什么是大玩家？不動則已，一鳴便驚人。

　　放在全國名酒陣營維度，準30億規(guī)模的【水井坊(600779)、股吧】（600779）算不上傳統(tǒng)意義上大玩家；但從次高端價格維度（300~600元）上，水井坊具備足夠的話語權(quán)和一定統(tǒng)治力：在全部營收中，高檔水井坊品牌系列占比高達95.89%（分具體產(chǎn)品來看：高端菁翠、典藏合計占比接近10%，次高端井臺、臻釀八號合計占比高達87%），水井坊品牌的底線產(chǎn)品中臻釀八號市場成交價在300元以上。

　　可以說：水井坊是白酒行業(yè)中，在消費品牌認知度與美譽度方面“高端記憶”最為執(zhí)念的企業(yè)之一，也是在發(fā)力300元以上價格板塊態(tài)度最為堅決的企業(yè)，也正是基于這樣的企業(yè)基本面，我們認為水井坊本次推新定價558元的井臺12是這個領(lǐng)域大玩家的大動作。

　　那么，怎么個“大”法？

　　堪當破局江蘇“急先鋒”，井臺12背后有哪些“蘇派特點”？

　　新品上市發(fā)布會會址選在蘇州國際博覽中心，這是宏大；200多家江蘇各地的經(jīng)銷客戶、70多家來自全國各地的頭部媒體，這是盛大；沉寂式體驗下五感融合與效果呈現(xiàn)，宛若將水井坊的酒廠與博物館的精髓搬到了江蘇大地。

　　客觀而言，水井坊今年推新不算少，春糖上亮相井臺絲路版、井臺珍藏和臻釀八號禧慶版，這次新推井臺12，多嗎？就這個問題，在發(fā)布現(xiàn)場重申“坊藝心”的品質(zhì)精神與內(nèi)核的基礎(chǔ)上，指出江蘇市場保守有400多億規(guī)模，特別是近年來宴請和商務(wù)飲用的氛圍非常強烈，而水井坊團隊通過對江蘇市場的調(diào)研發(fā)現(xiàn)了兩個特點：一是偏好綿柔的口感，二是對川酒的品質(zhì)非常認可，于是，水井坊新品井臺12應(yīng)運而生。

　　在酒說看來，其實這還不僅僅是因為江蘇市場的大，更在于水井坊內(nèi)部不同產(chǎn)品序列的定位區(qū)隔與互相補充。如果說井臺絲路版（江蘇）是滿足區(qū)域情懷、限時三個月發(fā)售的大題材特通產(chǎn)品的話，井臺12更像是酒體特調(diào)的專屬定制產(chǎn)品。

　　水井坊市場部市場經(jīng)理張蓓在現(xiàn)場強調(diào)了新品“三甘三柔”特質(zhì)，更符合白酒消費口感新趨勢，本次在江蘇首發(fā)。敢在江蘇這樣競爭極度充分的市場叫板，這款新品從產(chǎn)品力層面還是誠意滿滿的，具體體現(xiàn)在三個方面：

　　首先，酒精度方面定為42度，正好迎合江蘇市場的主流消費度數(shù)，其實甚至在整個華東市場，都是以低度消費為主；

　　其次，新品具有“三甘三柔”的口感特點，這一點與江蘇消費者的“綿柔”感異曲同工。據(jù)了解，消費者在品飲井臺12時，能充分感受到“入口甘甜柔和，入喉甘潤柔順，回味甘醇柔潤”的特點，小編在現(xiàn)場有被“柔到”；

　　再者，從產(chǎn)品外觀顏值上來看，延續(xù)了水井坊一貫的驚艷特點：井臺12延續(xù)了水井坊的六邊形外盒，盒身以啞金色為主；在瓶身和瓶底的燒畫都呈現(xiàn)古成都六景；以蜀錦為靈感，讓產(chǎn)品更有現(xiàn)代設(shè)計風格，用張蓓的話就是，許多消費者反饋“再次刷新了對水井坊顏值的認知”。

　　而對于井臺12這個產(chǎn)品的命名方式，核心故事來源于水井街12號古窖池，而非傳統(tǒng)的年份路子，看來水井坊有意識地突出“600年活著的傳承”這種品牌歷史底蘊與雙遺產(chǎn)這種不可復制的文化背書，并通過這種窖池命名的產(chǎn)品形式呈現(xiàn)出來。特別需要強調(diào)的一點是，酒說從現(xiàn)場了解到：本次的“甘柔”特點除了迎合區(qū)域需求之外，與水井坊本身“甘柔之中，更富香醇”經(jīng)典川酒風格一脈相承，并不突兀。

　　切入巧，定位準：這是超越產(chǎn)品力范疇更大的可能性

　　盡管，我們承認“把梳子賣給和尚”在營銷層面的難得與可貴，但是放在企業(yè)具體實踐與微觀層面，在“糧多的地方爭奪”顯然更有成功的可能性、贏面也更大一些，而對水井坊品牌來說，華東市場的核心江蘇正是這樣的“糧倉”市場：

　　一方面，從水井坊本身的戰(zhàn)略市場布局和重心而言，大江蘇無論從經(jīng)濟消費能力還是市場容量層面，都是不可缺失的。從官方數(shù)據(jù)來看：水井坊2019年前三季度營收規(guī)模是26.5億，其中江蘇及華東地區(qū)前三季度品牌銷售收入達到7.24億，這占到整體銷量的27.33%，是水井坊絕對的核心市場之一，必須要不斷夯實、深耕，甚至進一步做大做強。

