公司參股建設加拿大魁斯帕LNG項目

　　2017年12月18日，公司發(fā)布公告稱，公司與虹鱒LNG等公司簽訂了《魁斯帕LNG項目合伙協(xié)議》框架，公司投資不超過5000萬美元，獲得有該項目30%股權，并在項目運營后獲得每年50%的產品份額即每年600萬噸液化天然氣。

　　魁斯帕LNG項目擁有低價氣源保障和LNG出口資質

　　魁斯帕LNG項目建設規(guī)模2400萬噸，項目分兩期進行，一期建設1200萬噸，項目資本金計25億美元，二期擴建到2400萬噸，并配臵50萬千瓦發(fā)電廠。2015年10月，該項目獲得加拿大能源局2400萬噸/年LNG出口資質，期限為25年。2017年2月，虹鱒LNG與SEVENGENERATIONSENERGYLTD簽訂天然氣低價供應保障協(xié)議。

　　公司擁有加拿大上游天然氣資源，此次合作協(xié)同效應明顯

　　中天能源(600856)(行情600856,診股)目前合計持有中天石油83.49%股權，成為其控股股東。中天石油的NewStarEnergyLtd.油氣田資產已證實經濟可采儲量為2469.62萬桶油當量，產量約為4200桶油當量/天。此外，公司合計持有中天石油投資50.26%股權，成為其控股地位。中天石油投資的LongRun公司原油、液化石油氣和天然氣2P儲量分別為3490.5萬桶、2300.6萬桶和5350.38億立方英尺，合計約為1.47億桶油當量。公司需要加拿大天然氣液化出口設施將加拿大天然氣出口至國內，而且參與該項目可消化公司部分在加拿大開采的天然氣，協(xié)同效應明顯。

　　變更部分募投項目，投資LNG/LPG接收儲配站項目

　　2017年10月14日公司發(fā)布公告，決定擬使用5.61億元募投資金（占發(fā)行凈額的24.75%）用于收購廣東華豐中天液化天然氣有限公司的55%的股權并增資。廣東華豐的潮州LNG儲配站項目計劃在5萬噸級基礎上擴建成8萬噸級LNG/LPG接收儲配站，擴大吞吐量，實現海外LNG進口與分銷，收購廣東華豐能夠打通廣東天然氣市場，對完善公司天然氣全產業(yè)鏈的布局具有重要戰(zhàn)略意義。

　　具備天然氣全產業(yè)格局

　　公司已建成20座CNG加氣站，其中包括武漢中能軍山CNG母站、湖北合能安山CNG母站、無錫東之尼顧山CNG母站等3座CNG母站及17座CNG加氣子站，CNG母站日處理能力約70萬方，加

　　氣子站日加氣能力約40萬方。公司還延伸產業(yè)鏈在加拿大收購油氣資產，目前已具備油氣田——LNG接收站——加氣站的完整產業(yè)格局。

　　盈利預測與投資評級

　　我們預計公司2017~2019年EPS分別為0.50、0.69、0.82元，按照2017年EPS以及30倍PE，給予公司15.00元的目標價，維持“增持”投資評級。

　　風險提示：業(yè)務轉型與拓展風險；項目建設不及預期等。