發(fā)股+現(xiàn)金收購翡翠教育100%股權(quán)

　　9月20日,公司公告擬通過發(fā)股(以14.93元/股發(fā)行0.55億股,作價8.21億元)+支付現(xiàn)金(7.53億元)收購翡翠教育100%股權(quán)(作價15.75億元,對應(yīng)17年承諾業(yè)績17.5xPE)。同時,公司擬向不超過5名特定投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金不超過7.83億元,主要用于支付本次交易中購買資產(chǎn)的現(xiàn)金對價等。此次交易完成后,翡翠教育將成為公司的全資子公司。翡翠教育2017-2019年業(yè)績承諾分別為不低于0.9億元、1.17億元和1.52億元。本次交易完成后,不考慮配套融資,蔡廷祥、吳淡珠將持有上市公司32.31%的股份,仍為公司的實(shí)際控制人。公司原有藝術(shù)陶瓷業(yè)務(wù)規(guī)?？傮w呈下滑態(tài)勢,公司一方面鞏固原有陶瓷業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,一方面積極謀求教育行業(yè)的外延式發(fā)展機(jī)會,2016年公司對聯(lián)汛教育及智游臻龍進(jìn)行了股權(quán)收購

　　翡翠教育是一家專注于科技互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字娛樂領(lǐng)域的綜合職教集團(tuán)

　　翡翠教育是一家以實(shí)戰(zhàn)型IT人才培訓(xùn)為核心的集團(tuán)化教育機(jī)構(gòu)。通過自主IT課程開發(fā),翡翠教育專注于移動互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字游戲動漫等領(lǐng)域的IT職業(yè)教育培訓(xùn),專業(yè)內(nèi)容包括移動互聯(lián)網(wǎng)、藝術(shù)設(shè)計、程序開發(fā)等六大板塊。翡翠教育控股子公司昊育信息從事教育信息化相關(guān)業(yè)務(wù),主要為中小學(xué)及職業(yè)院校提供整體解決方案,包括校園信息化基礎(chǔ)建設(shè)、智慧課堂等產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)及實(shí)施。此外,翡翠教育還與國內(nèi)多家高等院校、職業(yè)院校、IT企業(yè)保持良好的合作關(guān)系,為高校畢業(yè)生和社會學(xué)員提供技能培訓(xùn)、就業(yè)推薦等多項(xiàng)服務(wù)。財務(wù)方面:翡翠教育2015、2016及17年1-4月,翡翠教育營收分別為0.73億元,2.92億元,0.8億元

　　打造“在校學(xué)生—職場新人—職場專業(yè)人士”的各階段成長鏈條

　　第一、在校階段-以教育信息技術(shù)為入口;第二、在校學(xué)生至職場新人過渡階段-深入職業(yè)技能及綜合素質(zhì)提升;第三、職場新人向?qū)I(yè)人士過渡階段-將IT職業(yè)技術(shù)、企業(yè)綜合人才服務(wù)業(yè)務(wù)相結(jié)合

　　維持盈利預(yù)測,給予買入評級

　　翡翠教育是一家以實(shí)戰(zhàn)型IT人才培訓(xùn)為核心的集團(tuán)化教育機(jī)構(gòu),專注于移動互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字游戲動漫等領(lǐng)域的IT職業(yè)教育培訓(xùn)。本次收購將進(jìn)一步落實(shí)公司職教戰(zhàn)略,為用戶打造“在校學(xué)生—職場新人—職場專業(yè)人士”的各階段成長鏈條。假設(shè)翡翠教育18年開始并表,暫不考慮募配及暫不考慮本次增發(fā),我們預(yù)計公司17-19年EPS分別為0.25元、0.33元、0.41元,對應(yīng)PE分別為59x、44x、36x。

　　風(fēng)險提示:定增進(jìn)展低于預(yù)期(天風(fēng)證券)