業(yè)績(jī)復(fù)蘇，國(guó)資加持，蘇寧易購(gòu)的零售之路迎來春天了嗎？

　　2月28日，蘇寧易購(gòu)（002024）引入深圳國(guó)資，引發(fā)市場(chǎng)的廣泛熱議。實(shí)際上在國(guó)資入場(chǎng)前，蘇寧易購(gòu)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)就已走上復(fù)蘇。2月26日晚發(fā)布的最新業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，蘇寧易購(gòu)在2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2584.59億元，商品銷售規(guī)模為4,163.15億元，同比增長(zhǎng)9.92%，其中四季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.75%，實(shí)現(xiàn)階段性爆發(fā)。

　　加之國(guó)資加持，老牌零售巨頭蘇寧易購(gòu)的零售之路無疑更加穩(wěn)健。在近期的業(yè)務(wù)發(fā)展之中，蘇寧易購(gòu)子公司云網(wǎng)萬店已完成a輪融資，并探討?yīng)毩⑸鲜校熬翱善?；同時(shí)，針對(duì)下沉上次的零售云業(yè)務(wù)也在2020年底突破8000家門店，并已實(shí)現(xiàn)盈利，發(fā)展情況良好。

　　云網(wǎng)萬店與零售云，成為蘇寧易購(gòu)零售發(fā)展的重要“抓手”，在國(guó)資加持下有望迎來發(fā)展“紅利”。

　　獨(dú)立運(yùn)營(yíng) 云網(wǎng)萬店繼續(xù)資本化

　　作為蘇寧易購(gòu)子公司，云網(wǎng)萬店誕生于蘇寧易購(gòu)全場(chǎng)景零售平臺(tái)之上，并得到全面賦能。云網(wǎng)萬店業(yè)務(wù)包括面向用戶和商戶提供電商和本地互聯(lián)網(wǎng)融合交易服務(wù)，以及面向零售商和供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈、物流、售后和各業(yè)態(tài)的零售云服務(wù)。據(jù)了解，云網(wǎng)萬店創(chuàng)立于2020年11月11日。

　　作為已經(jīng)成立30余年的零售企業(yè)，蘇寧易購(gòu)已逐步構(gòu)筑起了線上線下（300959）多場(chǎng)景零售服務(wù)的護(hù)城河。云網(wǎng)萬店系蘇寧易購(gòu)在零售服務(wù)基礎(chǔ)上，將互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合重組，面向用戶和商戶提供電商和本地互聯(lián)網(wǎng)融合交易服務(wù)，以及面向零售商和供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈、物流、售后和各業(yè)態(tài)的零售云服務(wù)的獨(dú)立業(yè)務(wù)板塊。

　　公告顯示，蘇寧易購(gòu)此前積累的供應(yīng)鏈、物流和IT基礎(chǔ)設(shè)施等優(yōu)勢(shì)將成為云網(wǎng)萬店對(duì)外開放賦能的重要的零售基礎(chǔ)設(shè)施。甫一出生即受到資本青睞，2020年11月30日，云網(wǎng)萬店即完成規(guī)模達(dá)到60億人民幣的A輪融資。

　　在云網(wǎng)萬店A輪融資中，共吸引了包括深圳創(chuàng)投等多家國(guó)有資本和知名投資機(jī)構(gòu)的參與。國(guó)有資本以及知名戰(zhàn)投參與云網(wǎng)萬店融資，無疑是基于蘇寧易購(gòu)幾十年來的零售服務(wù)優(yōu)勢(shì)積淀，以及對(duì)蘇寧易購(gòu)向“零售服務(wù)商”轉(zhuǎn)型后的市場(chǎng)預(yù)期。

　　云網(wǎng)萬店的資本動(dòng)作并未結(jié)束。據(jù)2月26日披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，蘇寧易購(gòu)確定云網(wǎng)萬店獨(dú)立發(fā)展戰(zhàn)略，全面對(duì)標(biāo)頭部互聯(lián)網(wǎng)零售平臺(tái)，對(duì)線上業(yè)務(wù)進(jìn)行整合并引入戰(zhàn)略投資，計(jì)劃加大員工股權(quán)激勵(lì)，探討?yīng)毩⑸鲜小?/p>

