醫(yī)療改革勢在必行 四大投資機會顯現(xiàn)

　　眾所周知， 與發(fā)達國家相比，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還處于比較落后的狀態(tài)。為此，工信部主管司局要求，在《醫(yī)藥工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》中，要推動生物醫(yī)藥實現(xiàn)重點突破。業(yè)內(nèi)人士表示，長期以來，行業(yè)集中低、中高端進口依賴度高等問題顯現(xiàn)，并已經(jīng)成為制約醫(yī)療器械發(fā)展的瓶頸。為此醫(yī)療改革勢在必行。 為支持地方提前做好2016年公立醫(yī)院改革相關(guān)工作，中央財政已提前下達2016年公立醫(yī)院改革補助資金98.04億元。公立醫(yī)院改革是新一輪醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的核心任務(wù)，今明兩年都是推進改革的關(guān)鍵時期。根據(jù)改革任務(wù)要求，2015年縣級公立醫(yī)院綜合改革在全國范圍內(nèi)全面推開，新增公立醫(yī)院綜合改革試點城市66個。財政部社會保障司有關(guān)負責人介紹，為支持推進公立醫(yī)院改革，中央財政2015年下達公立醫(yī)院改革補助資金111.24億元。這筆資金主要用于幾個方面：其中，在支持全面推開縣級公立醫(yī)院綜合改革方面，按每個縣補助300萬元的標準下達補助資金59.31億元；在支持擴大公立醫(yī)院綜合改革試點方面，按每個試點城市一次性補助2000萬元的標準下達補助資金13.2億元，支持第三批66個城市開展公立醫(yī)院綜合改革試點，使試點城市擴大到100個。

　　結(jié)合市場本身來看，周期性板塊復(fù)蘇拐點并沒有大面積到來，對市場資金的吸引力不大；自市場大跌，一些題材股出現(xiàn)了不同程度的反彈，但近期明顯有退潮的跡象，資金流出跡象明顯；雖然跌幅不小，但以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值品種從股價和市盈率來看，整體估值還是偏高。如果沒有新的市場熱點涌現(xiàn)出來，資金回流穩(wěn)健的防御性板塊將是大概率事件。

　　從選擇方向來看，釀酒跟醫(yī)藥往往是防御性品種的首選方向，不過今年釀酒板塊已然失去了防御的價值，所以醫(yī)藥股四季度重新獲得資金的關(guān)注將是大概率事件。具體的投資機會來看，以下幾個方向值得留意：

　　基藥目錄，獨家品種最具優(yōu)勢。從山東和廣東的基藥補增目錄來看，非獨家品種，依然采取集中議價的方式，優(yōu)先選擇低報價的公司，這樣客觀上就會導(dǎo)致非獨家品種的藥企相互壓價，而獨家品種則直接采取議價評標，進而降價壓力不大，可以保持較高的利潤。上海凱寶擁有的痰熱清注射液為國家二類新藥，醫(yī)保乙類獨家品種，主治感冒肺炎引起的呼吸道感染，國家對抗生素的限用打開替代成長空間，在各省份的基藥招標中都較好的表現(xiàn)。另外康緣藥業(yè)擁有的熱毒寧注射液也為醫(yī)保乙類獨家品種，未來有望成長為30億元的大品種，同樣值得投資者的適當關(guān)注。

　　創(chuàng)新驅(qū)動成長，優(yōu)秀企業(yè)前景可期。我國藥品市場規(guī)模占全球 10% 的比重，但仿制藥的使用比例卻高達80%，超出發(fā)達國家70個百分點。仿制藥過多必然導(dǎo)致藥企議價能力偏弱、產(chǎn)品以附加值低，唯有自主研發(fā)創(chuàng)新的原研藥，才是未來長期正在的真正驅(qū)動力。創(chuàng)新方面，恒瑞醫(yī)藥一直是典型的代表，公司主要產(chǎn)品為抗腫瘤藥、手術(shù)用藥和心血管疾病用藥，其中抗腫瘤藥收入占比較高，并且基本保持每年能有5個以上的創(chuàng)新品種不斷推向市場。海正藥業(yè)也具有較強的創(chuàng)新能力，去年9 月公司公布獲得國家蛋白類生物醫(yī)藥和疫苗發(fā)展專項資金支持5000萬元。

