拓邦股份（002139.SZ）產(chǎn)能和訂單逐漸恢復(fù)。

　　拓邦股份（002139）成立于1996年，是目前家用智能控制器龍頭企業(yè)。近五年公司銷售收入復(fù)合增長(zhǎng)30%。去年公司產(chǎn)銷率提升至100.76%。

　　不過(guò)，今年一季度其產(chǎn)能利用率下降至69.34%，6月9日，拓邦股份在互動(dòng)平臺(tái)上稱，目前產(chǎn)能充足，二季度的產(chǎn)能和訂單均在恢復(fù)中。

　　二十年來(lái)，隨著客戶積累、研發(fā)技術(shù)逐漸成熟，公司業(yè)務(wù)拓展至鋰電池和高效電機(jī)，推出“智能控制器+高效電機(jī)”的組合產(chǎn)品。從去年情況來(lái)看，公司的智能控制器、鋰電池產(chǎn)能利用率較高，公司還在不斷擴(kuò)產(chǎn)。

　　智能控制器銷量增至1.06億套

　　家電智能化升級(jí)趨勢(shì)明顯，較低的智能化家電滲透率為智能控制器行業(yè)帶來(lái)較大的市場(chǎng)增量。

　　智能控制器龍頭企業(yè)拓邦股份銷量逐年增長(zhǎng)。2015-2019年，拓其智能控制器銷量分別為0.70億套、0.72億套、0.88億套、1億套、1.06億套，同期智能控制器類營(yíng)收分別為11.66億元、14.35億元、22.06億元、27.95億元、31.98億元，四年增長(zhǎng)1.74倍。

　　因受制于生產(chǎn)能力，去年拓邦股份將部分產(chǎn)品工序委托交由外部第三方生產(chǎn)，2019年產(chǎn)銷率提升至100.76%。公司正不斷擴(kuò)產(chǎn)，在建年產(chǎn)540萬(wàn)套的印度拓邦工業(yè)園項(xiàng)目和年產(chǎn)4500萬(wàn)套的寧波拓邦工業(yè)園項(xiàng)目，主要擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能合計(jì)將達(dá)到5040萬(wàn)套，占2019年產(chǎn)能的53.93%。

　　受益于市場(chǎng)開拓及產(chǎn)能提升，履行大額中標(biāo)鋰電池業(yè)務(wù)合同，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.99億元，同比增長(zhǎng)20.32%，其中智能控制器類收入占比78.95%。

　　今年一季度公司營(yíng)收7.7億元，同比下降4.11%，不過(guò)由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化和新產(chǎn)品帶來(lái)的單價(jià)提升，凈利潤(rùn)反而增長(zhǎng)21.14%至0.63億元。

　　除拓邦股份外，國(guó)內(nèi)智能控制器行業(yè)主要有【和而泰(002402)、股吧】（002402）、和晶科技（300279）和朗科智能（300543）等上市公司，另外還有很多新三板掛牌企業(yè)和其他中小企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。研發(fā)投入成為公司盈利增強(qiáng)的重要因素。

　　近年來(lái)拓邦股份研發(fā)投入在營(yíng)收的占比一直在7%以上，去年公司研發(fā)投入3.34億元，同比增長(zhǎng)33.20%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的8.16%。

　　前五大客戶銷售額占比44%

　　隨著智能控制器往復(fù)雜化、智能化、物聯(lián)化、模組化發(fā)展，更加考驗(yàn)企業(yè)服務(wù)頭部客戶的能力。

　　拓邦股份客戶粘性較高。其布局綜合性大客戶、戰(zhàn)略性客戶、科創(chuàng)型客戶等三類頭部客戶，目前產(chǎn)品布局客戶有如TTI，伊萊克斯，細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)老板，科沃斯（603486）以及高成長(zhǎng)性企業(yè)。

　　去年拓邦股份的前五大客戶銷售金額18.15億元，占年度銷售總額比例44.28%，其中第一大客戶貢獻(xiàn)營(yíng)收11.93億元，占總銷售金額的29.10%。

　　積累大量的客戶之后，公司加快向鋰電池及高效電機(jī)業(yè)務(wù)延伸。拓邦股份智能控制器產(chǎn)品主要應(yīng)用在家用電器、電動(dòng)工具、園林工具等領(lǐng)域，在深耕現(xiàn)有智能控制器業(yè)務(wù)的同時(shí)，還開發(fā)了鋰電池業(yè)務(wù)及高效電機(jī)業(yè)務(wù)。

　　此前拓邦股份致力于磷酸鐵鋰電池的生產(chǎn)制造，提供電芯、電池管理系統(tǒng)（BMS）到電池包成品的一站式服務(wù)，已在惠州工廠建設(shè)了全自動(dòng)的電芯生產(chǎn)線，具備年產(chǎn)1.3GWh的鋰電池產(chǎn)能。自2019年下半年以來(lái)公司鋰電池的產(chǎn)能利用率飽和，公司出現(xiàn)大量電芯外購(gòu)的情形。

　　今年4月29日，公司公告擬定增募資不超過(guò)10.50億元用于拓邦惠州第二工業(yè)園項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。該項(xiàng)目主要生產(chǎn)鋰電池和高效電機(jī)產(chǎn)品，將新增1.3GWh鋰電池的產(chǎn)能和860萬(wàn)臺(tái)高效電機(jī)的產(chǎn)能。