受調(diào)控政策頻頻加碼等因素影響，上半年地產(chǎn)股持續(xù)下跌調(diào)整。22日，萬(wàn)科、保利地產(chǎn)（600048）等龍頭地產(chǎn)股延續(xù)頹勢(shì)，盤(pán)中一度跌至一年來(lái)新低。

　　下半年，大跌后的地產(chǎn)股能否迎來(lái)一波反彈行情？可以抄底了嗎？

　　盤(pán)中股價(jià)創(chuàng)一年多新低

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)，房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)保持高壓。國(guó)家層面堅(jiān)持“房住不炒”基調(diào)不變，“三道紅線”、房地產(chǎn)貸款集中度管理和“兩集中供地”等調(diào)控政策不斷加碼，地方層面陸續(xù)出臺(tái)更有針對(duì)性的調(diào)控措施，對(duì)地產(chǎn)股走勢(shì)形成較大壓力。

　　在地產(chǎn)板塊中，萬(wàn)科、碧桂園、保利地產(chǎn)等龍頭股表現(xiàn)疲弱。截至22日收盤(pán)，萬(wàn)科A收盤(pán)報(bào)24.23元，盤(pán)中創(chuàng)下2020年3月以來(lái)的最低價(jià)24元；保利地產(chǎn)收盤(pán)報(bào)13.36元，盤(pán)中最低見(jiàn)12.25元，更創(chuàng)下2019年7月以來(lái)新低。

　　調(diào)控偏緊預(yù)期未變

　　隨著調(diào)控政策組合拳效果逐步顯現(xiàn)，我國(guó)房地產(chǎn)銷售額與銷售面積繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，但環(huán)比增速繼續(xù)呈回落態(tài)勢(shì)，房?jī)r(jià)走勢(shì)逐漸趨于穩(wěn)定。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，我國(guó)商品房銷售面積約6.64億平方米，同比增長(zhǎng)36.3%，但增速較上月收窄11.8個(gè)百分點(diǎn)；銷售額約7.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)52.4%，增速較上月收窄15.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　從房?jī)r(jià)走勢(shì)看，5月份，全國(guó)70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格漲幅基本保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。但值得注意的是，一些市場(chǎng)化程度更高的城市的二手房市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整苗頭。

　　圖片來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，下半年調(diào)控政策走向、房企融資壓力及行業(yè)景氣度等仍將是左右地產(chǎn)股表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。

　　中國(guó)指數(shù)研究院指出，當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策仍處于趨緊狀態(tài)，金融監(jiān)管力度持續(xù)加大，部分熱度較高的城市調(diào)控政策仍有加碼預(yù)期。

　　同樣持謹(jǐn)慎預(yù)期的還有華泰證券。該機(jī)構(gòu)一份研報(bào)指出，預(yù)計(jì)熱點(diǎn)城市調(diào)控政策持續(xù)“打補(bǔ)丁”、市場(chǎng)監(jiān)管頻率增加，部分城市房貸放款周期延長(zhǎng)和按揭利率上調(diào)，預(yù)計(jì)下半年銷售景氣度或?qū)⒊袎骸?/p>

　　此外，在房企持續(xù)降杠桿降負(fù)債的背景下，預(yù)計(jì)下半年房企融資也將繼續(xù)面臨較大壓力。

　　長(zhǎng)期估值重塑機(jī)會(huì)漸顯

　　不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士表示，目前房地產(chǎn)行業(yè)正處于深化調(diào)整階段，但長(zhǎng)期發(fā)展前景依然看好?！叭龡l紅線”、貸款集中度管理和集中供地新規(guī)等一系列政策將推動(dòng)房地產(chǎn)企業(yè)加速轉(zhuǎn)變過(guò)去高周轉(zhuǎn)模式，不斷降低杠桿率并提升盈利能力。

　　華泰證券研報(bào)也表示，“三道紅線”、貸款集中度、土地兩集中等長(zhǎng)效機(jī)制的實(shí)施將重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，市場(chǎng)將從過(guò)去追求爆發(fā)轉(zhuǎn)向具備持續(xù)健康發(fā)展能力的房企。雖然銷售和凈利增速難以回到過(guò)去的輝煌，但是更加穩(wěn)健的發(fā)展預(yù)期將改變市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的偏見(jiàn)，看好優(yōu)質(zhì)房企的估值重塑機(jī)遇。