中國基金報記者 江右

　　堪稱基金經(jīng)理華麗轉(zhuǎn)身實業(yè)的典范！

　　光鮮亮麗的公募基金經(jīng)理，轉(zhuǎn)型多是創(chuàng)辦私募，或仍在資管行業(yè)，轉(zhuǎn)型實業(yè)的可能并不多，而創(chuàng)辦企業(yè)，并上市達到千億市值的，目前來看就屬梁豐和他的璞泰來（603659）了。

　　今年以來，乘著新能源的東風(fēng)，鋰電材料龍頭璞泰來股價一路高歌猛進，今年股價大漲80%，市值突破千億，最新為1007億元。

　　公司直奔千億：梁豐身價超姚振華史玉柱

　　根據(jù)介紹，璞泰來成立于2012年，總部位于上海，主營業(yè)務(wù)為高性能膜材料、鋰離子電池、電池材料及專用設(shè)備技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)等。

　　公司核心技術(shù)是以鋰離子電池負(fù)極材料、自動化涂布機、隔膜涂覆加工、鋁塑包裝膜、納米氧化鋁等業(yè)務(wù)的全面延伸。

　　璞泰來于2017年在滬市主板上市，上市以來業(yè)績持續(xù)增長。今年一季度營業(yè)收入17.39億元，同比增長112%；凈利潤3.35億元，同比增長高達260%。

　　璞泰來的實控人梁豐，曾經(jīng)在公募基金任職多年，創(chuàng)辦璞泰來5年就上市。如今梁豐夫婦持有璞泰來的身價高達384億元。

　　根據(jù)今年6月份公告，梁豐直接持有璞泰來股份1.84億股，占總股本26.50%，為公司控股股東；梁豐配偶及一致行動人邵曉梅女士直接持有股份1362.33萬股，占總股本1.96%；福建勝躍股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）直接持有股份7940萬股，占總股本11.43%，為梁豐先生一致行動人。

　　鑒于福建勝躍執(zhí)行事務(wù)合伙人邵曉梅女士為梁豐先生配偶，故梁豐先生為公司實際控制人，通過直接持有和間接控制公司39.89%的股份。

　　梁豐與配偶邵曉梅直接和間接持股實際具有權(quán)益的股份占比為38.1755%，按照璞泰來最新股價145元，最新市值1007億元計算，梁豐夫婦目前持股市值為384億元。

　　在福布斯最新富豪榜當(dāng)中，梁豐以56億美元身家在全球富豪榜中排名524位，也就是全球70億人口當(dāng)中，財富量位于前600。超過了B站的陳睿，理想汽車的李想，寶能的姚振華，以及巨人的史玉柱。

　　曾管理基金在牛市狂賺247%：賣股票比買更重要

　　翻看梁豐的介紹，1968年的梁豐，華南理工大學(xué)工學(xué)本科畢業(yè)，浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，曾在公募基金公司從業(yè)多年，從2003年1月到2010年5月，在公募基金行業(yè)從業(yè)7年多，擔(dān)任過基金經(jīng)理、投資總監(jiān)。先后在中信基金（后被華夏基金合并）、友邦華泰基金（現(xiàn)華泰柏瑞基金）任職。

　　梁豐早年在華南理工大學(xué)攻讀的是自動化專業(yè)，雖然隨后又進入浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院深造，一開始從事的是IT制造業(yè)。1990年7月至1994年5月期間就職于東莞新科磁電制品有限公司，任策劃工程部組別經(jīng)理。交叉學(xué)科背景+制造業(yè)實業(yè)經(jīng)歷，可能為他隨后對對制造業(yè)的投資做準(zhǔn)備。

　　之后梁豐看好證券業(yè)的發(fā)展前景而轉(zhuǎn)行。1994年10月至2002年12月期間，他在中信集團旗下的中大投資管理公司工作，工作模式就是基于對企業(yè)的研究來做投資。

