最近一段時(shí)間，A股市場(chǎng)的中藥龍頭股表現(xiàn)極為搶眼，云南白藥（000538）作為其中的代表，已經(jīng)連續(xù)大漲三個(gè)月，股價(jià)接近翻倍，最近兩天更是連拉長(zhǎng)陽，創(chuàng)出歷史新高。截至目前，陳發(fā)樹控制的新華都（002264）實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司以及陳發(fā)樹本人合計(jì)持有云南白藥3.2億股。單是本周最近兩個(gè)交易日，陳發(fā)樹控制的這些股權(quán)就增值86.5億元。網(wǎng)友感嘆：這種兩天賺近百億人民幣的速度，陳發(fā)樹能有多嗨就不言而喻了。

　　陳發(fā)樹自我定位：中國(guó)版巴菲特

　　據(jù)“打工皇帝”唐駿多年前的自傳和采訪披露的資料，他為陳發(fā)樹進(jìn)行的定位是要打造中國(guó)版的巴菲特?！霸谖襾淼叫氯A都集團(tuán)時(shí)，就與陳總共同確立的終極價(jià)值目標(biāo)與其他企業(yè)一樣，打造中國(guó)最具影響力的民營(yíng)企業(yè)。事實(shí)上，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)價(jià)值的方式有很多，并非一定要建立一個(gè)最大的產(chǎn)業(yè)王國(guó)。”唐駿認(rèn)為。隨后，陳發(fā)樹入股青島啤酒（600600）和云南白藥，唐駿拋出了打造“中國(guó)巴菲特”的目標(biāo)，重新確定自己的價(jià)值體現(xiàn)方式?！耙蛟?a href="http://m.xfjyyzc.com/gushifocus/718089.htm" target="_blank">中國(guó)的巴菲特，需要的就是更廣泛的開拓投資領(lǐng)域，尤其是穩(wěn)定上升的消費(fèi)領(lǐng)域和未來高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)。其次就是時(shí)間的考驗(yàn)，我們初步預(yù)定未來3到5年時(shí)間內(nèi)，投資回報(bào)目標(biāo)為平均每年30%以上，5年以后，穩(wěn)定到每年15%?！碧乞E2010年曾做出上述表述。

　　頻頻重倉出手 斬獲牛股無數(shù)

　　從20年前算起，陳發(fā)樹的資本市場(chǎng)之路就可謂波瀾起伏，力度震撼。

　　2000年，陳發(fā)樹以3359萬入股紫金礦業(yè)（601899），當(dāng)時(shí)的紫金礦業(yè)估值還不到1.5億。2003年，紫金礦業(yè)成功登陸港交所，而后股價(jià)就一路開外掛。10年間，3359萬漲了幾百倍，變成百億了。

　　陳發(fā)樹押寶云南白藥更是歷經(jīng)坎坷，股權(quán)紛爭(zhēng)多年之后，2016年云南白藥進(jìn)行混改，新華都最終與國(guó)資在股權(quán)比例上平分秋色。由于云南白藥的稀缺屬性，這一筆巨額投資被市場(chǎng)高度關(guān)注。隨著云南白藥股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，該項(xiàng)投資的效果開始大大凸顯。

　　除云南白藥以外，2018年第三季度，隆基股份（601012）公布的十大股東名單中出現(xiàn)了陳發(fā)樹的名字。2018年第三季度是隆基股份近些年來的“至暗時(shí)刻”，但陳發(fā)樹此時(shí)買入該公司股份，卻成就了一次精準(zhǔn)的“抄底”。

　　自2018年年報(bào)首次進(jìn)入隆基股份后，陳發(fā)樹不斷加倉，2020年的持股數(shù)已變?yōu)?.44億股。據(jù)測(cè)算，陳發(fā)樹在隆基股份股價(jià)相對(duì)低點(diǎn)建倉，成本應(yīng)該不超過15元/股。而截至2020年三季度，隆基股份報(bào)收于75元/股。股東數(shù)據(jù)顯示，去年三季度，陳發(fā)樹已經(jīng)對(duì)隆基股份進(jìn)行了減持，但依然持有股份8000萬股。

