4月27日下午，中南建設(shè)（000961）（000961.SZ）2020年年度業(yè)績(jī)溝通會(huì)正式召開，與去年一樣，中南建設(shè)董事長(zhǎng)陳錦石、董事兼總經(jīng)理陳昱含、董事、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)辛琦以及董事會(huì)秘書梁潔出席一同出席現(xiàn)場(chǎng)，并就投資者與媒體提出的問題一一作答。

　　過去一年，受“三道紅線”調(diào)控，疊加新冠肺炎疫情的影響，不少房企在2020年都出現(xiàn)了銷售增速放緩的情況。但中南建設(shè)卻是始終保持了穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)改善，核心業(yè)績(jī)指標(biāo)穩(wěn)步上揚(yáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年，中南建設(shè)實(shí)現(xiàn)了786.0億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)9.4%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)70.8億元，同比大增70.0%，營(yíng)收凈利雙雙穩(wěn)步增長(zhǎng)?；久抗捎?.87元，同比增長(zhǎng)67.5%。

　　卓越運(yùn)營(yíng)，管理紅利持續(xù)釋放

　　按照陳昱含的說法，“中南建設(shè)正在從一個(gè)成長(zhǎng)性公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)穩(wěn)定的企業(yè)，也就是從黑馬到白馬的過程，未來中南的好故事是從黑馬到白馬的奮斗史。”

　　同時(shí)，她表示，在房地產(chǎn)行業(yè)鼓勵(lì)穩(wěn)健而非狼性的大基調(diào)之下，房企快速增長(zhǎng)紅利已過，在中南建設(shè)邁入2000億門檻之際，走過規(guī)模快速發(fā)展“青春期”，形成增速和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量有效平衡將成為其下一階段的發(fā)展重點(diǎn)。

　　其次，中南將圍繞著卓越運(yùn)營(yíng)，持續(xù)將其打造成優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)簽。在這個(gè)前提下，繼續(xù)去進(jìn)行多元業(yè)務(wù)的協(xié)同。在眾多的頭部開發(fā)企業(yè)中，一直以來，中南建設(shè)都是一個(gè)自帶多元化標(biāo)簽的企業(yè)。通過建筑和地產(chǎn)的雙主業(yè)共同發(fā)力，從供應(yīng)鏈到上游，再到現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)園區(qū)的管理以及商業(yè)運(yùn)營(yíng)，這些業(yè)務(wù)都為中南建設(shè)的業(yè)務(wù)協(xié)同帶來了想象空間。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從房地產(chǎn)板塊來看，中南建設(shè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額2238.3億元，合同銷售面積1685.3萬平方米，分別同比增長(zhǎng)14.2%和9.4%。銷售金額中一線、二線城市占比41%。

　　而建筑業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼，在新冠疫情的影響下，中南建設(shè)審時(shí)度勢(shì)積極尋找機(jī)遇，2020年實(shí)現(xiàn)建筑業(yè)務(wù)全年新增合同額306.8億元，同比增長(zhǎng)10.4%。其中3億元以上項(xiàng)目達(dá)33個(gè)，在新增合同額中占比62%。

　　隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的提升，公司2020年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入1293.1億元，是一年內(nèi)到期的各類有息負(fù)債（含期末應(yīng)付利息）的5.5倍。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~84.7億元，連續(xù)3年保持正值。公司在手現(xiàn)金余額328.6億元，相比2019年年末增長(zhǎng)29.3%，發(fā)展安全墊持續(xù)增厚。

　　以有限凈資產(chǎn)的規(guī)模實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，中南建設(shè)2020年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）達(dá)到28.18%，同比增長(zhǎng)6.60個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)歷年最高，較2018年增長(zhǎng)了14.89個(gè)百分點(diǎn)，戰(zhàn)略選擇和管理改善的紅利正在持續(xù)釋放。

　　業(yè)績(jī)會(huì)上，陳昱含還表示，未來中南還將通過產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，并加速TOD、改善類等產(chǎn)品更新，促使中南建設(shè)競(jìng)爭(zhēng)力三年內(nèi)再上臺(tái)階。與此同時(shí)，優(yōu)化供應(yīng)鏈，提升集采化率，將獲取合作操盤中建造部分，增加代建低收入。

　　精準(zhǔn)下沉，聚焦深耕核心城市

　　隨著新型城鎮(zhèn)化的深入推進(jìn)，珠三角、長(zhǎng)三角區(qū)域等重點(diǎn)都市圈、城市集聚帶將吸引更多新的產(chǎn)業(yè)和城市人口，中南通過戰(zhàn)略性布局獲得了顯著土儲(chǔ)優(yōu)勢(shì)。