　　2003年梁豐參與籌辦中信基金，并在2004年成為執(zhí)掌百億資金的基金經(jīng)理。當(dāng)年3月16日中信基金公布旗下的第一只基金產(chǎn)品：中信經(jīng)典配置基金，梁豐擔(dān)任共同基金經(jīng)理，據(jù)基金成立公告顯示，該產(chǎn)品募集總規(guī)模超過了121億份基金單位，是最早的兩只百億基金之一。

　　從投資業(yè)績來看，除了新發(fā)121億的中信經(jīng)典配置基金外，梁豐所管理的中信紅利精選（現(xiàn)為華夏收入）業(yè)績很牛，2005年11月17日到2007年4月12日期間凈值暴漲了247%，這一投資業(yè)績超越業(yè)績比較基準(zhǔn)56%，是同類71只基金中業(yè)績的前四分之一。

　　梁豐對交易策略和時機的高超把握，在他眼里，階段性操作的時點把握是一門藝術(shù)?！霸诳紤]投資進出時除了關(guān)注估值，你還要去關(guān)注一些其他的因素，比如股改、送股、融資、企業(yè)短期事件，甚至投資者的階段性偏好等。賣股票往往比買股票更重要?！?/p>

　　后來梁豐還去了友邦華泰基金公司（今華泰柏瑞基金）擔(dān)任投資總監(jiān)和基金經(jīng)理。并于2010年“公奔私”，成立上海毅揚投資管理有限公司，做私募期間還成立了璞泰來。如今除了是璞泰來的董事長之外，還是其它2家存續(xù)公司的法定代表人。

　　投身實業(yè)展拳腳，近期大舉擴建產(chǎn)能

　　2008年，當(dāng)他還是基金公司的投資總監(jiān)時，他曾接受過媒體采訪表示：產(chǎn)業(yè)資本將顛覆基金話語權(quán)。

　　媒體：您如何看待產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的博弈？

　　梁豐：大小非解禁的減持因素是A股估值水平下降的最主要因素，有些股票已經(jīng)反映了這種預(yù)期，有些企業(yè)還未能反映。以前我們可能很少通過產(chǎn)業(yè)資本的角度去看問題，隨著產(chǎn)業(yè)資本的力量進入，基金對市場的影響已經(jīng)大大弱化，而全流通市場中，產(chǎn)業(yè)資本將占據(jù)市場的主導(dǎo)地位。

　　2012年，他便完成從基金經(jīng)理身份到實業(yè)公司董事長身份轉(zhuǎn)變，成立新能源企業(yè)璞泰來。2012年11月，璞泰來成立于上?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600895/" target="_blank" title="張江高科(600895)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" >張江高科(600895)、股吧】（600895）技園區(qū)，注冊資本1億元，梁豐和璞泰來總經(jīng)理陳衛(wèi)分別出資7000萬元和3000萬元，分別占70%和30%。并在5年后，將這家公司做到A股主板上市。

　　一位基金經(jīng)理，轉(zhuǎn)身新能源產(chǎn)業(yè)，還把一家公司從創(chuàng)立到上市5年就完成，這背后或許與他熟諳資本運作、并購重組不無關(guān)系。實際上，璞泰來的定位就是控股和管理，2012年成立以來，通過新設(shè)、收購和出售子公司的一系列資產(chǎn)重組動作，完成了璞泰來在鋰電池行業(yè)上下游關(guān)鍵材料和設(shè)備的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　2012年，璞泰來收購東莞凱欣80%的股權(quán)，而后在2014年—2016年期間又購買了深圳嘉拓經(jīng)營性資產(chǎn)，收購東莞卓高65%股權(quán)、上海電能源100%股權(quán)及江西紫宸、深圳新嘉拓、東莞卓高、東莞卓越少數(shù)股東權(quán)益，并出售了東莞凱欣80%的股權(quán)。

　　實際上，璞泰來業(yè)績大幅增長，除了適逢新能源汽車產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長的行業(yè)風(fēng)口，璞泰來抓住了機遇，另一方面，璞泰來技術(shù)實力和關(guān)鍵人脈資源，抓牢了全球主要鋰電子制造客戶。