　　此外，陳發(fā)樹還持有的另外一只牛股是【中國(guó)中免(601888)、股吧】（601888）。截至2020年一季度末，陳發(fā)樹已經(jīng)是中國(guó)中免的新進(jìn)第七大股東，持股數(shù)量為1446.81萬股。按復(fù)權(quán)計(jì)算，當(dāng)時(shí)其建倉區(qū)域的成本應(yīng)該在70元/股上下，截至目前，中國(guó)中免的最新股價(jià)接近360元/股。2020年三季度的數(shù)據(jù)顯示，陳發(fā)樹還在加倉中國(guó)中免，持股量達(dá)到了2144.46萬股。按最新市價(jià)計(jì)算，這筆股權(quán)價(jià)值高達(dá)77.18億元。

　　除此以外，2020年中，四川成都雷電微力科技股份有限公司準(zhǔn)備沖刺創(chuàng)業(yè)板，陳發(fā)樹則是雷電科技的第二大股東。

　　云南白藥：企業(yè)家精神創(chuàng)造800億元 深化改革增值1100億元

　　2020年2月9日，云南白藥公司官方微信發(fā)表署名為“天樞玉衡”的文章，題為《云南白藥市值突破2050億元，國(guó)有資本通過混改增值超300億元!》。

　　文章稱，截至2021年2月9日收盤，云南白藥股價(jià)達(dá)到160.30元/股，公司市值達(dá)到2048億元，成為云南第一只市值超過2000億元的上市公司。云南國(guó)有股權(quán)運(yùn)營(yíng)管理有限公司持有云南白藥25.14%的股份，市值超過514.86億元，實(shí)施混改前后累計(jì)增值超過300億元。云南白藥是云南第一家上市公司，早在1993年11月3日發(fā)行2000萬股A股后在深交所上市至今，當(dāng)時(shí)總股本8000萬股，按發(fā)行價(jià)3.38元/股計(jì)算市值僅2.704億元;和昨天(2月9日)收盤價(jià)160.30元/股相比，公司上市后27年后市值成長(zhǎng)了756.4倍。

　　文章認(rèn)為，企業(yè)家精神創(chuàng)造800億元，深化改革增值1100億元。云南白藥的市值成長(zhǎng)、收入壯大、利潤(rùn)增長(zhǎng)和核心競(jìng)爭(zhēng)力提升，靠的是體制機(jī)制變革和企業(yè)家精神和企業(yè)文化，而不僅僅是傳統(tǒng)老字號(hào)。認(rèn)真分析云南白藥市值成長(zhǎng)過程，可以看出云南白藥的市值成長(zhǎng)分為三個(gè)階段，幅度最大的是后兩個(gè)階段：(1)1993年11月3日上市發(fā)行到1999年5月18日王明輝等新一屆董事會(huì)成立時(shí)，市值增加了9億元;這是股改上市和第一次混改給云南白藥混改帶來的成長(zhǎng);(2)1999年5月19日至2016年7月18日因云南白藥控股混改停牌，市值增加了820.53億元;這是王明輝團(tuán)隊(duì)的企業(yè)家精神給云南白藥帶來的成長(zhǎng);(3)2016年7月18日至2021年2月9日，市值增加了1100億元達(dá)到2013億元，這是云南省委省政府下決心批準(zhǔn)云南白藥控股混改并推動(dòng)云南白藥深化改革這一體制機(jī)制變革給云南白藥帶來的成長(zhǎng)?！安浑y看出，1902年創(chuàng)立配方到1993年上市后6年這漫長(zhǎng)的近百年歷史，給云南白藥帶了的價(jià)值成長(zhǎng)是有限的;但企業(yè)家精神的引入的17年，讓云南白藥市值增長(zhǎng)了800多億元;而體制機(jī)制變革后4年半，就讓云南白藥市值增長(zhǎng)了1100多億元?！?/p>

　　公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整和產(chǎn)業(yè)布局舉措值得關(guān)注

