上海機(jī)電：聚焦高端裝備力度或?qū)⒓哟?/h1>
來源： 財(cái)股網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 投資要點(diǎn):結(jié)論:①判斷主業(yè)將聚焦高端裝備,非高端裝備業(yè)務(wù)的調(diào)整有望在2015-2016年持續(xù)為公司帶來持續(xù)的非經(jīng)常性損益;②上海國資委旗下多家企業(yè)已啟動(dòng)改革方案,公司國企改革值得期待;③賬面現(xiàn)金充裕,
投資要點(diǎn):
結(jié)論:①判斷主業(yè)將聚焦高端裝備,非高端裝備業(yè)務(wù)的調(diào)整有望在2015-2016年持續(xù)為公司帶來持續(xù)的非經(jīng)常性損益;②上海國資委旗下多家企業(yè)已啟動(dòng)改革方案,公司國企改革值得期待;③賬面現(xiàn)金充裕,判斷公司或在高端裝備方向存在繼續(xù)外延可能。鑒于公司聚焦高端裝備,剝離非高端裝備業(yè)務(wù)的力度或?qū)⒓哟?上調(diào)2015-17年EPS至2.02(+0.38)、2.01(+0.36)、2.01(+0.33)元,目標(biāo)價(jià)由40元上調(diào)至50元,相當(dāng)于2015年24.8倍PE,與同類公司估值相當(dāng)。維持增持評級。
聚焦高端裝備力度或?qū)⒓哟?有望在2015-2016年持續(xù)為公司帶來可觀的非經(jīng)常性損益:①聚焦電梯、機(jī)器人減速器等高端裝備領(lǐng)域。其中預(yù)計(jì)電梯整機(jī)、維保業(yè)務(wù)增速在5%、30%左右,維保收入占比超20%,電梯總體增速依然有10%左右;②2015年作為公司改革之年,其聚焦高端裝備,剝離非高端裝備業(yè)務(wù)的力度或?qū)⒓哟?并且公司已在2014年年報(bào)中明確提到徹底改觀印包機(jī)械對業(yè)績的負(fù)面影響,彰顯堅(jiān)定決心。我們預(yù)計(jì)印包機(jī)械業(yè)務(wù)處置有望給公司2015-2016年持續(xù)帶來可觀的非經(jīng)常損益。
國企改革和外延可期:①上海國資委旗下多家企業(yè)已啟動(dòng)改革方案,公司國企改革值得期待。②公司現(xiàn)金流充裕,進(jìn)一步外延可期。其2015年一季度合并報(bào)表貨幣資金119億,預(yù)計(jì)其中公司可動(dòng)用資金超過20億。
我們預(yù)計(jì)公司或?qū)⒗^續(xù)以與巨頭合作模式或其他方式深耕機(jī)器人、建筑改造節(jié)能等領(lǐng)域,將高端裝備業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。
風(fēng)險(xiǎn)因素:高端裝備拓展力度低于預(yù)期、國企改革力度低于預(yù)期。（國泰君安）
關(guān)鍵詞：
公司,高端,裝備,2015,業(yè)務(wù)
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摘要： 投資要點(diǎn):結(jié)論:①判斷主業(yè)將聚焦高端裝備,非高端裝備業(yè)務(wù)的調(diào)整有望在2015-2016年持續(xù)為公司帶來持續(xù)的非經(jīng)常性損益;②上海國資委旗下多家企業(yè)已啟動(dòng)改革方案,公司國企改革值得期待;③賬面現(xiàn)金充裕,
投資要點(diǎn):
結(jié)論:①判斷主業(yè)將聚焦高端裝備,非高端裝備業(yè)務(wù)的調(diào)整有望在2015-2016年持續(xù)為公司帶來持續(xù)的非經(jīng)常性損益;②上海國資委旗下多家企業(yè)已啟動(dòng)改革方案,公司國企改革值得期待;③賬面現(xiàn)金充裕,判斷公司或在高端裝備方向存在繼續(xù)外延可能。鑒于公司聚焦高端裝備,剝離非高端裝備業(yè)務(wù)的力度或?qū)⒓哟?上調(diào)2015-17年EPS至2.02(+0.38)、2.01(+0.36)、2.01(+0.33)元,目標(biāo)價(jià)由40元上調(diào)至50元,相當(dāng)于2015年24.8倍PE,與同類公司估值相當(dāng)。維持增持評級。
聚焦高端裝備力度或?qū)⒓哟?有望在2015-2016年持續(xù)為公司帶來可觀的非經(jīng)常性損益:①聚焦電梯、機(jī)器人減速器等高端裝備領(lǐng)域。其中預(yù)計(jì)電梯整機(jī)、維保業(yè)務(wù)增速在5%、30%左右,維保收入占比超20%,電梯總體增速依然有10%左右;②2015年作為公司改革之年,其聚焦高端裝備,剝離非高端裝備業(yè)務(wù)的力度或?qū)⒓哟?并且公司已在2014年年報(bào)中明確提到徹底改觀印包機(jī)械對業(yè)績的負(fù)面影響,彰顯堅(jiān)定決心。我們預(yù)計(jì)印包機(jī)械業(yè)務(wù)處置有望給公司2015-2016年持續(xù)帶來可觀的非經(jīng)常損益。
國企改革和外延可期:①上海國資委旗下多家企業(yè)已啟動(dòng)改革方案,公司國企改革值得期待。②公司現(xiàn)金流充裕,進(jìn)一步外延可期。其2015年一季度合并報(bào)表貨幣資金119億,預(yù)計(jì)其中公司可動(dòng)用資金超過20億。
我們預(yù)計(jì)公司或?qū)⒗^續(xù)以與巨頭合作模式或其他方式深耕機(jī)器人、建筑改造節(jié)能等領(lǐng)域,將高端裝備業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。
風(fēng)險(xiǎn)因素:高端裝備拓展力度低于預(yù)期、國企改革力度低于預(yù)期。（國泰君安）
公司,高端,裝備,2015,業(yè)務(wù)
