)能力。我們長期看好公司以“踏實做好優(yōu)質(zhì)內(nèi)容”為理念的發(fā)展戰(zhàn)略，維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計15年-17年eps分別為0.51、0.66元、0.85元/股，給予“買入”的投資評級。