　　公開資料顯示，云南白藥通過混改引入民營(yíng)資本增資241.87億元后，云南國(guó)有資本依舊是并列第一大股東，云南白藥的保密配方依舊歸國(guó)家所有，企業(yè)使用。

　　云南白藥自控股公司2016-2017年先后引入新華都與魚躍醫(yī)療（002223）兩個(gè)戰(zhàn)略投資者、2018年-2019年完成吸收合并整體上市后，形成了目前云南省國(guó)有股權(quán)運(yùn)營(yíng)管理有限公司與新華都并列第一大股東、無實(shí)際控制人的純粹混合所有制上市公司。

　　混改后，云南白藥內(nèi)部先后實(shí)施了高級(jí)管理人員全員身份去行政化、薪酬與績(jī)效考核市場(chǎng)化、員工持股計(jì)劃等內(nèi)部改革。經(jīng)營(yíng)上做出了一系列戰(zhàn)略調(diào)整和產(chǎn)業(yè)布局舉措：(1)成立北京大學(xué)-云南白藥國(guó)際醫(yī)學(xué)（000516）研究中心。國(guó)際醫(yī)學(xué)研究中心將基于國(guó)家區(qū)域醫(yī)療中心發(fā)展定位，圍繞以骨傷科、生物醫(yī)藥等為主線的醫(yī)藥衛(wèi)生健康領(lǐng)域開展項(xiàng)目合作，充分發(fā)揮和共享雙方的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)成果轉(zhuǎn)化、交叉融合、創(chuàng)新發(fā)展。目前雙方已成立項(xiàng)目組并進(jìn)駐北京辦公區(qū)，北大將提供4000平米用于項(xiàng)目孵化和研發(fā)用房，為后續(xù)合作、拓展奠定良好基礎(chǔ)。(2)設(shè)立上海國(guó)際中心、美膚業(yè)務(wù)實(shí)體企業(yè)。為推進(jìn)云南白藥生物醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、國(guó)際化發(fā)展，充分借力上海的區(qū)位、人才、政策優(yōu)勢(shì)，通過重點(diǎn)打造集團(tuán)營(yíng)運(yùn)中心、研發(fā)中心，精準(zhǔn)定制肌膚管理平臺(tái)，整合國(guó)內(nèi)及全球資源要素，培育新興業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)板塊，逐步構(gòu)建涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)、市場(chǎng)推廣等業(yè)務(wù)發(fā)展的平臺(tái)，推動(dòng)和加快云南白藥國(guó)際化。(3)持續(xù)推進(jìn)完善戰(zhàn)略布局。根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展需求，通過現(xiàn)有渠道以及開拓新渠道，在全球范圍內(nèi)積極尋找極具潛力的新產(chǎn)品和新標(biāo)的公司，為公司中長(zhǎng)期發(fā)展蓄積能量。充分發(fā)揮公司現(xiàn)有投資項(xiàng)目如中國(guó)抗體、萬隆控股、廈門楹聯(lián)基金等的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)和資本杠桿效應(yīng)。(4)為充分利用海南自由貿(mào)易港在物流、人流、資金流等方面空前的開放力度，契合云南白藥立足國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)，提升全球資源配置效率，吸引全球優(yōu)秀人才，通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的戰(zhàn)略布局，公司擬出資人民幣15,000 萬元在三亞市設(shè)立云南白藥海南國(guó)際中心有限公司，作為實(shí)施主體進(jìn)行云南白藥海南國(guó)際中心的建設(shè)。(5)溢價(jià)退出大理旅游地產(chǎn)項(xiàng)目，聚焦主營(yíng)主業(yè)。云南白藥通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓將全資子公司云南白藥投資有限公司持有的云南白藥大理置業(yè)有限公司全部股權(quán)即 82.36%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大理置業(yè)股東上海源業(yè)實(shí)業(yè)有限公司，實(shí)現(xiàn)稅前收益約6.3億元。

　　2020年1-9月份，云南白藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入239億元，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)42.52億元(扣非后31.84億元)，每股收益3.33元/股，同比分別增長(zhǎng)10.56%，20.08%(扣非后33.92%)。