　　上游藥材價格下行，相關(guān)品種受益。最具代表性的就是三七，由于前幾年價格的上漲導(dǎo)致各地紛紛擴大種植面積，根據(jù)數(shù)據(jù)測算，2013~2015年三七的產(chǎn)量預(yù)計分別達到1萬噸、2萬噸、4萬噸以上，而需求量則分別僅為 8000噸、1萬噸、1.2萬噸，供需格局2013年起扭轉(zhuǎn)，價格下行甚至暴跌基本無疑。而上市公司中，昆明制藥每年三七使用量超過400噸，以當前價格計算，使用金額超過3億元，三七價格每下架10% ，將為每股收益帶來大約12%的增加，隨著三七價格的確定下行，公司股價有望穩(wěn)步上行。除此之外，云南白藥、眾生藥業(yè)都是三七的使用大戶，也將明顯受益于三七價格的下行。

　　創(chuàng)新主旋律，觸網(wǎng)概念值得關(guān)注。在 “互聯(lián)網(wǎng)+”強勢推動之下，近年來，醫(yī)藥電商逐漸火爆。就今年來看，伴隨“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃橫空出世，上海醫(yī)藥 、樂普醫(yī)療等公司紛紛公布其“互聯(lián)網(wǎng)+”計劃。今年3月，上海醫(yī)藥聯(lián)合旗下的眾協(xié)醫(yī)藥，為自己量身打造了一個處方藥O2O平臺。上藥方面接受記者采訪時表示，希望將線下的資源組織好，借助互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，來解決從處方導(dǎo)流到O2O購藥再到疾病管理的問題。與醫(yī)藥企業(yè)“觸網(wǎng)”展開的縱向拓展與升級相比，從其他行業(yè)跨界玩醫(yī)療信息化的A股也迅速增多。運盛就是其中典型案例。6月11日，運盛實業(yè)正式更名“運盛醫(yī)療”，主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向以醫(yī)療信息化為主的大健康業(yè)務(wù)領(lǐng)域。目前公司已擁有融達信息的醫(yī)療衛(wèi)生信息化平臺，并正在收購麥迪克斯100%股權(quán)以及控股投資健資科技。(信息早報)

　　主題投資有望持續(xù)活躍 關(guān)注彈性較大板塊(附股)

　　金秋十月第一個交易日，A股迎來開門紅，這也是其7月以來收獲的首個月度“開門紅”。

　　在外圍市場暖風(fēng)頻吹、國內(nèi)利空因素減弱的背景下，滬指8日大漲2.97%，并強勢站上3100點。創(chuàng)業(yè)板指大漲5.17%，表現(xiàn)搶眼。 筆者以為，清理場外配資接近掃尾階段，假日境外市場上漲激發(fā)了做多人氣，多種因素催化共同促成A股市場的大漲。未來一段時間，伴隨穩(wěn)增長政策加碼和“十三五”規(guī)劃預(yù)期升溫，主題投資有望繼續(xù)活躍。

　　從市場表現(xiàn)來看，短期國產(chǎn)軟件、充電樁、超導(dǎo)概念、健康產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)安全等題材板塊表現(xiàn)較強，從反彈參與角度，投資者不妨對計算機這類彈性較大的板塊予以關(guān)注，但也要注意見好就收。

　　國泰君安近期研報認為，短期來看，風(fēng)險偏好中期下移背景下，業(yè)績超市場預(yù)期下滑意味仍存調(diào)整空間。中性估計，指數(shù)在均值附近站穩(wěn)，仍存20-30%調(diào)整空間。但對于長期，該行并不悲觀。產(chǎn)業(yè)大勢所趨，以互聯(lián)網(wǎng)金融、信息安全為代表的細分產(chǎn)業(yè)趨勢有望逐步落地，而以共享經(jīng)濟、企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的細分趨勢已成星星之火。

