12月23日早盤，【眾應(yīng)互聯(lián)(002464)、股吧】（002464）科技股份有限公司（002464.SZ,下稱“眾應(yīng)互聯(lián)”）毫無懸念開盤跌停。

　　前一晚該公司發(fā)布公告，預(yù)計(jì)旗下香港摩伽科技有限公司（MMOGA）與彩量科技在合并層面共計(jì)產(chǎn)生商譽(yù)減值計(jì)提金額約在10億元至13億元，無形資產(chǎn)減值計(jì)提金額約在2000萬(wàn)元至4000萬(wàn)元區(qū)間。

　　就在三天前，一紙合同詐騙公告引發(fā)軒然大波。眾應(yīng)互聯(lián)公告稱，“子公司彩量科技耗資4億元購(gòu)買的10萬(wàn)臺(tái)云計(jì)算服務(wù)器僅收到了6.5萬(wàn)臺(tái)，但賣家卻堅(jiān)稱已交貨。雙方各執(zhí)一詞，幾番對(duì)峙，目前仍未水落石出?！?/p>

　　根據(jù)公司財(cái)報(bào)，MMOGA的業(yè)績(jī)主要貢獻(xiàn)者為旭林國(guó)際，該公司同時(shí)是眾應(yīng)互聯(lián)的主要供應(yīng)商。而從旭林國(guó)際人員組成、地址等方面來看，該公司都近似空殼，那么MMOGA前幾年所謂的高營(yíng)收，究竟是不是左手倒右手憑空而來？

　　計(jì)提減值之謎

　　數(shù)據(jù)顯示，12月20日至26日的5個(gè)交易日內(nèi)，眾應(yīng)互聯(lián)被主力資金賣出1.44億元。受此影響，股價(jià)累計(jì)下滑20.6%。

　　12月24日，眾應(yīng)互聯(lián)收深交所關(guān)注函，要求補(bǔ)充披露在以前年度未大額計(jì)提商譽(yù)減值，而在2019年年末集中計(jì)提大額商譽(yù)減值的情況及原因，是否存在因規(guī)避凈資產(chǎn)為負(fù)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示而未足額計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的情形。

　　按照眾應(yīng)互聯(lián)此前的說法，MMOGA超8億元的商譽(yù)減值計(jì)提，主要由全球游戲虛擬物品行業(yè)受到各方面嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和制約導(dǎo)致，2019全年盈利可能顯著收窄，且低于過往四年較高的水平。

　　不過，行業(yè)分析師張書樂表示，“全球游戲行業(yè)目前都是穩(wěn)健的，不至于影響到虛擬物品交易。虛擬物品交易可能在一定的時(shí)段確實(shí)不熱，但不至于對(duì)整體造成太大的沖擊。此時(shí)商譽(yù)大規(guī)模減值，很可能是眾應(yīng)互聯(lián)在收購(gòu)MMOGA時(shí)溢價(jià)過高了。”

　　業(yè)績(jī)“紙上富貴”

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，眾應(yīng)互聯(lián)出現(xiàn)危機(jī)實(shí)屬必然。早在2017年，公司資金鏈存在斷裂風(fēng)險(xiǎn)的消息，就已經(jīng)甚囂塵上。

　　公開資料顯示，眾應(yīng)互聯(lián)前身為金利科技，主營(yíng)業(yè)務(wù)為銘板、傳統(tǒng)塑膠件、觸摸屏表面玻璃鏡片等的材料制造。自2012年該公司上市后，歸母凈利潤(rùn)連續(xù)三年下滑。2015年原實(shí)控人退出，取而代之的是資本獵手郭昌瑋。

　　2015年，郭昌瑋耗資21億元收購(gòu)游戲電商平臺(tái)MMOGA，形成20億元商譽(yù)。在以收購(gòu)為由的停牌期間，眾應(yīng)互聯(lián)成功躲過2015年6月開啟的“股災(zāi)”，復(fù)牌后連續(xù)拉出六個(gè)漲停。一系列操作令資本市場(chǎng)嘆為觀止。

　　憑借著MMOGA，郭昌瑋讓眾應(yīng)互聯(lián)業(yè)績(jī)脫胎換骨。從公司財(cái)報(bào)看來，MMOGA業(yè)績(jī)多由一家叫做 Xulin International Media Investment Ltd（即旭林國(guó)際）香港公司創(chuàng)造，該公司成立于2011年，注冊(cè)資本為100萬(wàn)港幣，唯一董事為黃家敏，其注冊(cè)辦事處地址與公司秘書地址一致。

　　正是這樣一家看起來毫無實(shí)力的游戲公司，在2016年至2018年為MMOGA貢獻(xiàn)的營(yíng)收超70%。以2018年為例，旭林國(guó)際銷售額為3.98億元，同期MMOGA營(yíng)收為4.27億元。

　　但蹊蹺的是，身為第一大客戶的旭林國(guó)際，同時(shí)還是眾應(yīng)互聯(lián)的主要供應(yīng)商。據(jù)2018年年報(bào)與2019年中報(bào)，眾應(yīng)互聯(lián)對(duì)該公司的其他應(yīng)收款余額分別是2.53億元和1.71億元。

