臨近年末，對于存暫停上市或者退市風險的ST股來說，2020全年的經(jīng)營業(yè)績成了“生死簽”。而ST公司也使出渾身解數(shù)力圖保殼，其中出售資產(chǎn)是最常見的保殼方式之一。北京商報記者注意到，近期ST類上市公司的保殼大戰(zhàn)逐漸活躍。進入11月以來，*ST聯(lián)絡（002280）、【*ST美訊(600898)、股吧】（600898）、*ST康盛（002418）等多只ST股相繼籌劃出售資產(chǎn)事宜，打響“保殼戰(zhàn)”。不過，在嚴格退市監(jiān)管的政策預期下，這些公司能否順利保殼仍是未知數(shù)。

　　月內(nèi)5只ST股開賣資產(chǎn)

　　為了保殼，【*ST聯(lián)絡(002280)、股吧】開始變賣資產(chǎn)。

　　11月21日，*ST聯(lián)絡發(fā)布公告稱，公司與張大偉（自然人）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的約定，公司將所持東陽三尚傳媒股份有限公司（以下簡稱“三尚傳媒”）的136萬股股份轉(zhuǎn)讓給張大偉，股份轉(zhuǎn)讓價款約1399.44萬元。

　　標的三尚傳媒成立于2008年，經(jīng)營范圍涉及制作、復制、發(fā)行：專題、專欄、綜藝等。財務數(shù)據(jù)顯示，三尚傳媒2020年前三季度實現(xiàn)的營業(yè)收入為376.74萬元，對應的凈利潤約-867.24萬元。

　　*ST聯(lián)絡稱，交易完成后，三尚傳媒將不再納入公司合并報表范圍，公司本次出售子公司股權，將利于公司回籠資金、降低資產(chǎn)負債率、償還貸款、改善公司經(jīng)營和財務狀況。

　　而更明確的目的是保殼。*ST聯(lián)絡2018-2019年度已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，若公司2020年度繼續(xù)虧損，公司將面臨暫停上市的風險。

　　投融資專家許小恒認為，以往年經(jīng)驗，臨近年末，出售資產(chǎn)成為ST公司保殼慣用的手段。

　　北京商報記者注意到，進入11月以來，不少ST股有著出售資產(chǎn)的計劃。據(jù)不完全統(tǒng)計，除了*ST聯(lián)絡外，*ST美訊、【*ST勝爾(000890)、股吧】（000890）、*ST晨鑫（002447）、*ST康盛也相繼發(fā)布出售資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓子公司股權的相關公告。

　　諸如，【*ST康盛(002418)、股吧】發(fā)布的公告顯示，為了優(yōu)化資源配置和產(chǎn)業(yè)布局，盤活和變現(xiàn)低效資產(chǎn)，減輕經(jīng)營負擔，公司擬將江蘇康盛管業(yè)有限公司和合肥康盛管業(yè)有限責任公司持有的房屋建筑物及土地使用權轉(zhuǎn)給中植汽車安徽有限公司，本次交易預計總金額為22748.68萬元。

　　數(shù)據(jù)顯示，*ST美訊、*ST勝爾、*ST晨鑫、*ST康盛4股在2018年、2019年的歸屬凈利潤均為負值。其中，*ST美訊、*ST康盛今年三季度歸屬凈利潤持續(xù)虧損，保殼壓力更大。

　　*ST美訊已遭問詢

　　在著名經(jīng)濟學家宋清輝看來，年末突擊交易主要有兩類：一類是保殼交易，通過資產(chǎn)交易、調(diào)整會計處理等方式試圖避免退市；另一類是資金套現(xiàn)交易，以現(xiàn)金購買關聯(lián)方資產(chǎn)為主要形式，涉嫌變相向關聯(lián)方輸送利益。不過，在監(jiān)管層明確強化對上市公司年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)的監(jiān)管力度下，有相關舉動的上市公司自然會被緊盯。

　　*ST美訊就已收到問詢函。

　　據(jù)*ST美訊公告，公司擬將其持有的濟聯(lián)京美100%股權出售給濟南國美電器，濟南國美電器以現(xiàn)金方式支付全部交易對價，交易標的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格為6.5億元。

　　*ST美訊坦言，2020年1-9月，上市公司未經(jīng)審計的歸屬于母公司股東凈利潤、母公司股東凈資產(chǎn)均為負值，公司股票存暫停上市風險。而此次交易完成后，可以有效改善公司財務狀況，進而降低上市公司被暫停上市的風險。

　　據(jù)了解，*ST美訊交易標的以資產(chǎn)基礎法評估價值為51044.83萬元，評估增值額29268.94萬元，評估增值率134.41%。其中，評估增值主要來自濟聯(lián)京美持有的投資性房地產(chǎn)。草案披露，通過本次出售上市公司可以增加投資收益，有效改善2020年度財務狀況。

　　在問詢函中，上交所要求*ST美訊補充披露結合周邊可比房產(chǎn)等因素，說明本次評估值的合理性；本次交易的會計處理，以及對公司凈利潤和凈資產(chǎn)的影響。

　　不過，*ST美訊并未如期回復問詢函。*ST美訊11月20日發(fā)布公告稱，鑒于問詢函相關事項尚需與相關方進一步溝通、完善，經(jīng)向上交所申請，公司將延期至2020年11月26日前披露對問詢函的回復。

　　針對公司相關問題，北京商報記者致電*ST美訊進行采訪，但對方電話并未有人接聽。

　　值得一提的是，在保殼消息的刺激下，*ST美訊的股價出現(xiàn)異動。據(jù)東方財富（300059）統(tǒng)計，11月3日-20日，*ST美訊的區(qū)間累計漲幅為33.99%。

　　并非長久之計

　　宋清輝指出，監(jiān)管層強化對年末突擊調(diào)節(jié)利潤行為的監(jiān)管具有極其重要的意義，確保了上市公司的財務報告能夠真實、完整地反映公司報告期的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流，而且還有助于市場的健康發(fā)展。

　　在資深證券市場評論人布娜新看來，對于ST股來說，無論是通過出售資產(chǎn)、賣股權等較為常見的操作來保殼，還是通過獲贈資產(chǎn)保殼，都只是權宜之計，而非長久之計。即便成功保殼，也不意味著萬事大吉，未來還得靠公司實際經(jīng)營來改善業(yè)績。

　　許小恒亦表示，靠這種方式“續(xù)命”并不是長久之計。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，除了上述5股外，還有53只ST股在今年前三季度歸屬凈利潤仍為虧損。若2020年年度仍然虧損，那么這些ST公司將面臨暫停上市或者退市風險。接下來，這些公司會否有所行動也值得關注。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士預計，在嚴格退市監(jiān)管的政策預期下，通過各種財技突擊提利扭虧保殼的方式將難上加難。

　　11月19日，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任孫念瑞曾表示，下一步將優(yōu)化退市標準，把單一連續(xù)虧損退市指標改為組合類財務退市指標?？傮w思路是不單純考察企業(yè)盈利性，而是同時注重持續(xù)經(jīng)營能力。退市的指向性更符合注冊制要求，虧損與否不是資本市場入口和出口的關注點，退市監(jiān)管更關注“僵尸企業(yè)”和“空殼企業(yè)”能夠得到及時出清。

　　北京商報記者劉鳳茹