在前日一度大漲9%、今日大盤大漲的情況下，【厚普股份(300471)、股吧】（300471）卻收于11.52元/股，跌幅2.7%。為什么會出現(xiàn)“別人大漲我獨(dú)跌”的局面，可能與厚普股份的一份公告有關(guān)。

　　根據(jù)公告，包括前實(shí)際控制人江濤在內(nèi)的2名股東合計(jì)減持約920萬股。據(jù)此推算，合計(jì)套現(xiàn)約1.01億元。

　　150億項(xiàng)目遭問詢

　　厚普股份位于成都，是一家以加氣機(jī)等天然氣加注設(shè)備為主業(yè)的公司，2015年6月11日在創(chuàng)業(yè)板上市。由于主營業(yè)務(wù)較為傳統(tǒng)，缺乏市場熱點(diǎn)，加之此前國內(nèi)資本市場對于氫能源還停留在普及認(rèn)知階段，厚普股份的股價(jià)一直沒有起色。

　　然而，隨著氫能源的應(yīng)用有所進(jìn)展，尤其是碳中和政策提出之后，氫能源成為碳中和框架下重要的炒作熱點(diǎn)。沉寂多年的厚普股份終于等來了機(jī)會。

　　4月20日，厚普股份公告，與成都市新都區(qū)政府簽訂投資協(xié)議，擬投資150億元建設(shè)氫能項(xiàng)目，其中建設(shè)氫能裝備產(chǎn)業(yè)園計(jì)劃投資約100億元，建設(shè)厚普國際氫能CBD園區(qū)計(jì)劃投資約50億元。

　　這則公告一出，備受熱議，因?yàn)閱未瓮顿Y項(xiàng)目高達(dá)150億的氫能產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模，即使是能源巨頭中石油、中石化也無法做到。厚普股份市值僅40多億元，如何能完成該項(xiàng)投資？難道是為了“炒地皮”？

　　與投資額相比，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更是相去甚遠(yuǎn)，2020年僅營收4.78億元，同比下滑11.87%；凈利潤虧損1.68億元，同比下滑905.35%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-3163.8萬元。公司2020年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅1.3億元，總資產(chǎn)僅有19.12億元。

　　如此懸殊的數(shù)據(jù)，隨即引來了深交所隔夜監(jiān)管跟進(jìn)。深交所關(guān)注函注意到，厚普股份2020年氫能業(yè)務(wù)收入占比卻不足公司營業(yè)收入的1%。公司報(bào)備的《協(xié)議書》已明確項(xiàng)目投資規(guī)模及建設(shè)內(nèi)容等細(xì)節(jié)。

　　對此，關(guān)注函要求公司結(jié)合在氫能行業(yè)的專利技術(shù)儲備、資金情況等，以及投資項(xiàng)目的立項(xiàng)、論證等籌劃過程及風(fēng)險(xiǎn)評估，說明本次投資是否經(jīng)過科學(xué)論證決策。

　　對此，厚普股份于5月14日回復(fù)稱，該投資協(xié)議經(jīng)審慎、科學(xué)的決策，具備初步的可行性。合作尚需各方根據(jù)實(shí)際情況共同協(xié)商后，經(jīng)公司履行相應(yīng)審批程序后方可實(shí)施。根據(jù)其回復(fù)，最確定的是其將在新都區(qū)購置土地用于CBD項(xiàng)目也即是商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。

　　概念熱之下技術(shù)儲備存疑

　　厚普股份此番緊扣股市概念的決策，要?dú)w功于2020年新變更的實(shí)際控制人王季文。

　　2018年，王季文及其控制的北京星凱籌劃入主厚普股份，而直至2020年11月，方才落定。當(dāng)時(shí)厚普股份公告，江濤擬向王季文及其控制的北京星凱轉(zhuǎn)讓所持20%股份。交易完成后，王季文成為上市公司實(shí)際控制人。

　　王季文入主后，即確定以“盈利”和“市值”為戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。厚普股份隨后成為被市場追捧的氫能概念股，公司股價(jià)在今年清明節(jié)后，4天內(nèi)漲幅近50%。

