企業(yè)戰(zhàn)略分析師、財富書坊創(chuàng)始人周錫冰對時代財經(jīng)表示，擴大版圖是連鎖藥房發(fā)展的命脈，【一心堂(002727)、股吧】（002727）絕不甘心蝸居云南，勢必走向全國?！鞍l(fā)力四川市場，不僅可以輻射到周邊省市，還可以降低物流供應(yīng)鏈等運營成本?！?/p>

　　在云南盤踞多年的上市連鎖藥房一心堂(SZ:002727)再次暴露了擴張野心。

　　11月17日晚間，一心堂對外公告，擬投資5000萬元設(shè)立全資子公司一心堂藥業(yè)（四川）有限公司，以進一步實施拓展公司業(yè)務(wù)。新公司經(jīng)營范圍包括藥品批發(fā)、零售；醫(yī)療器械經(jīng)營等。

　　西南地區(qū)一直是一心堂業(yè)務(wù)布局的核心區(qū)域。根據(jù)三季報，一心堂門店數(shù)量排名前五的地區(qū)為云南、四川、廣西、山西、重慶。

　　企業(yè)戰(zhàn)略分析師、財富書坊創(chuàng)始人周錫冰11月18日對時代財經(jīng)表示，擴大版圖是連鎖藥房發(fā)展的命脈，一心堂絕不甘心蝸居云南，勢必走向全國。

　　在宣布成立四川子公司前一日（11月16日），一心堂與京東健康達成合作，具體包括藥房門店數(shù)字化升級、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院及醫(yī)生資源、O2O、中藥產(chǎn)業(yè)鏈等方面。

　　北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心創(chuàng)始人史立臣11月18日對時代財經(jīng)表示，“一心堂選擇與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作是醫(yī)藥零售市場趨勢所向，隨著網(wǎng)售處方藥等政策的實施以及線上藥品銷售平臺的搶食，線下藥品零售企業(yè)急需借助互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)賦能?！?/p>

　　針對公司設(shè)立子公司以及與京東健康合作的戰(zhàn)略規(guī)劃等問題，時代財經(jīng)11月18日致電一心堂董秘辦處，相關(guān)負責(zé)人表示以公告為準(zhǔn)。

　　不甘心“偏安一隅”？

　　落子四川，與一心堂長久以來的戰(zhàn)略布局不無關(guān)系。

　　一心堂2001年從云南起家，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥零售連鎖和醫(yī)藥批發(fā)。從門店區(qū)域分布看，一心堂門店雖然已經(jīng)覆蓋云南、四川、重慶、廣西等10個省份與直轄市，但超6成的門店仍然集中在云南地區(qū)。

　　截至2020年三季度末，一心堂門店數(shù)量排名前五的地區(qū)為云南、四川、廣西、山西、重慶，其分別擁有門店4164家、841家、641家、400家、243家，門店數(shù)量占總門店數(shù)量（6911家）90%以上。

　　除西南地區(qū)（云南省、四川省、重慶市、貴州?。┮酝猓渌麉^(qū)域的銷售占比極少。據(jù)2020年半年報，一心堂西南地區(qū)營業(yè)收入為50.31億元，占總營收（60.29億元）83.45%，而華南、華北、華東、華中地區(qū)占比僅為10.24%、4.47%、0.08%、0.24%。

　　盡管一心堂已在西南市場“稱霸”多年，但是要想實現(xiàn)全國性的布局，擴大銷售范圍，搶占市場份額，就不能“偏安一隅”。

　　周錫冰認為，擴大版圖是連鎖藥房發(fā)展的命脈，由于一心堂的根基位居云南，想要向外延伸走向全國，首先要拓展四川市場?！鞍l(fā)力四川市場，不僅可以輻射到周邊省市市場，還可以就近在物流、供應(yīng)鏈等多個流程中降低其運營成本。”

　　地域存先天不足，難敵同行？

　　目前來看，將四川作為第二大戰(zhàn)場、并把擴張目光瞄向全國的一心堂，還將繼續(xù)其外延擴張戰(zhàn)略。

　　截至2020年第三季度，一心堂的門店數(shù)量為6911家，超過了大參林（603233）、老百姓、益豐藥房（603939）的5541家、6177家和5496家。