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)資入股后，云網(wǎng)萬店的獨(dú)立發(fā)展會(huì)更加順利，并有望加快融資和資本化之路。首先，從公司發(fā)展角度來看，國(guó)資加持為蘇寧易購(gòu)提供了更為充足的資金實(shí)力，有利于云網(wǎng)萬店的持續(xù)發(fā)展；其次，從資本回報(bào)角度來看，兩次入股的國(guó)資亦有投資回報(bào)的要求，而云網(wǎng)萬店是眼下最有可能實(shí)現(xiàn)資本化、獲得資本回報(bào)的價(jià)值標(biāo)的之一。

　　誠(chéng)然，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看資本并不會(huì)立即選擇變現(xiàn)，亦有可能選擇繼續(xù)培育云網(wǎng)萬店的業(yè)務(wù)規(guī)模，繼續(xù)增強(qiáng)投資價(jià)值，進(jìn)而提高云網(wǎng)萬店的估值。從多個(gè)角度看，云網(wǎng)萬店的投資價(jià)值有大比例提高的可能性，估值值得期待。

　　聚焦零售 零售云布局下沉市場(chǎng)

　　不止云網(wǎng)萬店，蘇寧易購(gòu)的另一核心板塊零售云業(yè)務(wù)也有望獲得發(fā)展“紅利”。

　　基于對(duì)縣鎮(zhèn)市場(chǎng)的調(diào)研和敏銳洞察，蘇寧易購(gòu)從2017年開始布局零售云。零售云業(yè)務(wù)的背后，是一個(gè)廣闊的市場(chǎng)。據(jù)了解，下沉市場(chǎng)的指三線以下城市、縣鎮(zhèn)與農(nóng)村地區(qū)的市場(chǎng)，去掉一二線城市的3.9億人口，下沉市場(chǎng)涵蓋約10億人口的市場(chǎng)規(guī)模。

　　在業(yè)務(wù)開展上，蘇寧零售云在線下通過周期性促銷活動(dòng)、門店展陳和培訓(xùn)、刷墻廣告等方式幫助門店深耕縣鎮(zhèn)市場(chǎng)，提升消費(fèi)頻次。在線上，蘇寧零售云利用‘場(chǎng)景社交+社群+直播’組合拳的方式，提升門店流量，同時(shí)借助微店、推客、拓客等工具以及裂變、拼團(tuán)、秒殺等多種社交玩法為門店二次消費(fèi)增長(zhǎng)提供空間。

　　針對(duì)傳統(tǒng)門店庫(kù)存壓力大、資金占用的狀況，蘇寧零售云推出“云倉(cāng)”工具，商戶通過“云倉(cāng)”完成訂貨，消費(fèi)者下單后再由“云倉(cāng)”一鍵發(fā)貨，不僅能夠提高線下門店銷售的靈活性，同時(shí)還兼具電商高效的特點(diǎn)，一舉讓門店實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)、輕庫(kù)存經(jīng)營(yíng)。

　　2020年底數(shù)據(jù)，蘇寧零售云正式突破8000家，銷售規(guī)模達(dá)到200億元，在下沉市場(chǎng)累計(jì)銷售超2000萬件優(yōu)質(zhì)商品，直接輻射上萬個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，線上、線下雙線服務(wù)超2.5億用戶，協(xié)助超1800個(gè)品牌商實(shí)現(xiàn)渠道下沉。

　　另外，國(guó)資股東方與云網(wǎng)萬店和零售云的業(yè)務(wù)協(xié)同還有待觀察，但是憑借國(guó)資豐富的資源優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展可能性極大。

　　針對(duì)蘇寧易購(gòu)旗下業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，基于大的零售商做后端整合，例如物流、場(chǎng)景渠道、供應(yīng)鏈的整合，或者其中更小眾的細(xì)分環(huán)節(jié)，都可能衍生出幾個(gè)極為龐大的“頭部巨頭”來，例如阿里衍生孵化出螞蟻金服、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、阿里云等，而蘇寧易購(gòu)在供應(yīng)鏈、物流、金融、云服務(wù)等板塊都有“異曲同工”的機(jī)會(huì)。

　　更重要的是，從一系列資本運(yùn)作看，蘇寧易購(gòu)正在“蛻變”。從云網(wǎng)萬店與零售云的融資、引入國(guó)資戰(zhàn)投股東，蘇寧易購(gòu)展示出了積極擁抱變化的魄力。通過“合縱連橫”，為用戶、商戶、供應(yīng)商等多方賦能，更加徹底的實(shí)現(xiàn)“聚焦零售”戰(zhàn)略落地。

　　擁抱變化、打破內(nèi)卷的蘇寧易購(gòu)，或正迎來新的春天。