　　建議投資者積極向績優(yōu)股靠攏，同時自下而上長期布局跨周期的優(yōu)質(zhì)公司。跨周期意味著，在行業(yè)下行的短周期內(nèi)，公司可平緩下行速率乃至實現(xiàn)逆勢增長；優(yōu)質(zhì)性意味著，在行業(yè)繁榮的長周期內(nèi)，強大執(zhí)行力保證，公司有望實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，新業(yè)務(wù)帶動公司業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長。依次推薦中科金財、新大陸、金證股份、三泰控股、衛(wèi)寧軟件等。

　　渤海證券則認為，6月初至7月初的近一個月時間，市場幾乎瞬間被打回到年初，多數(shù)個股跌回年初水平，計算機行業(yè)更是經(jīng)歷斷崖式下跌，行業(yè)從漲幅一度超過250%降至漲幅30%-40%區(qū)間。

　　市場整體估值中樞下移，投資者風(fēng)險偏好下降，市場風(fēng)格已從激進轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。因此投資者應(yīng)甄選持續(xù)性板塊，選擇具有業(yè)務(wù)優(yōu)勢且高成長個股，應(yīng)規(guī)避高估值低成長而僅靠故事支撐估值的個股。

　　渤海證券建議關(guān)注信息安全、自主可控板塊，推薦信息安全產(chǎn)品國家隊衛(wèi)士通，服務(wù)器自主可控龍頭浪潮信息；云計算及大數(shù)據(jù)板塊推薦大數(shù)據(jù)龍頭東方國信等。(信息早報)

　　臨近年底現(xiàn)獎金行情浮現(xiàn)  機構(gòu)稱紅十月可期

　　國慶長假之后回歸交易的A股市場，似乎也從一個悠長假期中復(fù)蘇一般，充滿活力。繼前日迎來開門紅后，昨日滬指再接再厲，小幅高開后震蕩走高，收盤上漲1.27%報3183.15點。盤中更是一度逼近3200點整數(shù)關(guān)口，留給后市無限遐想。對此，眾多投資機構(gòu)也對后市觀點偏向樂觀，也有業(yè)內(nèi)人士笑稱年底的“獎金行情”不會虧待投資者。從政策面來看，證監(jiān)會并沒有因為長假歸來首周只有兩個交易日就取消每周五的例行新聞發(fā)布會。昨日下午，程序化交易管理實施細則公開征求意見第一次和輿論大眾見面，也引發(fā)廣泛關(guān)注。

　　有色金屬帶動滬指繼續(xù)漲

　　昨日滬深兩市開盤雖然波瀾不驚，但是依舊呈現(xiàn)上攻之勢。其中滬指午后在資源類板塊的帶動下快速上行，順利突破了30日均線的重要壓力，同時向3200點整數(shù)關(guān)口進發(fā)；創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)維持上行走勢，一舉突破2200點整數(shù)大關(guān)。截至收盤，上證綜指報3183.15點，漲幅1.27%，上漲39.79點，成交2564億元；深證成指報10540.19點，漲幅1.4%，上漲145.46點，成交3402億元；創(chuàng)業(yè)板指報2216.66點，漲幅1.2%，兩市合計成交5952億元。

　　從盤面上看，漲多跌少，僅在線旅游、旅游酒店、食品行業(yè)、二胎概念下跌；充電樁、智能機器、智能穿戴、小金屬、基本金屬、LED、有色金屬漲幅居前。

　　行業(yè)方面，至收盤，除餐飲旅游指數(shù)下跌0.80%，其余27個申萬一級行業(yè)指數(shù)實現(xiàn)上漲，申萬食品飲料、家電和銀行指數(shù)漲幅相對較小，分別上漲0.03%、0.73%和0.78%。與之相比，申萬有色金屬、非銀金融和電力設(shè)備指數(shù)漲幅居前，分別上漲3.91%、3.08%和2.74%。

