華夏時報記者 盧曉 北京報道

　　在歷經(jīng)大半年時間醞釀后，中電熊貓（CEC-Panda）兩條大尺寸液晶面板線的買家終于浮出水面。

　　9月23日，京東方A（000725.SZ)宣布，擬以不低于掛牌價收購南京G8.5公司部分股權(quán)，并以不低于評估價收購成都G8.6公司部分股權(quán)。合計收購資金將超過121億元，其中不超過60%將通過外部融資解決。

　　這場國內(nèi)液晶面板史上的最大規(guī)模收購，不僅讓國內(nèi)液晶面板行業(yè)的競爭格局更加穩(wěn)固，也加快了全球液晶面板行業(yè)整合的腳步。

　　熊貓出售亮家底

　　據(jù)《華夏時報》記者了解，中電熊貓此前一共擁有三條液晶面板生產(chǎn)線。在將兩條高世代線都出售后，手中還剩余一條南京6代線。

　　其中，南京8.5代線總投資291.5億元，于2015年8月量產(chǎn)。其80.831%的股權(quán)已經(jīng)在9月7日公開掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價約為56億元。需要提及的是，夏普株式會社手中還持有南京8.5代線7.718%的股權(quán)。

　　相較時間更久的南京8.5代線，總投資280億元的成都8.6代線在這次收購中溢價更高。

　　公告顯示，成都8.6代線交易標的包括成都先進制造、空港興城集團和空港興城建管共同合計持有的成都G8.6公司的51%股權(quán)(以最終交易方案為準)，對應(yīng)評估值為65.25億元。

　　京東方還在公告中稱，由于成都G8.6產(chǎn)線生產(chǎn)設(shè)備較新，能夠?qū)?yīng)8K超高清、高刷新率等高端產(chǎn)品，并可經(jīng)濟切割50、58、70寸等差異化尺寸產(chǎn)品，以及能夠與京東方在成都、重慶、綿陽等現(xiàn)有產(chǎn)線聯(lián)動等原因，擬溢價收購其51%股權(quán)。

　　溢價高的成都8.6代線也更為搶手。京東方在公告中稱，成都G8.6公司的部分股東尚未放棄其優(yōu)先購買權(quán)。公告也顯示，上述三家賣方公司在出手51%的股份后，也依然合計持有成都8.6代線約15.4%的股份。此外，南京中電熊貓、華東電子合計持有成都8.6代線28.5%的股份也尚未出手。

　　但無論新舊，中電熊貓這兩條高世代液晶面板線此前一直處于虧損之中。

　　去年營收約44.35億元的南京8.5代線，在2019年取得凈虧損近95億元。今年上半年，南京8.5代線的凈虧損收窄至約10億元，但同期其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額只有6515萬元，也近乎去年年末時的一成左右。

　　成都8.6代線的經(jīng)營情況較好。去年其收入為36.03億元，凈虧損9.65億元。今年上半年，成都8.6代線的營收已達到去年全年九成，凈虧損也擴大至約13億元。但今年上半年其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流約為12.3億元，而去年年底這一數(shù)據(jù)僅為4710萬。

　　京東方接手為哪般

　　京東方此前就是中電熊貓傳聞中的接盤方之一。

　　今年9月初，京東方董秘劉洪峰曾對《華夏時報》等媒體記者表示，京東方最后一條自己投資的大的液晶面板生產(chǎn)線是武漢的10.5代線，當(dāng)時講過原則上不再新增。但他強調(diào)，“不自己投資和不參與整合是兩回事”。

　　劉洪峰當(dāng)時還稱，京東方會積極投身到全球液晶面板行業(yè)的整合中去，去鞏固BOE在行業(yè)中的位置。

　　技術(shù)互補被認為是京東方拿下中電熊貓兩條高世代面板線的重要原因。

　　有業(yè)內(nèi)人士對《華夏時報》記者分析稱，液晶技術(shù)可以分為IPS和VA兩條主要路線。IPS主要應(yīng)用于中小尺寸顯示屏，而VA在電視等大尺寸顯示器上更有優(yōu)勢。他認為，中電熊貓采取的VA技術(shù)可以與京東方目前的IPS技術(shù)路線互補。公告也顯示，南京8.5代線的顯示模式為IPS和VA。而成都8.6代線的顯示模式只有VA，主要產(chǎn)品則是23.8-70寸的TV顯示屏。