　　門店數(shù)量能高于同行，主要歸功于一心堂以“少區(qū)域高密度”的直營連鎖門店發(fā)展模式，以云南為中心密集發(fā)展，再逐漸向外布局。

　　大參林創(chuàng)始人葛云峰曾表示，連鎖藥房存在跑馬圈地的現(xiàn)象，是因為“區(qū)域”很重要，在醫(yī)藥零售行業(yè)，更多的門店數(shù)量，或意味著更多的營收與市場份額。

　　不過，雖然一心堂門店數(shù)量超過大參林、益豐藥房，但業(yè)績表現(xiàn)上，一心堂并沒有明顯優(yōu)勢。

　　2020年前三季度一心堂營收92.38億元，凈利潤6.04億元。

　　門店數(shù)量比一心堂少了1370家的大參林，營收104.92億元，凈利潤約8.67億元。益豐藥房94.37億元的營收也超過了一心堂。

　　周錫冰對時代財經(jīng)表示，一心堂采用直營模式，前期需要投入大量資金人力。一心堂直營門店高達6千多家，遍及滇、黔、桂、川、晉等地區(qū)，物流系統(tǒng)達不到臨界點，就會導(dǎo)致一心堂物流成本過高，壓低凈利潤。

　　醫(yī)藥零售專家、廣州龍道咨詢董事長劉桂春認為，一心堂營收少、凈利低，與其偏居西南一隅，區(qū)域內(nèi)消費能力有關(guān)。大參林的大本營在廣東，老百姓和益豐門店則主要位于華南、華東等更發(fā)達區(qū)域。

　　四大連鎖藥房中，一心堂的坪效也是最低的，6000多家門店日均坪效是48.34元/平方米，而行業(yè)最高的大參林，2020年三季度門店日均坪效高達87.82元/平方米。益豐藥房的 63.34元/平方米和老百姓62.06元/平方米的日均坪效也遠高于一心堂。

　　借力京東健康

　　劉桂春認為，一心堂僅靠門店數(shù)量的擴張已很難有優(yōu)勢，需要用新的業(yè)態(tài)來拉動后續(xù)增長。

　　史立臣也對時代財經(jīng)表示，未來醫(yī)藥流通與零售的變革點更可能出在線下轉(zhuǎn)線上，把握住線上流量的機會才能拉動整體提升。

　　11月16日，一心堂宣布與京東健康簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在藥房門店數(shù)字化升級、京東健康&一心堂聯(lián)盟大藥房、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院及醫(yī)生資源、專科互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、O2O、中藥產(chǎn)業(yè)鏈等方面進行合作。

　　例如在門店方面，一心堂將與京東健康搭建覆蓋患者購藥全流程的“互聯(lián)網(wǎng)+零售藥房”服務(wù)體系，開展覆蓋患者購藥全流程、線上線下一體化的“互聯(lián)網(wǎng)+零售藥房”服務(wù)門店以及“京東健康&一心堂-聯(lián)盟大藥房”加盟項目等。

　　互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療分析師陳喬姍11月18日對時代財經(jīng)表示，連鎖藥店與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展合作，一方面可以實現(xiàn)流量精準(zhǔn)導(dǎo)流，擴大藥店營收，并以門店作為前置倉，擴展O2O服務(wù)，另一方面還能幫助實體店進行數(shù)字化改造，優(yōu)化供應(yīng)鏈，提效降本?！皩σ恍奶脕碚f，可以借助京東的線上醫(yī)療能力，豐富線下專業(yè)服務(wù)，降低人工支出，擴大坪效?！?/p>

　　在史立臣看來，如果一心堂與京東健康合作后能在現(xiàn)有基礎(chǔ)上建立多元化社區(qū)衛(wèi)生醫(yī)療服務(wù)架構(gòu)，并對APP、線上問診等平臺進行系統(tǒng)性建設(shè)，對一心堂未來在市場競爭中大有裨益。