　　概念方面，在線旅游和二胎政策指數(shù)出現(xiàn)下跌，分別下跌1.05%和0.65%。與之相比，充電樁、機器人(300024)和智慧農(nóng)業(yè)(000816)指數(shù)漲幅居前，分別上漲4.70%、4.45%和4.29%。

　　機構(gòu)稱紅十月可期

　　在國慶長假后第一個交易日A股強勢上漲后，部分基金經(jīng)理開始表達樂觀情緒，認為長假期間國內(nèi)外政策和市場表現(xiàn)均偏正面，A股市場短期風(fēng)險可控，紅十月可期。

　　展望后市，民生證券表示，由于市場在2850點—3235點已經(jīng)盤整了一月有余，箱體的頂部在3200點一帶，如果市場能在藍籌股穩(wěn)定的情況下，題材股不斷輪動，帶來較好的賺錢效應(yīng)，那么市場有望沖擊3200點以上。

　　東北證券(000686)也認為，短期內(nèi)將維持反彈格局、10月K線收陽的概率較大。在成交溫和的背景下，如二胎、土地流轉(zhuǎn)、信息安全、環(huán)保、新能源車、國改等十三五規(guī)劃相關(guān)主題仍是重點挖掘?qū)ο螅慌c此同時，券商、資源股等的低PB公司的價值正在被逐漸發(fā)掘。

　　此外，中航證券表示，前日是國慶后的第一天，由于外圍市場的普漲，A股出現(xiàn)了預(yù)期中的大漲，創(chuàng)業(yè)板更是延續(xù)了節(jié)前的強勁走勢，出現(xiàn)大漲5%的行情。其認為，股災(zāi)后的市場資金面出現(xiàn)嚴重撕裂，恢復(fù)是需要時間的，而在這個恢復(fù)期內(nèi)，存量資金由于體量小，一定不可能炒作權(quán)重股，說白了就是炒不動，所以小盤股和題材股就是目前市場的最佳選擇。

　　大摩投資則認為，10月市場反彈帶來基本面上的支撐，指數(shù)10月份大概率收陽。操作上考慮到10月份是三季報大考時段，因其數(shù)據(jù)頗具時效性，或?qū)⒊蔀橄码A段資金擇股依據(jù)，因此部分業(yè)績超預(yù)期個股帶來的結(jié)構(gòu)性機會值得投資者重點關(guān)注。

　　程序化交易管理實施細則公開征求意見

　　事實上，看似輕松的國慶小長假，雖然A股市場迎來休息，證監(jiān)會卻并沒有閑著。昨日下午舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會公布了開始就程序化交易管理辦法公開征求意見的消息。

　　證監(jiān)會稱，程序化交易是技術(shù)進步與市場創(chuàng)新的體現(xiàn)，也是一把“雙刃劍”，既有改善市場流動性，提高市場價格發(fā)現(xiàn)效率的積極作用；也存在加大市場波動，影響市場公平性等消極影響。基于我國資本市場具有個人投資者多、交易換手率高、價格波動大等特點，對程序化交易需要嚴格管理、限制發(fā)展、趨利避害、不斷規(guī)范?！豆芾磙k法》共計25條，明確了程序化交易的定義，即“通過既定程序或特定軟件，自動生成或執(zhí)行交易指令的交易行為”；建立了申報核查管理等監(jiān)管制度。

　　據(jù)悉，《管理辦法》共計25條，明確了監(jiān)管范圍，建立了申報核查管理、接入管理、指令審核、收費管理、嚴格規(guī)范境外服務(wù)器的使用、監(jiān)察執(zhí)法等監(jiān)管制度，建立了申報核查管理等監(jiān)管制度。(投資快報 余以墨)