6月30日，格力電器（000651）召開2020年度股東大會，股東大會審議通過了全部13項(xiàng)議案。

　　根據(jù)格力電器晚間公告，議案12《關(guān)于的議案》 獲得75.7496%的支持票，20.9809%的反對票，3.2695%的棄權(quán)票。議案13《關(guān)于提請股東大會授權(quán)董事會辦理公司第一期員工持股計(jì)劃相關(guān)事宜的議案》獲得76.9721%的支持票， 19.7732%的反對票， 3.2547%的棄權(quán)票。

　　在家電行業(yè)分析師劉步塵看來，這對格力管理層是一個好消息，但對廣大格力電器散戶就不好說了。

　　對于持股計(jì)劃引發(fā)的爭議，格力電器董事長董明珠在股東大會上回應(yīng)道：“格力的股權(quán)激勵是將員工和企業(yè)的發(fā)展捆綁在一起，員工到退休才可以釋放股權(quán)交易，否則股權(quán)即使在員工的名下也不能交易，中途離開股權(quán)就收回。格力是目前上市公司中唯一一個讓員工持股到退休才能進(jìn)行交易的公司，這才是真正將公司、員工、股民的利益綁在一起，我希望格力這種模式能在上市公司當(dāng)中推廣?！?/p>

　　五折購股引關(guān)注

　　格力電器的員工持股計(jì)劃風(fēng)波還要從6月下旬開始說起。

　　6月20日晚間，格力電器發(fā)布第一期員工持股計(jì)劃（草案），擬將第一期回購股份用于公司第一期員工持股計(jì)劃，資金規(guī)模不超過30億元。該員工持股計(jì)劃購買公司回購股份的價格為27.68元/股，這一價格等于格力電器第一期回購股份均價的50%。

　　草案顯示，擬參與員工持股計(jì)劃總?cè)藬?shù)不超過1.2萬人，其中對公司整體業(yè)績和中長期發(fā)展具有重要作用的中層干部和核心員工不超過11992人，擬認(rèn)購股數(shù)占計(jì)劃的比例為68.92%，董事、監(jiān)事、高級管理人員共8人，合計(jì)擬認(rèn)購股數(shù)占比31.08%，其中董明珠個人占比高達(dá)27.68%，擬認(rèn)購股數(shù)上限3000萬股，擬出資金額上限8.3億元。

　　此次員工持股計(jì)劃制定了業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)，分為公司業(yè)績考核指標(biāo)與個人績效考核指標(biāo)。其中，公司業(yè)績考核指標(biāo)包含兩個歸屬期，第一個歸屬期，2021年凈利潤較2020年增長不低于10%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%；第二個歸屬期，2022年凈利潤較2020年增長不低于20%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50% 。

　　草案發(fā)布后，引發(fā)大量市場爭議。不少股民認(rèn)為該員工持股計(jì)劃員工購股折扣過高、董明珠個人認(rèn)購比例接近三成過高，有“利益輸送”之嫌，還有部分股民認(rèn)為業(yè)績考核要求過低。

　　家電行業(yè)分析師梁振鵬此前在接受《國際金融報》記者采訪時表示，格力電器推出這個員工持股計(jì)劃，把員工個人利益與公司的業(yè)績增長深度捆綁，有利于格力員工和核心管理層的穩(wěn)定性，對激勵員工的工作積極性是有好處的，但在實(shí)際操作過程中，格力電器這些股票是前不久拿上市公司的自有資金按照市場價從資本市場回購過來的，現(xiàn)在又以五折的價格出售給一部分員工，這樣有可能會引起一部分投資者的擔(dān)憂，一部分投資者可能就不看好，認(rèn)為這種做法有可能會損害到上市公司整體股東的利益。