　　土地儲(chǔ)備方面，目前中南建設(shè)已進(jìn)入內(nèi)地112個(gè)城市，覆蓋全國(guó)400毫米等降水線以東多數(shù)人口密集省份，開發(fā)項(xiàng)目聚焦長(zhǎng)三角區(qū)域、珠三角區(qū)域、山東、福建以及內(nèi)地中心城市。

　　截至2020年年末，公司在建項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積合計(jì)約3042萬平方米，未開工項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積合計(jì)約1430萬平方米。在總土儲(chǔ)建面4472萬平方米的可竣工資源中，一線、二線城市占比約36.4%。

　　據(jù)陳昱含介紹，中南建設(shè)將以3倍的貨地比為目標(biāo)，全口徑拿地貨值有望達(dá)到2700億元以上。“兩集中政策之后，其實(shí)從土地供應(yīng)這塊相當(dāng)于是‘零售改批發(fā)’了，對(duì)房企實(shí)力的要求其實(shí)是更高的。對(duì)于中南來說，其實(shí)也帶來了一些機(jī)遇。目前這22個(gè)集中拍地的城市，中南的市占率和參拍率其實(shí)并不高，集中供地增加了公開競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)，這對(duì)于我們來說是有利的?！?/p>

　　報(bào)告期內(nèi)，公司新增項(xiàng)目107個(gè)，項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積合計(jì)1523萬平方米，新增項(xiàng)目平均地價(jià)約5002元/平方米，較2019年平均水平有所下降，投資成本進(jìn)一步優(yōu)化。

　　中南建設(shè)仍然將維持聚焦長(zhǎng)三角、珠三角和中西部核心城市的布局戰(zhàn)略，對(duì)于已進(jìn)入的城市，不會(huì)用數(shù)量換取規(guī)模上的增長(zhǎng)，還是在于加大市占率，聚焦深耕核心城市。

　　管理層相信，在團(tuán)隊(duì)成熟穩(wěn)定，團(tuán)隊(duì)“打仗能力”凸顯之后，有信心在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、投資精準(zhǔn)性、深耕上取得優(yōu)勢(shì)。

　　優(yōu)化結(jié)構(gòu)，不依賴有息負(fù)債發(fā)展

　　針對(duì)當(dāng)前投資者較為關(guān)心的“三道紅線”的問題，陳昱含則表示，有信心最晚明年年底實(shí)現(xiàn)“三條紅線”達(dá)標(biāo)。目前，中南建設(shè)凈負(fù)債率為97.27%%，剔除預(yù)售款后的資產(chǎn)負(fù)債率為79.76%，扣除受限資金后的現(xiàn)金短債比為1.04，成功降檔至黃檔，均在監(jiān)管認(rèn)定的合理范圍內(nèi)。

　　此外，過去三年間，中南始終堅(jiān)持不依賴有息負(fù)債的發(fā)展模式。2020年年末公司有息負(fù)債（含期末應(yīng)付利息）799.0億元，絕對(duì)金額仍在行業(yè)類似規(guī)模的公司里保持低位。有息負(fù)債中短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債233.7億元，占全部有息負(fù)債29.25%，較2019年年末下降5.06個(gè)百分比，使得長(zhǎng)短期結(jié)構(gòu)更加均衡。

　　報(bào)告期末，公司現(xiàn)金余額328.6億元，相比2019年年末增長(zhǎng)29.3%，現(xiàn)金短債比1.41，比2019年年末進(jìn)一步提高?？梢钥闯?，中南建設(shè)對(duì)于負(fù)債端的管控成效明顯，短期償債能力增強(qiáng)，具備良好的資金流動(dòng)性。

　　另一方面，多元均衡的融資渠道也不斷優(yōu)化了中南建設(shè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。報(bào)告顯示，2020年年末公司銀行貸款和債券等債務(wù)融資工具占全部融資額的78%，公司共獲得各類銀行授信額度1725億元，其中未動(dòng)用授信額度為1312億元。總的來說，中南建設(shè)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，其整體融資能力得到有效提升，彰顯出在資金儲(chǔ)備和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性上的可靠實(shí)力。

　　2020年，中南建設(shè)在不斷夯實(shí)綜合實(shí)力的同時(shí)，也正以更加穩(wěn)健的姿態(tài)，講好“卓越運(yùn)營(yíng)”的故事，朝著 “穩(wěn)增長(zhǎng)、出利潤(rùn)、優(yōu)報(bào)表”的新時(shí)代邁進(jìn)。