“真香警告”來了！

　　“除非大家都沒飯吃了，你才會漲起來?！?月31日，有投資者在克明面業(yè)（002661）中如是表示。誰知話音剛落，克明面業(yè)股價(jià)便開始飆漲。公司3月3日晚間披露的一季度業(yè)績預(yù)告顯示：疫情期間，掛面供不應(yīng)求，凈利預(yù)增4成到8成。

　　比掛面更香的是方便面。疫情期間，各大電商平臺方便面銷量暴增，國內(nèi)方便面市場迎來進(jìn)一步復(fù)蘇機(jī)會。克明面業(yè)董秘陳燕也介紹，“疫情對方便面市場的影響比對掛面市場的影響更加明顯，公司方便面訂單積壓相對更多?！?/p>

　　需求旺盛 供不應(yīng)求

　　克明面業(yè)預(yù)計(jì)，今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8563.58萬元-11010.31萬元，同比增長40%-80%。即便以業(yè)績預(yù)告下限計(jì)算，也創(chuàng)下了公司2012年上市以來的單季度業(yè)績新高。

　　業(yè)績的大增，源于疫情之下“宅經(jīng)濟(jì)”的火爆?？嗣髅鏄I(yè)表示，在新冠肺炎疫情期間，家庭消費(fèi)需求旺盛，而公司的主營產(chǎn)品掛面屬于主食類家庭消費(fèi)的剛需品，供不應(yīng)求。

　　特別是，不但普通產(chǎn)品供不應(yīng)求，高毛利產(chǎn)品也供不應(yīng)求，這對提升克明面業(yè)的利潤水平大有裨益?？嗣髅鏄I(yè)表示，公司產(chǎn)品在供不應(yīng)求的形勢下，高毛利產(chǎn)品銷量增加，導(dǎo)致一季度毛利率較上期提高。

　　在2月21日的機(jī)構(gòu)電話調(diào)研中，克明面業(yè)董秘陳燕表示，“已發(fā)貨數(shù)量與同期相比無明顯變化，結(jié)合未發(fā)訂單量而言增幅較快。從收入方面分析，因目前發(fā)出的產(chǎn)品以高毛利產(chǎn)品居多，所以收入同比增速高于銷量的同比增速?！?/p>

　　與此同時(shí)，由于掛面不愁賣，促銷也省了。平安證券在此前發(fā)布的研報(bào)中指出，疫情發(fā)生后，消費(fèi)者價(jià)格敏感性下降，預(yù)計(jì)公司掛面、方便面產(chǎn)品費(fèi)用支持力度同比或有所減弱，對公司短期業(yè)績形成較好支撐。

　　一季報(bào)業(yè)績預(yù)告也印證了平安證券的上述觀點(diǎn)。克明面業(yè)表示，今年一季度，公司買贈促銷活動大幅減少，導(dǎo)致一季度銷售費(fèi)用率降低，這也是公司一季度凈利潤同比大增的重要原因。

　　另外，克明面業(yè)表示，截至公告發(fā)布日，累計(jì)未發(fā)掛面訂單數(shù)超5萬噸，由于疫情期間工廠產(chǎn)能恢復(fù)和物流配送受到限制，上述未發(fā)訂單及每日新增訂單不能保證均能在一季度確認(rèn)為收入，部分訂單收入將延續(xù)到二季度予以確認(rèn)。

　　天風(fēng)證券（601162）發(fā)布的研報(bào)指出，疫情影響下，2020年一季度公司訂單量激增，早在2月20日，訂單就已經(jīng)排至1個月后，預(yù)計(jì)疫情對公司的影響或延續(xù)至3、4月，隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步恢復(fù)，公司營收增速或?qū)⑸闲小?/p>

　　受此影響，2月3日以來，克明面業(yè)股價(jià)持續(xù)飆升，短短一個月內(nèi)股價(jià)大漲45.95%。3月3日，克明面業(yè)股價(jià)再度上漲3.82%，收于16.58元/股，股價(jià)創(chuàng)下近一年來的新高。

　　方便面市場“更香”

　　還有比掛面更香的。

　　“本次疫情對方便面市場的影響比對掛面市場的影響更加明顯，所以方便面訂單積壓相對更多，”陳燕以公司旗下的五谷道場舉例說，“五谷道場方便面訂單滿足率比掛面訂單滿足率還要低一點(diǎn)?！?/p>

　　而在2月1日，就有投資者表示，五谷道場方便面很多款在湖北地區(qū)網(wǎng)上已經(jīng)賣光。克明面業(yè)回應(yīng)稱，公司已經(jīng)在組織人力、車輛、庫存以最快的速度優(yōu)先滿足湖北市場以及線上電商的供貨。

　　2017年收購五谷道場以來，克明面業(yè)的業(yè)績一直受其拖累。而疫情之下，五谷道場終于成了“香餑餑”。陳燕介紹說，公司的方便面共三條生產(chǎn)線，目前有兩條生產(chǎn)線已經(jīng)投入使用。

　　不光是擁有五谷道場的克明面業(yè)，康師傅、統(tǒng)一、日清食品等方便面龍頭也被市場普遍看好。比如，大和證券就將康師傅的投資評級由“持有”上調(diào)至“優(yōu)于大市”，目標(biāo)價(jià)由13.2港元/股上調(diào)至15.6港元/股。

　　大和證券認(rèn)為，在一眾消費(fèi)必需品中，方便面的需求最為強(qiáng)韌。受疫情影響，消費(fèi)者將減少外出，更傾向于在家用餐，從而帶動方便面消費(fèi)需求。其次，在低利潤基礎(chǔ)上，尤其是價(jià)格競爭減少的情況下，方便面的價(jià)格及銷量也將逐漸回升。

　　實(shí)際上，早在春節(jié)期間，方便面的銷售便已經(jīng)十分火爆。京東大數(shù)據(jù)顯示，從除夕到初九的十天內(nèi)，京東平臺的方便食品成交金額增長了3.5倍，僅方便面一類就售出了1500萬包。

　　蘇寧大數(shù)據(jù)同樣顯示，2月3日至2月6日，蘇寧小店速食產(chǎn)品銷量環(huán)比猛增174%，方便面銷量環(huán)比猛增了342%。2月10日至2月13日，這一趨勢并未改變，蘇寧自嗨鍋銷量同比增長370.27%，方便面銷量同比增長357.59%。

　　銷售火爆之下，方便面企業(yè)紛紛提前復(fù)工。以康師傅為例，公司最大的方便面生產(chǎn)工廠天津頂益1月28日就已復(fù)工，保證北京、天津、河北及山東周邊地區(qū)的市場供應(yīng)。

　　同時(shí)，國內(nèi)方便面市場能否延續(xù)復(fù)蘇也備受。

　　作為全球最大的方便面消費(fèi)市場，國內(nèi)方便面市場在2000年至2011年經(jīng)歷了“黃金十年”，銷量從178億包增到424.7億包。不過，2013年到2016年，國內(nèi)方便面銷量又從462.2億包跌至385.2億包，回到2010年的水平。

　　到2017年，國內(nèi)方便面市場銷量攀升至389.6億包。2018年，在“方便面伴侶”榨菜快賣不動的時(shí)候，方便面市場卻迎來進(jìn)一步復(fù)蘇，銷量攀至402.5億包，恢復(fù)到2015年的水平。2019年，這一勢頭在延續(xù)。