　　隨后的兩個交易日，格力電器股價連續(xù)下跌，最低報49.5元，每股價格跌破50元，創(chuàng)年內(nèi)新低，公司市值一度跌至3000億元以下。

　　調(diào)整回購股份用途

　　爭議之下，格力電器主動求變。股東大會召開前夕，6月27日晚間，格力電器連發(fā)多條公告，宣布將此前的第二期回購股份用途從“用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵”變更為“用于注銷以減少注冊資本”。

　　據(jù)了解，自去年4月至今，格力電器已經(jīng)進(jìn)行了三輪股份回購。2020年4月，格力電器推出第一期回購股份方案，截至2021年2月24日，該次回購計(jì)劃實(shí)施完畢，最高成交價為60.18元/股，最低成交價為53.01元/股，成交總金額為59.99億元（不含交易費(fèi)用）。

　　2020年10月，格力電器推出第二期回購，截至2021年5月17日，該次回購計(jì)劃實(shí)施完畢，最高成交價為61.95元/股，最低成交價為56.46元/股，成交總金額為59.99億元（不含交易費(fèi)）。

　　今年5月26日，格力電器又開啟第三期75億-150億元的回購股份方案。5月31日，格力電器首次通過回購專用證券賬戶以集中競價方式實(shí)施第三期回購公司股份。

　　按照格力電器此前規(guī)劃，這三期回購股份均用于公司員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵。根據(jù)格力電器6月27日晚間發(fā)布的《關(guān)于變更回購股份用途并注銷的公告》，第一期回購股份將用于公司第一期員工持股計(jì)劃，這一點(diǎn)在格力電器6月21日發(fā)布的第一期員工持股計(jì)劃（草案）中就已經(jīng)披露過。

　　但是，第二期回購股份的用途有所調(diào)整。格力電器稱，鑒于公司短期內(nèi)尚無使用第二期回購股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵的具體計(jì)劃，根據(jù)公司實(shí)際情況，公司擬對第二期回購股份的用途進(jìn)行調(diào)整。公司第二期回購股份共計(jì)1.01億股，本次變更及注銷后，公司總股本將由60.16億股更變?yōu)?9.14億股。

　　如果此次注銷回購股份順利完成，格力電器公司總股本減少，每股收益水平將獲得提升，這對股東來說是一個利好消息。

　　深交所互動易官網(wǎng)顯示，針對“公司為什么在股東大會前臨時推出第二期股份回購注銷的董事會議案”的提問，格力電器回應(yīng)稱：“公司在第二期股份回購計(jì)劃完成以來，根據(jù)市場反饋，已有對該批回購股份進(jìn)行注銷，以提升EPS和股東長期回報的考慮，注銷的時間和數(shù)量結(jié)合一期員工持股計(jì)劃所需股份數(shù)量和公司股價市場表現(xiàn)等因素由董事會討論提出。在員工持股計(jì)劃草案推出后，資本市場各方對公司剩余回購股份的后續(xù)使用表達(dá)關(guān)切，董事會討論決定著手推動第二期回購股份的注銷，以積極回應(yīng)市場?！?/p>

　　在家電行業(yè)分析師劉步塵看來，格力電器在這個時間點(diǎn)宣布調(diào)整回購股份用途，是受到輿論壓力影響的結(jié)果，也可能有借此影響6月30日股東大會對員工持股計(jì)劃投票表決的用意。

　　董明珠現(xiàn)身回應(yīng)

　　近兩年，格力電器發(fā)生了諸多變化，高瓴入股、業(yè)績下滑、渠道變革、高管變動等讓格力電器一直備受關(guān)注，近期的員工持股計(jì)劃更是爭議不斷。

　　6月26日下午，董明珠現(xiàn)身，與公司副總裁、董事會秘書鄧曉博一同接待共計(jì)226名機(jī)構(gòu)及個人投資者，圍繞格力電器6月21日發(fā)布的第一期員工持股計(jì)劃（草案）的爭議點(diǎn)、渠道變革、與高瓴的關(guān)系等話題回答投資者共計(jì)七大問題。

