借韻達(dá)一臂之力，德邦想要撕掉“轉(zhuǎn)型陣痛期”的標(biāo)簽，轉(zhuǎn)而講一個(gè)全新的故事。

　　2018年7月，德邦物流正式更名為“德邦快遞”，全面發(fā)力大件快遞業(yè)務(wù)，隨后進(jìn)入“轉(zhuǎn)型陣痛期”。2019年，【德邦股份(603056)、股吧】?jī)衾麧?rùn)為3.24億元，同比下降53.82%。今年第一季度，德邦股份利潤(rùn)9243萬(wàn)元，同比下降88.31%。

　　就在外界都以為曾經(jīng)的“快運(yùn)一哥”落單了，難改頹勢(shì)，德邦使出出乎意料的一招。

　　5月24日，德邦股份發(fā)布公告，非公開發(fā)行股票，募集資金總額為不超過(guò)人民幣6.14億元。本次公開發(fā)行的唯一認(rèn)購(gòu)對(duì)象為【韻達(dá)股份(002120)、股吧】（002120）的全資子公司。

　　資本背后往往隱藏著商戰(zhàn)，快遞江湖的合縱大戲正在上演。

　　資本市場(chǎng)最先對(duì)此給予肯定。官宣接受韻達(dá)戰(zhàn)略入股的次日，德邦股價(jià)一度漲停，接下來(lái)一個(gè)月也是連續(xù)上漲，創(chuàng)7個(gè)月的新高。這一定程度也反映了資本市場(chǎng)對(duì)于德邦韻達(dá)合作的信心。

　　事實(shí)上，資本有信心就是因?yàn)榈掳钆c韻達(dá)的合作符合“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”理論。首先，快遞、快運(yùn)各占優(yōu)勢(shì)的雙方可以在銷售上合作，產(chǎn)品公斤段和價(jià)格不同，可以互帶增量。

　　其次，雙方的合作主要在市場(chǎng)拓展、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、集中采購(gòu)共享，這意味著在干線方面可能會(huì)有深度合作，比如供應(yīng)商集中采購(gòu)、雙邊運(yùn)力匹配、拼倉(cāng)等，將對(duì)降低成本有明顯效果。

　　另外，雖然德邦是直營(yíng)制，韻達(dá)為加盟制，但雙方在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)上匹配度較高。韻達(dá)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)分撥100%直營(yíng)，而德邦快遞此前就推行了網(wǎng)點(diǎn)合伙人模式。因此，雙方的合作很有能會(huì)打通到網(wǎng)點(diǎn)一層，在市場(chǎng)開拓上彼此借力。

　　尤其是在共享分撥中心這一塊，雙方有可能會(huì)共建分撥中心。柚子投資合伙人彭程提到，德邦主要通過(guò)租地來(lái)建網(wǎng)點(diǎn)，最近幾年德邦的租地成本漲幅較大，為此拿地是其新目標(biāo)，剛好韻達(dá)還有許多未用自有地。

　　而宣布合作半個(gè)月后，德邦就發(fā)布公告稱，基于業(yè)務(wù)需要，公司擬投資總計(jì)不超過(guò)4.86億元，對(duì)外投資設(shè)立10家產(chǎn)業(yè)園相關(guān)公司?；蛟S，雙方的進(jìn)一步合作會(huì)是共建分撥中心，降低末端配送成本。

　　德邦的新動(dòng)作還沒(méi)停止，在外界持續(xù)看好雙方合作的背景下，其開始著手優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表。7月6日，德邦宣布將發(fā)行15億超短融和15億中期票據(jù)。其在公告中給出的理由是，為進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、降低公司財(cái)務(wù)成本。

　　事實(shí)上，新冠疫情疫情以來(lái)，央行連續(xù)下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率，民企融資成本將持續(xù)下行。億順豐子公司泰森控股超短期融資利率來(lái)看，2月第一期超短期融資券發(fā)行利率是2.50%，第三期發(fā)行利率就降為2.04%。

　　因此，德邦是趁著貸款成本低，將此前欠下的有息債務(wù)償還，降低公司財(cái)務(wù)成本。目前，在A股5快遞企業(yè)中，德邦股份的負(fù)債率最高，為56.8%。

　　此前，德邦才用了2019全年賺的錢買450輛新車進(jìn)口沃爾沃牽引車，還清債務(wù)后，剩下的錢，德邦將會(huì)怎么樣利用來(lái)繼續(xù)講好新故事呢？