公告內(nèi)容:子公司贛鋒國際擬以不超過9600萬美元收購RIM不超過13.8%(贛鋒國際和PMI均有優(yōu)先購買權(quán),若雙方同時(shí)行權(quán),則認(rèn)購其中50%即6.9%的股權(quán))。本次收購?fù)瓿珊?公司將持有RIM不超過56.9%的股權(quán)。

　　增持Mt Marion鋰礦權(quán)益,強(qiáng)化資源戰(zhàn)略。Mt Marion現(xiàn)有鋰精礦年產(chǎn)能40 萬噸,折合碳酸鋰6.4 萬噸/年。公司現(xiàn)持有該礦山43.1%的股權(quán),目前已向公司輸送兩批共3.17萬噸鋰輝石礦。此次增持礦山權(quán)益,將進(jìn)一步強(qiáng)化公司資源戰(zhàn)略,有助于公司在鋰行業(yè)景氣周期中繼續(xù)增強(qiáng)盈利能力。

　　鋰鹽擴(kuò)產(chǎn)疊加價(jià)格上行,拓展資源恰逢其時(shí)。公司現(xiàn)有碳酸鋰產(chǎn)能7000噸氫氧化鋰產(chǎn)能1.2萬噸。擴(kuò)產(chǎn)方面,新余馬洪基地年產(chǎn)1.5萬噸碳酸鋰擴(kuò)建項(xiàng)目已建成,年產(chǎn)2萬噸氫氧化鋰新建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn);17年寧都贛鋒擬投資1.75萬噸碳酸項(xiàng)目。價(jià)格方面,據(jù)百川資訊跟蹤,受下游新能源汽車?yán)瓌?dòng),鋰鹽供給趨緊,3月份以來,工業(yè)級(jí)碳酸鋰小幅上漲2000元至11.8萬元/噸。擴(kuò)產(chǎn)疊加漲價(jià),此次增持礦山權(quán)益恰逢其時(shí)。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈布局,受益新能源汽車行業(yè)快速成長。公司已完成鋰礦+金屬鋰鋰鹽+三元前驅(qū)體+鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈布局。收購美拜電子,募投年產(chǎn)1.25 億支18650動(dòng)力電池項(xiàng)目,出資1.05 億元增資安靠電源(占10.5%股權(quán))進(jìn)入動(dòng)力電池電源系統(tǒng)領(lǐng)域,全產(chǎn)業(yè)鏈布局將受益新能源汽車行業(yè)快速增長

　　給予“買入”評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)公司16-18年EPS分別為0.61、1.43、2.20元/股,對(duì)應(yīng)PE為72.2、30.7、19.9倍。考慮公司業(yè)務(wù)潛力、新能源汽車發(fā)展迅速,給予公司“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:

　　收購失敗的風(fēng)險(xiǎn);鋰礦達(dá)產(chǎn)進(jìn)度緩慢;新能源汽車增速不及預(yù)期。（廣發(fā)證券）