　　根據(jù)公告，上述員工持股計(jì)劃考核期為兩年，且員工退休后才能行權(quán)，對此，格力電器回應(yīng)稱，公司高度重視股東、社會、員工各方利益，關(guān)注企業(yè)持續(xù)發(fā)展。本次員工持股方案不止為員工創(chuàng)造福利，更主要的是希望激勵員工跟隨企業(yè)發(fā)展。盡管方案設(shè)定的鎖定期是兩年，但實(shí)際原則上是持有至退休。公司希望員工持股計(jì)劃帶來的是激勵，讓員工更加有信心、有精氣神，和企業(yè)一起發(fā)展，而不是只追求短期利益。

　　針對市場中關(guān)于員工持股計(jì)劃所設(shè)置的增速10%的業(yè)績考核指標(biāo)偏低的質(zhì)疑，格力電器表示：第一、公司有自己的發(fā)展目標(biāo)，會保持穩(wěn)定增長。從規(guī)模上來看，公司未來增長空間還是很大，冰洗、生活電器有巨大空間，近期推出的系列產(chǎn)品，能夠針對消費(fèi)者痛點(diǎn)進(jìn)行有效解決，例如格力洗護(hù)一體機(jī)，可以免送干洗，真正解決消費(fèi)痛點(diǎn)。公司對冰洗、生活電器產(chǎn)品充滿信心，不切實(shí)際的業(yè)績考核目標(biāo)是沒有意義的。第二、從格力電器歷史來看，股民收益來源于科技創(chuàng)新和員工的勤奮、努力，才有了近9年800億元的分紅，所以對業(yè)績考核要實(shí)事求是，考慮可達(dá)成性。

　　目前，格力電器第三期回購股份已經(jīng)開始實(shí)施，第二期回購股份用途調(diào)整后，外界不免猜想，格力電器后續(xù)是否會繼續(xù)調(diào)整回購股份的用途。

　　針對“公司后續(xù)會不會注銷回購股份，長期分紅比例會不會加大”的提問，格力電器回答稱，公司回購股票不僅僅為了股權(quán)激勵，更重要的是維護(hù)股東、社會、員工的利益，是否會注銷回購股份需要結(jié)合實(shí)際情況研究，按程序決策。本次員工持股方案承諾在考核期每年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%，對此，公司不僅會盡力達(dá)到，并且會努力做得更好。

　　近年來，家電市場銷售環(huán)境發(fā)生變化，格力電器逐步推動【線上線下(300959)、股吧】（300959）渠道融合，去年以來家電上游原材料上漲給整體家電行業(yè)帶來挑戰(zhàn)，此外，市場也尤為關(guān)注高瓴資本入股后對格力電器的影響，針對這些問題，格力電器也有所回應(yīng)。

　　此外，據(jù)媒體報道，在路演活動上，針對退休問題，董明珠表示，不會明年退休，即使退休也不會賣股票，要為公司長期發(fā)展負(fù)責(zé)。

　　值得一提的是，年初至今，格力電器股價已經(jīng)跌去約15%。

　　在業(yè)界看來，究其原因，股價走勢的關(guān)鍵還是在于格力電器的公司業(yè)績能否持續(xù)增長。2019年實(shí)現(xiàn)連任后，董明珠曾提出五年后營收6000億元的目標(biāo)，但隨著時間越來越近，格力電器2020年?duì)I收1681.99億元，同比下滑15.12%，凈利潤221.75億元，同比下滑10.21%，反而離目標(biāo)更遠(yuǎn)了一點(diǎn)。與此同時，多元化戰(zhàn)略、接班人問題等關(guān)于格力電器發(fā)展的大事依舊不明朗。

　　劉步塵向記者表示，回購、股權(quán)激勵以及股份注銷，其實(shí)都是傳遞信心，與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營無關(guān)，最終決定股價表現(xiàn)的仍然是實(shí)際經(jīng)營業(yè)績，而目前格力電器實(shí)際經(jīng)營業(yè)績并無明顯改善跡象。