據(jù)北京消防官方微博報道 ，12月3日3時07分，順義區(qū)牛欄山鎮(zhèn)京日東大食品有限公司一加工豆餡廠房發(fā)生爆炸。從天眼查查到的信息來看，該公司注冊名稱應該為北京京日東大食品有限公司，系日本東京國際貿(mào)易株式會社于1987年6月6日在北京投資建立的日本獨資企業(yè)，位于北京市順義區(qū)牛欄山鎮(zhèn)牛匯街3號，主要生產(chǎn)飲料、豆沙、糕點及食品調(diào)味料，而北京京日東大食品有限公司曾是【桃李面包(603866)、股吧】（603866）的重要供應商。

　　疑似重要供應商工廠爆炸 或有階段性影響

　　據(jù)桃李面包的招股書及天眼查顯示，從2011年起，桃李面包就與北京京日東大食品有限公司有了合作，桃李面包主要向其采購紅豆餡、綠豆餡、油紅豆沙等原材料。合作當年，該公司是桃李面包的第四大供應商，第二年則一躍成為桃李面包的第二大供應商，此后二者維持著穩(wěn)定的合作關(guān)系，2012年至2015年桃李面包合計向其采購金額高達1.74億元。在近年發(fā)布的年報中，雖然桃李面包并未披露供應商名稱，但作為其前五大的重要供應商，沒有重大事件影響，無端替換供應商的可能性并不大，該公司很可能目前仍然是其重要供應商。

　　如果該公司仍然是桃李面包的供應商，可能會對桃李面包產(chǎn)生一定影響，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為：“北京地區(qū)的供應商工廠爆炸對于華北地區(qū)的桃李面包，肯定是有階段性的影響，但是從中長期來看，影響應該不會太大，因為桃李面包可以通過調(diào)貨、尋找其他供應商等一些方案去補救。但是問題的關(guān)鍵是時間成本，倘若短期內(nèi)尋找新的合作供應商，因為需要重新的考核、審查、送檢、調(diào)試口味等，各方面來說它還是有時間段的，所以這對于桃李面包來說是會有這種階段性的影響?！?/p>

　　此次出事故的工廠地址位于北京，而桃李面包的主要生產(chǎn)及銷售地區(qū)正聚集在華北地區(qū)，根據(jù)公司2019年半年報顯示，其華北地區(qū)的銷售額居于各地區(qū)首位，實現(xiàn)營業(yè)收入5.98億元，占總營收比重達20.16%（未扣除分部間抵消），因此位于北京地區(qū)的供應商爆炸，恐對其主要盈利地區(qū)的銷售造成影響。

　　行業(yè)競爭壓力巨大 三大關(guān)鍵指標下滑

　　近年來，桃李面包的營收增速開始呈現(xiàn)下滑趨勢，2016年至2018年，其營收增速分別為28.95%、23.42%、18.47%，增速逐年放緩。2019年三季度，桃李面包營收增速再次下滑，僅為16.95%，對此朱丹蓬認為“對于烘焙行業(yè)來講，目前營收增速若低于20%，則相對來說成長偏緩?！?/p>

　　同時，2019年三季度桃李面包的毛利率也出現(xiàn)下降，2019年三季報顯示其毛利率為39.61%，較2018年末39.68%環(huán)比下滑了0.07個百分點。

　　不僅如此，其銷售凈利率同樣出現(xiàn)了下滑，由2018年末的13.29%下滑至2019年三季度的12.21%，環(huán)比下滑了1.08個百分點。

　　營收增長率、銷售毛利率、銷售凈利率這三大關(guān)鍵的指標同時出現(xiàn)了下滑，對此，職業(yè)投資人靖開誠向《紅周刊》記者表示，該三大指標是判斷公司發(fā)展經(jīng)營是否良好的關(guān)鍵指標，符合巴菲特的滾雪球理論，分別對應著雪道的長短與坡度、失雪的多少以及賽道積雪的多少“

　　靖開誠認為，其三大指標的下滑的根源是烘焙行業(yè)競爭和進入門檻低，其中達利園是烘焙行業(yè)的巨頭，已經(jīng)明確要切分該市場，并且做到第一；同時，烘焙市場技術(shù)壁壘低，甚至每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)都有生產(chǎn)者，而短保質(zhì)期就是對物流反應的挑戰(zhàn)。

　　同時靖開誠透露“目前達利食品在短保面包已布局三年以上，其主打品牌美焙辰已經(jīng)上市。同時達利食品在烘焙行業(yè)發(fā)展較為成熟，擁有較大的資金、研發(fā)及規(guī)模優(yōu)勢。”

　　達利食品這一強有力競爭者的存在，無疑使得桃李面包在短保競爭中面臨的壓力增大，因為達利食品在賽道趕超方面有著豐富的經(jīng)驗，其曾推出對標王老吉、加多寶的和其正涼茶，并取得了不錯的成果。

　　同時，據(jù)顯示，截至2019年三季報，達利食品的貨幣資金為122.13億元，資產(chǎn)規(guī)模達209.13億元，而桃李面包的貨幣資金為18.87億元，資產(chǎn)規(guī)模為50.58億元。相較來看，達利食品不論在資金規(guī)模還是資產(chǎn)規(guī)模上，都是桃李面包的數(shù)倍。

　　在經(jīng)營發(fā)展疲態(tài)不斷顯現(xiàn)下，桃李面包重要股東及公司高管頻繁減持套現(xiàn)。

　　2018年12月24日，桃李面包于2015年上市首發(fā)的原股東限售股份迎來大規(guī)模解禁，本次解禁數(shù)量占總股本比重高達83.07%，也意味著其限售股全部得到解禁。然而股票解禁5天后，即2018年12月29日，該公司便發(fā)布減持公告，吳志剛、盛利及盛雅萍擬合計減持2%的股份。

　　桃李面包是個家族企業(yè)，實際控制人為吳學群、吳學亮、吳志剛、盛雅莉和吳學東五人，其中吳學群、吳學亮和吳學東為兄弟關(guān)系，吳志剛和盛雅莉是三人的父母。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2018年12月其限售股全面解禁后，桃李面包共發(fā)布了11次公司控股股東及其一致行動人的減持公告，僅2019年11個月的時間其家族成員合計減持套現(xiàn)金額高達12.6億元，可謂賺得盆滿缽溢。

　　對此，桃李面包曾發(fā)布澄清公告表示：“公司控股股東吳志剛先生和盛雅莉女士已屬高齡，因個人生活需求而減持公司股份，其余親屬因個人資金需求而減持部分公司股份，并不存在對公司發(fā)展信心不足的原因。”不過不足一年的時間內(nèi)，減持套現(xiàn)十多億元，就難免令人質(zhì)疑了。