　　另一方面，從行業(yè)層面來看，江蘇更是高端和次高端價格帶空間發(fā)育充分的市場。盡管這些年我們承認高端和次高端價格帶是行業(yè)的增長熱點，但是這種擴容呈現(xiàn)出嚴重的區(qū)域不平衡，江蘇2019年GDP超過9萬億，在全國排名僅次于廣東；

　　更為關(guān)鍵的是這幾年本土品牌洋河夢之藍M3和國緣四開已經(jīng)充分把400元價格帶培育起來，以省會南京為例，這個價格帶以上產(chǎn)品已經(jīng)整體品牌消費占比已經(jīng)達到了50%以上，而水井坊本身就是一個在全國市場維度有能力支撐這個價格帶產(chǎn)品放量的品牌，更何況目前在核心產(chǎn)品序列市場成交價層面，水井坊在380~500價格帶并沒有足夠強悍的單品，老井臺已經(jīng)跨過了500元價格帶，而臻釀八號在300元價格帶更有性價比。

　　所以井臺12來了！并且主要以江蘇市場為切入口，以華東人習慣低度42度呈現(xiàn)，酒說從發(fā)布現(xiàn)場更是了解到：水井坊還在營銷策略上有創(chuàng)新，業(yè)界首創(chuàng)沉浸式體驗移動空間巡游江蘇，蘇州將作為移動酒坊的第一站，同時以本次上市發(fā)布為起點，接下來水井坊團隊還將下沉到江蘇省各大地級市，舉辦更加落地的區(qū)域品鑒會。種種信號表明：水井坊對這款產(chǎn)品的確“給予厚望”，制造各種條件為其落地開路。

　　跳出水井坊，千億高端酒市場還能有怎樣“變數(shù)”？

　　我們常說：當前白酒行業(yè)高端酒（800元以上）市場容量約有1000億的規(guī)模，次高端（300~600元）有500億的市場規(guī)模，在當前存量競爭或者是減量競爭的背景下，格局還會不會有新的“變數(shù)”？一個企業(yè)的增長一定是基于看得見的和看不見的潛在競爭對手的下滑，反過來同樣如此，這是減量競爭下的本質(zhì)與常態(tài)。

　　問題是：水井坊是不是那個增長品種或者是贏面更大的品牌，需要看什么？所有券商機構(gòu)調(diào)研給出參考意見最為核心的指標就是基本面。

　　從水井坊公司2019年前三季度報表來看：營業(yè)收入26.51億元，歸母凈利潤6.39億元，扣非凈利潤6.17億元，分別增長23.9%、38.1%和26.0%。其中Q3次高端及以上價格帶收入增長19.1%；銷售回款10.94億元，增長34.3%，現(xiàn)金流及營運資本整體保持健康。許多投資機構(gòu)給出的普遍建議是：2019年度完成20%的營收增長目標和30%的利潤增速問題不大。

　　而在酒說與水井坊高管團隊的多次交流中發(fā)現(xiàn)：這個企業(yè)已經(jīng)充分意識到“質(zhì)量比速度更重要”的階段，特別是隨著次高端價格帶在恢復性高增長后的增速放緩，名酒企業(yè)正面競爭加劇的背景下，適當放低短期增速預(yù)期，持續(xù)維護渠道價值鏈，提升品牌建設(shè)，或許成為水井坊未來更為重要的課題。

　　這也就是“成為中國最可信賴、成長最快的高端白酒品牌”這一企業(yè)發(fā)展愿景的另一面，良性穩(wěn)健大于增長速度，對錯永遠是特定時空下的對錯，而對企業(yè)來說：只有不同發(fā)展階段下的取舍與平衡。為此我們看到了在激發(fā)高管團隊積極性、鞏固優(yōu)勢市場與領(lǐng)域、精細化市場管理的一些改變：

　　1、今年7月推出限制性股票激勵計劃，激勵對象涉及董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)及其他10名核心技術(shù)管理骨干。對業(yè)績考核要求較高，公司兩期考核目標分別為19-20年、19-21年收入增速均值不低于A股前10白酒上市公司均值的110%，激發(fā)高管團隊積極性，強化內(nèi)生動力；

　　2、從過去傳統(tǒng)的渠道下沉到產(chǎn)品下沉，更加深度的精耕方式。無論是絲路版，還是本次的井臺12都是這樣的嘗試。當前名酒與地產(chǎn)酒之爭愈發(fā)激烈，尤其是在爭奪局部市場消費者層面，水井坊通過地標性品牌元素、酒體創(chuàng)新迎合等方式，同樣能喚醒一部分當?shù)叵M者的認知與好感，進一步鞏固在次高端領(lǐng)域的市場占有，甚至從“保存量”真正做到“促增量”，強化優(yōu)勢占有；

　　3、在30億體量下謀求精細化管理帶來的規(guī)模效益。這一點從危永標擔任總經(jīng)理一職以來尤為明顯：嚴格查處竄貨行為懲罰多家經(jīng)銷商、成立21個省區(qū)督察隊保證價格大盤穩(wěn)定、凈化線上渠道保證品牌形象、上線易動銷系統(tǒng)大數(shù)據(jù)為渠道賦能……

　　如果說井臺12是水井坊“靜水流深”整個營銷系統(tǒng)各種動作下的一環(huán)，這顯然也是其謀求區(qū)域渠道進一步深耕、實現(xiàn)對目標消費人群需求進一步滿足和飽和式占有的積極嘗試，牽一發(fā)而動全身，窺一斑而知全豹。