　　據(jù)企查查數(shù)據(jù)，旭林國(guó)際在大陸的實(shí)體企業(yè)指向一家名叫廣州旭林電子商務(wù)的公司，其企業(yè)郵箱、招聘信息、主營(yíng)業(yè)務(wù)與旭林國(guó)際一致，目前該公司已更名為廣州易暢互聯(lián)。

　　廣州旭林是自然人獨(dú)資企業(yè)，注冊(cè)于2016年9月注冊(cè)資金100萬(wàn)，唯一股東為龔安。2016年至2018年參保人數(shù)在11至14人之間，2018年納稅0.96萬(wàn)元。

　　另一個(gè)蹊蹺之處在于，2016年至2018年及2019年上半年，眾應(yīng)互聯(lián)當(dāng)期稅費(fèi)為5.53萬(wàn)元、355萬(wàn)元、1461萬(wàn)元、489萬(wàn)元，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)0.03%、1.85%、14%、6%。對(duì)此，眾應(yīng)互聯(lián)的解釋稱，MMOGA商業(yè)模式為B2C，B、C兩端均在香港境外，根據(jù)相關(guān)規(guī)定可免去部分稅收。

　　但事實(shí)是，MMOGA的營(yíng)收主要由位于香港的旭林國(guó)際貢獻(xiàn)。按照香港律法，應(yīng)該按16.5%的比例來繳納利得稅。即使部分收入源于境外，基于MMOGA游戲平臺(tái)在德國(guó)，也不能免去15%比例的稅收。

　　資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)

　　值得關(guān)注的是，完成上述資本運(yùn)作后，賺得盆滿缽滿的郭昌瑋2017年便謀劃撤退，將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給炫蹤網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人李化亮，由于涉及股權(quán)質(zhì)押等事項(xiàng)，控股權(quán)轉(zhuǎn)讓直到今年8月才完成。

　　2019年8月12日，資本市場(chǎng)以漲停迎接新實(shí)控人李化亮，投資者期待炫蹤網(wǎng)絡(luò)成功借殼上市，而另一面，公司股東卻在不斷套現(xiàn)離場(chǎng)。今年7月以來，該公司股東及高管共減持2223.03萬(wàn)股，共套現(xiàn)金額約1.71億元。

　　此外，眾應(yīng)互聯(lián)今年已有三名公司高管相繼離職，分別為董事汪濤、董事長(zhǎng)鄭玉芝、總經(jīng)理吳軍。眾應(yīng)互聯(lián)之后的危機(jī)印證了高管們的猜想。

　　今年11月14日，眾應(yīng)互聯(lián)提示資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)：“根據(jù)公司目前未了訴訟、逾期債務(wù)、賬戶凍結(jié)情況，賬面可用貨幣資金不足以償還到期債務(wù)，如果當(dāng)前的債務(wù)問題持續(xù)發(fā)酵，且公司相關(guān)融資事項(xiàng)或定增事項(xiàng)進(jìn)展未達(dá)預(yù)期，公司后續(xù)存在資金鏈可能斷裂的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　2019年三季報(bào)顯示，其短期借款和一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債分別達(dá)到了7.41億元和5億元，同期貨幣資金僅0.7億元，償債壓力才剛剛開始。

　　更大的危機(jī)還在后頭，截至三季度末，公司凈資產(chǎn)為15.45億元，本次計(jì)提減值后公司賬面凈資產(chǎn)約2億元，僅剩13%。眾應(yīng)互聯(lián)表示，“如2019年度公司計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，則將在相應(yīng)合并層面影響公司2019年度凈利潤(rùn)，具體影響金額將參考后續(xù)評(píng)估結(jié)果?！?/p>

　　除要替郭昌瑋還債外，李化亮還要承接一系列訴訟。企查查數(shù)據(jù)顯示，眾應(yīng)互聯(lián)自身風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到210條，多因合同糾紛而起，近期的開庭公告便達(dá)到14條?？毓晒蓶|部分股權(quán)也因此遭遇股權(quán)凍結(jié)。

　　12月19日，眾應(yīng)互聯(lián)發(fā)布公告稱，彩量科技在對(duì)與浙江億邦、云南億邦的買賣合同糾紛事項(xiàng)進(jìn)行深入調(diào)查，發(fā)現(xiàn)其中涉嫌合同詐騙。不過次日億邦集團(tuán)便公開出示一系列證明，否認(rèn)合同詐騙。目前，該案仍在調(diào)查中。

　　隨著黑天鵝不斷爆發(fā)，眾應(yīng)互聯(lián)股價(jià)陷入陰跌中。這也就意味著，李化亮未來可能遭遇強(qiáng)制平倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，眾應(yīng)互聯(lián)控股股東股權(quán)質(zhì)押比已達(dá)到100%。今年8月2日，股東谷紅亮所持有的公司股票被太平洋證券強(qiáng)制賣出，占公司當(dāng)時(shí)總股本的2.54%。