2月16日晚，兆馳股份（002429）發(fā)布2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.97億元，同比增長(zhǎng)6.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.45億元，同比增長(zhǎng)157.15%。

　　公司稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是因?yàn)楣驹诩彝蕵?lè)生態(tài)、智慧家庭組網(wǎng)和LED全產(chǎn)業(yè)鏈三大業(yè)務(wù)板塊不斷深度布局和耕耘，穩(wěn)步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的深化和協(xié)同發(fā)展，同時(shí)成立了集采中心，通過(guò)招標(biāo)、競(jìng)價(jià)和集團(tuán)綜合管理，整體的采購(gòu)成本得到了優(yōu)化。

　　今日，公司股價(jià)高開(kāi)4.61%，隨后又有所回落，截止收盤(pán)，股價(jià)上漲3.41%至4.55元，最新總市值為206億元。

　　公開(kāi)資料顯示，兆馳股份成立于公司成立于2005年，2010年登陸資本市場(chǎng)，主要從事家庭視聽(tīng)類及電子產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售；產(chǎn)品主要包括液晶電視、機(jī)頂盒、智能投影儀、智能音響等，根據(jù)2019年中報(bào)，視聽(tīng)及通信類電子產(chǎn)品占公司營(yíng)收的比例為85.2%。

　　（圖片來(lái)源：公司公告）

　　據(jù)市場(chǎng)相關(guān)人士表示，公司凈利潤(rùn)大增主要是受電視面板價(jià)格下降以及成本費(fèi)用下降等綜合因素所致。

　　一方面，原材料面板的降價(jià)能夠給下游的電視廠商壓縮成本，提升盈利條件，TrendForce指出，2019年由于大世代線（10.5代線及8.6代線）產(chǎn)能持續(xù)開(kāi)出，導(dǎo)致面板嚴(yán)重供過(guò)于求，電視面板售價(jià)一路探底，例如，2019年市占約25%的32英寸面板，2019年12月價(jià)格僅剩30美元，與2018年同期相比，跌幅最高達(dá)25%。

　　不過(guò)，值得一提的是，由于2019年Q4開(kāi)始韓國(guó)廠商三星、LG的產(chǎn)能大幅退出及減產(chǎn)，導(dǎo)致行業(yè)從嚴(yán)重供過(guò)于求逐步進(jìn)入供需平衡，主流尺寸面板價(jià)格隨之止跌，并且受疫情影響，延遲復(fù)工等防疫舉措或?qū)?duì)面板產(chǎn)能產(chǎn)生一定的負(fù)面沖擊，在這一特殊時(shí)期，由于原材料的供應(yīng)出現(xiàn)短缺，相關(guān)產(chǎn)能的縮減或?qū)⑹沟闷鋬r(jià)格延續(xù)此前的漲價(jià)周期。

　　另一方面，成本費(fèi)用方面，2019年前三季度三費(fèi)（銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用）合計(jì)3.03億元，同比下降52.8%。兆馳股份業(yè)務(wù)中有很大一部分是代工，不直接面對(duì)終端客戶，因此產(chǎn)品營(yíng)銷方面的管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用較低。

　　總體而言，公司全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)對(duì)于公司以及投資者而言是比較鼓舞人心的。事實(shí)上，從2012年起，液晶電視市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各大廠商紛紛加入降價(jià)的隊(duì)伍中，盡管兆馳股份主要是做代工，但訂單也受到了影響，2013年至2015年業(yè)績(jī)放緩，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013年至2015年?duì)I收分別同比增長(zhǎng)4.94%、4.89%、-14.23%，同時(shí)期的歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)18.56%、4.68%、-48.07%。

　　2015年公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型，從以液晶電視生產(chǎn)為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐步向互聯(lián)網(wǎng)電視、LED產(chǎn)業(yè)進(jìn)行延伸，2016年至2018年公司營(yíng)收重現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)較為波動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)22.66%、36.8%、25.8%，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)8.31%、61.04%、-26.13%。

　　互聯(lián)網(wǎng)電視方面，2015年9月兆馳股份擬近10億元收購(gòu)風(fēng)行在線63%的股權(quán)，風(fēng)行在線被收購(gòu)后連續(xù)虧損，2016年至2018年合計(jì)虧損2.5億元，不過(guò)，2019年風(fēng)行在線業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，2019年上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.46億元，凈利潤(rùn)為5959萬(wàn)元。

　　（圖片來(lái)源：公司公告）

　　LED產(chǎn)業(yè)方面，2017年該公司與南昌市政府達(dá)成戰(zhàn)略合作，在南昌成立兆馳半導(dǎo)體，開(kāi)始進(jìn)入LED外延片、芯片領(lǐng)域；目前，該主體廠房等基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)已建設(shè)完成，預(yù)計(jì)將在2020年逐步達(dá)產(chǎn)，2020年第二季度達(dá)產(chǎn)50%，預(yù)計(jì)未來(lái)滿產(chǎn)后的月產(chǎn)量為50-60萬(wàn)4寸片。截止2019年11月30日，該項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置已投入募集資金7.75億元，約占募集資金計(jì)劃投資總額的77.5%。

　　日前，公司又發(fā)布通知，擬在南昌研發(fā)紅黃光/Mini/Micro LED，項(xiàng)目一期投資10億元用于紅黃光LED外延及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，計(jì)劃于2020年相關(guān)設(shè)備安裝調(diào)試到位并正式投入運(yùn)行。

　　不過(guò)，需要注意的是，盡管公司凈利實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，但也需要注意一些風(fēng)險(xiǎn)。

　　一方面，公司的短期有息債較高，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度這一指標(biāo)為34.17億元，并且，長(zhǎng)期應(yīng)付款-產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金為22億元，性質(zhì)為長(zhǎng)期借款，將于2020年底（15億）及2021年初到期（7億），需要一次性償還，目前，公司賬上貨幣資金為26.24億元，公司還款壓力較大。

　　與此同時(shí)，公司的應(yīng)收賬款占營(yíng)收的比例也較大，截止2019年前三季度為32.26億元，占營(yíng)收的比例為35.7%。

　　此外，LED行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，除三星電子、LGD等巨頭公司外，國(guó)內(nèi)的LED大廠家也加入到競(jìng)爭(zhēng)隊(duì)伍之中，不斷搶占市場(chǎng)份額，如京東方、TCL集團(tuán)、深天馬A等，而一些中小企業(yè)則面臨出局危機(jī)，因此兆馳股份能否在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，諸有不確定性。