化工物流行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)龍頭密爾克衛(wèi)（603713）（603713.SH）延續(xù)此前業(yè)績(jī)上漲勢(shì)頭。

　　4月2日，密爾克衛(wèi)披露年報(bào)，去年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)1.96億元，同比上升48.35%，連續(xù)三年凈利增速保持在48%以上，也順利完成股票激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。

　　去年公司合計(jì)耗資4.78億元收購(gòu)四家物流相關(guān)公司，物流概念收入貢獻(xiàn)增長(zhǎng)41.63%，這是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力。

　　密爾克衛(wèi)在行業(yè)綜合排名第四位，2015-2018年，其行業(yè)市占率分別為0.2%、0.3%、0.4%、0.5%。據(jù)測(cè)算，目前國(guó)內(nèi)第三方物流市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4600億元，密爾克衛(wèi)2019年?duì)I業(yè)收入為24.19億元，以此計(jì)算，其市占率達(dá)0.53%，市占率進(jìn)一步提高。

　　連續(xù)三年凈利增長(zhǎng)超48%

　　年報(bào)顯示，2019年密爾克衛(wèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入24.19億元，同比上升35.59%；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)1.96億元，同比上升48.35%。其中，物流概念收入貢獻(xiàn)增長(zhǎng)41.63%，交易板塊收入略減5.15%。

　　具體來(lái)看，公司貨運(yùn)代理、運(yùn)輸業(yè)務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)、化工品交易營(yíng)收分別為10.61億元、6.72億元、4.62億元、2.14億元，同比增長(zhǎng)34.86%、52.76%、47.07%、-5.15%。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近三年密爾克衛(wèi)營(yíng)收增速均在35%以上，凈利潤(rùn)增速均在48%以上。

　　業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)源于公司外延式并購(gòu)。公司自2018年7月上市以后便開(kāi)始資本運(yùn)作，先后收購(gòu)鎮(zhèn)江寶華82%股權(quán)、上海振義100%股權(quán)、天津東旭100%股權(quán)、湖南湘隆92.51%的股權(quán)，分別耗費(fèi)1.44億元、1.45億元、1.37億元、0.52億元，合計(jì)耗資4.78億元。其中，上海振義填補(bǔ)公司?；窔怏w儲(chǔ)存項(xiàng)目的空白，天津東旭填補(bǔ)了公司先前在天津區(qū)域甲乙類(lèi)危化品倉(cāng)的空缺。

　　同時(shí)，密爾克衛(wèi)新設(shè)立了化億運(yùn)物流科技、山東密爾克衛(wèi)2家全資子公司，并擬在天津市西青經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資設(shè)立控股子公司，全國(guó)集群建設(shè)進(jìn)一步完善。

　　此外，公司的IPO募投倉(cāng)儲(chǔ)項(xiàng)目按計(jì)劃于2019年9月全面建成，自有倉(cāng)庫(kù)面積進(jìn)一步擴(kuò)大，并將形成年均14億元營(yíng)收增量和6500萬(wàn)利潤(rùn)增量。

　　去年12月，密爾克衛(wèi)披露限制性股票激勵(lì)計(jì)劃公告，擬以18.41元/股的價(jià)格向激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票288.00萬(wàn)股，對(duì)象包括公司董事、中高級(jí)管理人員、核心技術(shù)和骨干人員等52人。公司設(shè)立業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為以2018年凈利潤(rùn)為基數(shù)，2019-2022年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于33.00%、70.24%、114.50%、170.27%，股權(quán)激勵(lì)解鎖條件為2019-2022年凈利復(fù)合增速28%。

　　去年密爾克衛(wèi)凈利增速遠(yuǎn)超業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，若要實(shí)現(xiàn)上述全部目標(biāo)，在2019年的基礎(chǔ)上，公司凈利未來(lái)三年將要繼續(xù)增長(zhǎng)82.02%。

　　陶氏等五大客戶(hù)銷(xiāo)售占比25.67%

　　密爾克衛(wèi)作為民營(yíng)工綜合物流提供商龍頭，是當(dāng)前唯一一家上市的行業(yè)龍頭。目前密爾克衛(wèi)以上海為核心，在長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)區(qū)、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)、珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)及中西部地區(qū)等七大集群設(shè)立站點(diǎn)，同時(shí)通過(guò)長(zhǎng)期穩(wěn)定的境外合作伙伴，逐步搭建并拓寬境內(nèi)外物流網(wǎng)絡(luò)。

　　通過(guò)20多年的行業(yè)運(yùn)營(yíng)，密爾克衛(wèi)已與國(guó)內(nèi)外眾多著名化工企業(yè)形成長(zhǎng)期合作關(guān)系，包括巴斯夫集團(tuán)、陶氏集團(tuán)、阿克蘇集團(tuán)、PPG工業(yè)、佐敦集團(tuán)、阿科瑪集團(tuán)、萬(wàn)華化學(xué)（600309）等全球著名的跨國(guó)化工企業(yè)。公司主要在中國(guó)地區(qū)為上述全球化工百?gòu)?qiáng)企業(yè)提供低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的化工供應(yīng)鏈服務(wù)。

　　截至報(bào)告期末，密爾克衛(wèi)客戶(hù)數(shù)量已超過(guò)3000個(gè)，其中陶氏、巴斯夫、萬(wàn)華化學(xué)、阿克蘇、凡特魯斯這前五名客戶(hù)銷(xiāo)售額6.21億元，占公司年度銷(xiāo)售總額25.67%。

　　2019年1-11月，全國(guó)社會(huì)物流總額為271.7萬(wàn)億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.8%。根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)?；肺锪鞣謺?huì)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2019年末，全國(guó)化工物流行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.87萬(wàn)億元，而第三方物流市場(chǎng)占有率僅約25%。以此測(cè)算，目前國(guó)內(nèi)第三方物流市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4600億元。

　　2015-2018年，密爾克衛(wèi)行業(yè)市占率分別為0.2%、0.3%、0.4%、0.5%。密爾克衛(wèi)2019年?duì)I業(yè)收入為24.19億元，按4600億元的第三方物流市場(chǎng)規(guī)模計(jì)算，其市占率達(dá)0.53%，市占率進(jìn)一步提高。