在正式掛牌創(chuàng)業(yè)板逾5個(gè)月后，3月23日晚間，金龍魚（300999）交出了上市后的第一張成績單。

　　具體來看，2020年，金龍魚實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長14.16%至1949.22億元，距離2000億元大關(guān)僅一步之遙；利潤總額89.46億元，較上年同期增長28.6%；凈利潤更是突破60億元，與2019年相比增長11.0%；毛利率同比增加0.93個(gè)百分點(diǎn)至12.33%。

　　“盡管受到疫情沖擊，公司積累多年的綜合經(jīng)營模式顯現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，助力公司各項(xiàng)核心業(yè)務(wù)在報(bào)告期實(shí)現(xiàn)了較好的增長?！痹谀陥?bào)中，金龍魚方面稱，未來公司仍將聚焦于食品及農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)，不斷擴(kuò)大廚房食品的品類并有效降低生產(chǎn)、物流及營銷成本。

　　營收規(guī)模逼近2000億元

　　作為在A股沒有全然相同對標(biāo)對象的糧油巨頭，金龍魚的主營業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。與過往相比，毛利率為13%的廚房食品業(yè)務(wù)仍是該公司營收的第一來源，占比超6成。

　　具體來看，在2020年金龍魚營收近2000億元的規(guī)模里，作為核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)品類型覆蓋食用油、大米、面粉、掛面、調(diào)味品等品類的廚房食品創(chuàng)收1212.02億元，占總收入的62.18%，該板塊業(yè)務(wù)收入較去年同比增長11.42%。

　　反觀飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)金龍魚來自該板塊的收入由2019年的609.54億元增至724.90億元，占比從2019年的35.7%增至今年的37.19%，成為同期收入占比增幅最大的業(yè)務(wù)板塊。

　　“公司持續(xù)拓展產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)，加大產(chǎn)品的營銷推廣力度。隨著消費(fèi)者健康意識(shí)的不斷提升，高端產(chǎn)品銷量增長，公司亦積極推廣高端產(chǎn)品及新品對于整體結(jié)構(gòu)升級(jí)有一定幫助。”《國際金融報(bào)》記者注意到，此前光大證券曾在其一份關(guān)于金龍魚的研報(bào)中稱，雖然疫情期間餐飲渠道產(chǎn)品銷量下滑，但是金龍魚面向家庭消費(fèi)的小包裝產(chǎn)品和面向食品工業(yè)客戶的產(chǎn)品銷量提升，帶動(dòng)總體銷量穩(wěn)步增長。

　　作為國內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一，金龍魚旗下?lián)碛小敖瘕堲~”“歐麗薇蘭”“胡姬花”“香滿園”“?；省薄柏S苑”“金味”“銳龍”“潔勁100”等知名品牌。尼爾森2020年最新數(shù)據(jù)顯示，金龍魚在小包裝食用植物油、包裝面粉、包裝米現(xiàn)代渠道市場份額排名均為第一，在飼料原料、油脂科技行業(yè)市場占有率排名也躋身前列。

　　此前金龍魚在公布業(yè)績快報(bào)后，第四季度業(yè)績同比下滑廣受市場關(guān)注。

　　“為了減少原材料價(jià)格和匯率波動(dòng)等因素對公司業(yè)績的影響，公司使用衍生品進(jìn)行套期保值。Q4營業(yè)利潤率為3.37%，環(huán)比有所下降。主要是Q4大豆價(jià)格上漲較多，公司套保操作下套保虧損、現(xiàn)貨價(jià)值提升，套保虧損即期計(jì)入報(bào)表影響Q4表現(xiàn)，而現(xiàn)貨有所延時(shí)需待銷售后計(jì)入?！痹谏鲜鲅袌?bào)中，光大證券稱，未來隨著現(xiàn)貨的銷售，金龍魚的損失有望出現(xiàn)回轉(zhuǎn)。

　　“公司采購原材料時(shí)，從下訂單、運(yùn)輸?shù)缴a(chǎn)加工，需要一定的周轉(zhuǎn)期，為了應(yīng)對商品價(jià)格波動(dòng)對公司經(jīng)營業(yè)績帶來的影響，公司會(huì)通過使用期貨等衍生工具開展商品套期保值業(yè)務(wù)。”記者留意到，3月21日，對于公司業(yè)績的質(zhì)疑，金龍魚方面在回應(yīng)投資者的相關(guān)提問亦表示，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在會(huì)計(jì)期末需要對尚未平倉的套保衍生品按市價(jià)計(jì)量并將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入損益，而套保對應(yīng)的部分原材料及存貨尚未銷售故未進(jìn)入當(dāng)期損益，此部分現(xiàn)貨銷售預(yù)計(jì)將在2021年實(shí)現(xiàn)，未來業(yè)績會(huì)隨現(xiàn)貨銷售的展開而逐步轉(zhuǎn)回。

　　未來拓展空間巨大

　　值得一提的是，基于上述業(yè)績表現(xiàn)，金龍魚在財(cái)報(bào)中亦提及未來的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　“未來，公司仍將聚焦于食品及農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)，繼續(xù)在中國新建和擴(kuò)建更多的綜合性生產(chǎn)基地，同時(shí)發(fā)展新的高增長和互補(bǔ)性業(yè)務(wù)，如中央廚房、醬油、醋、酵母等業(yè)務(wù)，不斷擴(kuò)大廚房食品的品類并有效降低生產(chǎn)、物流及營銷成本?！备鶕?jù)金龍魚的規(guī)劃，從戰(zhàn)略層面上，核心業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已從聚焦于民生的剛需類產(chǎn)品，逐步轉(zhuǎn)向于更注重產(chǎn)品力的消費(fèi)類產(chǎn)品，接下來將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升中高端產(chǎn)品的占比。

　　實(shí)際上，隨著城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，城鄉(xiāng)居民收入水平的提升和健康意識(shí)的提高，食品行業(yè)的消費(fèi)升級(jí)趨勢朝著健康化、高附加值演變的過程已不可逆轉(zhuǎn)。根據(jù)尼爾森對全國小包裝食用油市場的零售研究數(shù)據(jù)，大眾型的大豆油銷售量份額從2017年的30%降至2019年的26%；高端型的花生油銷售量份額從2017年的10%增至2019年的12%。而大米的產(chǎn)地屬性、有機(jī)屬性等附加特征越來越被消費(fèi)者所認(rèn)可，并催化著大米的高端化發(fā)展。此外，近年來，烘培產(chǎn)品的消費(fèi)增加也促使面粉朝細(xì)分化和高端化發(fā)展。產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的變化，充分說明消費(fèi)升級(jí)趨勢明顯。

　　國海證券指出，預(yù)計(jì)隨著居民健康意識(shí)的增強(qiáng)，食用油的消費(fèi)量將保持平穩(wěn)，而結(jié)構(gòu)上將呈現(xiàn)細(xì)分化高端化趨勢，未來食用油市場將主要由品類優(yōu)化來貢獻(xiàn)增長。而對于本已在食用油、大米和面粉領(lǐng)域具備極強(qiáng)核心競爭力和壁壘的金龍魚而言，進(jìn)一步開拓中高端領(lǐng)域品牌和產(chǎn)品的空間依然十分巨大。