⊙周健 ○編輯 邱江

　　8月7日，【力帆股份(601777)、股吧】（601777）發(fā)布公告稱，公司控股股東力帆控股在8月6日以其不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向重慶市第五中級法院申請進(jìn)行司法重整。

　　公告顯示，2017年以來，力帆控股持續(xù)面臨債務(wù)風(fēng)險，雖竭力制定相關(guān)方案、通過多種途徑化解相關(guān)問題，但仍不能徹底擺脫流動性危機(jī)。為妥善解決力帆控股的債務(wù)問題，保護(hù)廣大債權(quán)人和投資者的利益，力帆控股認(rèn)為其具有重整價值。截至公告披露日，力帆控股共持有公司股份6.18億股，占公司總股本的47.08%。如果法院受理力帆控股的重整申請，將可能對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等產(chǎn)生影響。

　　根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，力帆股份面臨著可能導(dǎo)致退市或終止上市的多種因素。

　　公告顯示，公司已被債權(quán)人申請進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，若法院受理債權(quán)人對公司重整的申請，公司股票將實施退市風(fēng)險警示。如果公司因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，將被實施破產(chǎn)清算，公司股票也將面臨終止上市的風(fēng)險。即使公司實施重整并執(zhí)行完畢，持續(xù)經(jīng)營和財務(wù)指標(biāo)仍是一場考驗，公司股票被實施退市風(fēng)險警示或終止上市的風(fēng)險依舊存在。

　　今年6月底，因力帆股份未能如期支付約56.31萬元的貨款，債權(quán)人嘉利建橋以“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，明顯缺乏清償能力，但仍具有重整價值”為由，向法院申請對力帆股份進(jìn)行重整。截至2020年7月10日，力帆股份旗下10家全資子公司因“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，明顯缺乏清償能力”被申請重整。另據(jù)6月17日的公告，公司涉及訴訟（仲裁）392件，涉及金額29.06億元。

　　力帆股份曾在2019年宣布調(diào)整公司業(yè)務(wù)發(fā)展重心，重新聚焦摩托車業(yè)務(wù)。據(jù)此前披露的2020年6月產(chǎn)銷快報，公司的四大類產(chǎn)品中，乘用車、摩托車和摩托車發(fā)動機(jī)的產(chǎn)銷量均出現(xiàn)不同程度下降，其中乘用車業(yè)務(wù)降幅尤為明顯。傳統(tǒng)乘用車上半年產(chǎn)銷量為1385輛和978輛，同比下降均超過九成；新能源汽車產(chǎn)銷量分為別517輛和549輛，同比降幅也均在五成以上。一季報顯示，今年一季度公司實現(xiàn)營收5.64億元，同比下降74.88%；凈利虧損1.91億元，同比下降103.06%。

　　對于債權(quán)人和股東來說，實施破產(chǎn)重整是為了讓公司有喘息之機(jī)，存在減少損失的可能。然而，真正要讓公司擺脫困境，還需要外來力量盤活公司資產(chǎn)，獲得長遠(yuǎn)且穩(wěn)定的發(fā)展。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士坦言，力帆股份已經(jīng)錯過了破產(chǎn)重整的最佳時間點。

　　汽車行業(yè)分析師張翔表示，近年來國內(nèi)汽車產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，即便是此前頗為搶手的生產(chǎn)資質(zhì)，如今也很難賣出好價錢。在這樣的背景下，力帆股份的重整價值有限?！傲Ψ珱]有什么核心技術(shù)，也沒其他業(yè)務(wù)能掙錢，資質(zhì)又賣不出價錢，生存的希望很小?！睆埾杞忉尩溃凹词褂行碌馁Y本，要投資也會投蔚來、小鵬這樣的企業(yè)，不會投力帆的?！?/p>

　　誰將成為力帆的“白衣騎士”？將以何種方式拯救力帆？值得拭目以待。