　　上述業(yè)內(nèi)人士還認為，取得VA產(chǎn)能后，京東方可以加強與三星VD等戰(zhàn)略客戶的關(guān)系。據(jù)《華夏時報》記者了解，三星VD部門負責(zé)三星的電視業(yè)務(wù)，而三星電視在全球的出貨量一直位居第一，去年全球出貨量約為4200萬臺。而隨著三星逐步退出液晶領(lǐng)域，這塊市場由誰來填補，對面板廠商頗具吸引力。

　　迪顯信息副總經(jīng)理易賢兢還對《華夏時報》記者表示，技術(shù)只是一方面原因，“在華星收購SDC蘇州線后，實際上中電熊貓的歸屬會決定華星和BOE誰將是TV面板第一”。

　　成都和蘇州這兩條液晶面板線將讓京東方每月新增180K的產(chǎn)能。這個數(shù)字大于TCL華星在上個月剛獲得的增量。今年8月末，TCL宣布以76.22億元人民幣的價格獲得了三星蘇州8.5代線的60%的股權(quán)，以及蘇州三星顯示有限公司100%的股權(quán)。三星蘇州8.5代線的產(chǎn)能是120K每月。

　　此外，易賢兢還告訴《華夏時報》記者，之前華星想收購中電熊貓，還為了布局MNT（顯示器面板）、NB(筆記本電腦）等產(chǎn)品，“BOE收購之后相當(dāng)于是延緩了競爭對手的布局，同時又鞏固了自己的市場領(lǐng)先地位?！?/p>

　　全球液晶大整合

　　近期國內(nèi)兩大液晶面板龍頭企業(yè)先后展開并購，也是全球液晶面板整合的號角。

　　廣發(fā)證券在報告中援引Omdia數(shù)據(jù)稱，在分別完成收購后，京東方在全球的液晶市場份額將擴大至28.8%，TCL華星份額也將提升至17%，這兩家龍頭廠商合計份額將提升至45.8%。

　　此外，韓國兩大面板廠商三星和LGD宣布在年底退出LCD領(lǐng)域，也意味著一波新的全球整合。上述業(yè)內(nèi)人士告訴《華夏時報》記者，三星位于韓國的兩條8.5代液晶面板生產(chǎn)線L8-1和L8-2現(xiàn)在都在對外出售。據(jù)他了解國內(nèi)幾家面板廠都在競購，“涉及到設(shè)備的拆和運”，但還未最終確定。

　　在大陸面板廠商成為全球液晶面板市場整合主力的同時，群智咨詢還預(yù)測，到2022年京東方、TCL華星和惠科三家大陸廠商將分別占據(jù)全球液晶面板出貨量的第一、第二和第五名，合計占據(jù)全球液晶面板市場54%的份額。

　　份額愈發(fā)集中，也意味著大陸液晶面板廠商手中話語權(quán)和定價權(quán)的提升。

　　易賢兢告訴《華夏時報》記者，過去幾年內(nèi)參與電視面板的企業(yè)多達9到10家，每家對市場的掌控度都不強?！按蠹叶枷氡Ｊ姓悸剩瑑r格就下降。”他認為，市場集中度升高，面板企業(yè)對價格的掌控力更高，可以靈活根據(jù)市場需求，調(diào)整自己的稼動率。

　　事實上液晶面板的價格已經(jīng)出現(xiàn)上漲。TrendForce旗下顯示器研究處的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今年三季度筆記本電腦面板價格整季漲幅達5-10％，電視面板價格的平均漲幅更達30％以上。

　　易賢兢認為，電視面板價格漲幅更大源于此前IT類的面板收益性比TV要好，之前很多面板廠轉(zhuǎn)移了一部分產(chǎn)能到IT上，導(dǎo)致供需比較緊張。他認為，液晶面板價格的上漲將持續(xù)到11月，然后持平。

　　而一個問題是，在這一輪上漲周期結(jié)束后，誰將是液晶面板行業(yè)的下一個出局者？

　　：黃興利 主編：寒豐