　　也就是說，公司氫能業(yè)務(wù)投資還沒見到雛形，但股價(jià)已超前體現(xiàn)。

　　然而，有氫能產(chǎn)業(yè)分析師曾表示，氫能成為資本市場的明星概念，不排除相關(guān)企業(yè)以提高自身股價(jià)為目的跟風(fēng)。氫能產(chǎn)業(yè)在資本市場的火熱并不能對氫能未來發(fā)展產(chǎn)生關(guān)鍵性影響，解決產(chǎn)業(yè)固有瓶頸，才是氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。

　　國家能源集團(tuán)北京低碳清潔能源研究院氫能技術(shù)開發(fā)部經(jīng)理何廣利曾表示，“推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最關(guān)鍵的不是大張旗鼓地宣揚(yáng)將在哪兒投資建廠，而是應(yīng)該考慮怎么把技術(shù)做上去，通過技術(shù)創(chuàng)新把成本降下來。如果大家只是口號喊得很響，很容易引起政策制定部門的錯(cuò)覺，從而做出錯(cuò)誤的研判和決策?！?/p>

　　《國際金融報(bào)》記者注意到，4月份舉行的第八屆上交會上，多家日本氫能企業(yè)參展并展示其先進(jìn)的“液化氫”技術(shù)。其中有些企業(yè)在華已建有液氫工廠，部分企業(yè)的設(shè)備也將進(jìn)入中國市場。

　　對此，記者致函采訪，公司布局的150億元建設(shè)厚普國際氫能產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目有哪些高科技應(yīng)用？公司認(rèn)為與日本同行的差距在哪里？截至發(fā)稿，對方未回復(fù)。

　　氫能炒作熱需降溫

　　厚普股份只是資本市場蹭氫能源熱點(diǎn)的案例之一。雖然各個(gè)公司都以碳中和背景下需要大力發(fā)展氫能源為由頭進(jìn)行各種“新聞層面”的布局，但實(shí)際落地進(jìn)展卻是“雷聲大，雨點(diǎn)少”。

　　通過觀察實(shí)際發(fā)展情況，可以看出氫能發(fā)展有超出預(yù)期的方面，也有遇到挑戰(zhàn)的方面。

　　首先，加氫站仍然普遍虧損。根據(jù)央視今年初的調(diào)查，我國目前投運(yùn)的70多座加氫站，幾乎都處于虧損狀態(tài)。

　　其次，全國氫燃料汽車銷售不佳，氫能源汽車炒作缺乏有力支撐。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020年，我國燃料電池汽車產(chǎn)銷同比分別下降57.5%和56.8%。

　　此外，在氫能方面已經(jīng)有所動(dòng)作的公司，其氫能板塊盈利前景也未見好轉(zhuǎn)。主營業(yè)務(wù)為氫燃料電池的億華通2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2252.4萬，同比下降135.24%。今年主推氫能源概念的【美錦能源(000723)、股吧】（000723）近日公告中指出，擬調(diào)劑擔(dān)保額度給子公司飛馳汽車，據(jù)相關(guān)披露，飛馳汽車去年銷售僅324輛。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，雖然各大巨頭如隆基股份（601012）開始進(jìn)軍氫能，但氫氣的儲運(yùn)技術(shù)水平缺失、成本高等現(xiàn)狀短期內(nèi)很難改善。

　　目前，氫能的應(yīng)用仍然存在許多技術(shù)瓶頸。在制氫環(huán)節(jié)，電解水制氫能效大概在62%~82%左右；在氫能利用環(huán)節(jié)，氫燃料電池的實(shí)際系統(tǒng)效率在40%~60%左右；如果考慮到光伏、風(fēng)電等發(fā)電環(huán)節(jié)，氫能整個(gè)生命周期的能量轉(zhuǎn)換效率低于20%左右。因此，即使新能源制氫(“綠氫”)也存在高能耗、高成本問題。

　　見習(xí)記者：付志學(xué)

　　編輯：王麗穎