　　當(dāng)然，璞泰來能做到今天，還與其創(chuàng)業(yè)合伙人陳衛(wèi)有關(guān)。從歷史沿革看，璞泰來以最初的鋰電池負(fù)極業(yè)務(wù)起家，后又并購了鋰電池材料供應(yīng)商，包括鋰電設(shè)備等。

　　陳衛(wèi)作為創(chuàng)立璞泰來的董事總經(jīng)理兼股東之一，歷任過國內(nèi)知名新能源開發(fā)制造公司ATL工程總監(jiān)及研發(fā)副總裁，是ATL創(chuàng)始人之一，在鋰離子電池領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗與行業(yè)資源。而璞泰來主要客戶就包括了ATL、寧德時代（300750）、三星SDI、LG化學(xué)、比亞迪（002594）等。

　　值得注意的時，梁豐的第一份工作即東莞新科磁電制品有限公司，這也是他的合伙人陳衛(wèi)的第一份工作，雙方有交集，陳衛(wèi)一直從事新能源領(lǐng)域工作，是璞泰來的核心技術(shù)人員。梁豐有資本懂運作，陳衛(wèi)懂技術(shù)，資本與技術(shù)完美結(jié)合。

　　2017年上市之后，璞泰來還在不停地買買買，并在各地大舉擴大產(chǎn)能。今年7月份就發(fā)布了2則子公司收購公告，江蘇卓高和寧德卓高分別以2.42億元和1.9億元收購資產(chǎn)，此前還有很多的收購。

　　7月7日晚間，璞泰來公告，公司擬投資建設(shè)廣東肇慶生產(chǎn)基地，投資建設(shè)隔膜涂覆40億產(chǎn)能及鋰電自動化設(shè)備項目，項目計劃總投資約52億元，涂覆一期20億㎡產(chǎn)能及鋰電自動化設(shè)備項目，預(yù)計于2023年建成投產(chǎn)，二期20億㎡產(chǎn)能預(yù)計于2026年建成投產(chǎn)。

　　基金加碼，券商看好

　　從已經(jīng)發(fā)布的今年一季度前十大流通股東來看，公募基金大舉買入璞泰來，北上資金也在加倉。農(nóng)銀匯理新能源主題、華夏能源革新基金都有加倉，私募大樸資產(chǎn)也新進買入。

　　近期券商研報也不斷看好公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　針對璞泰來近期在肇慶擴建產(chǎn)能，東吳證券表示，公司擴產(chǎn)進度加速，就近配套大客戶，未來訂單確定性較強。公司擴據(jù)測算可配套200gwh電池需求，預(yù)計公司在寧德時代涂覆主供地位維持，未來訂單確定性較強。此前公司規(guī)劃20億平基涂一體化產(chǎn)能，于2025年完成三期產(chǎn)能建設(shè)，26年規(guī)劃90億平涂覆膜產(chǎn)能，20.5億平基膜產(chǎn)能。20年年底公司涂覆膜產(chǎn)能15億平+，基膜產(chǎn)能0.9億平，預(yù)計21年出貨量有望達到15億平，22年公司涂覆膜出貨量有望達30億平以上，連續(xù)兩年翻番增長。

　　加碼設(shè)備業(yè)務(wù)布局，設(shè)備業(yè)務(wù)盈利明顯向好。公司擬投資14億元鋰自動化設(shè)備產(chǎn)能，預(yù)計2023年建成投產(chǎn)。公司目前設(shè)備業(yè)務(wù)進展順利，完成產(chǎn)品認(rèn)證并形成訂單供應(yīng)，且進入寧德時代、ATL、比亞迪、LG新能源等供應(yīng)體系，預(yù)計21年可恢復(fù)高增長。

　　石墨化產(chǎn)能緊張，加工費漲價，負(fù)極一體化龍頭充分收益。2020年極石墨化產(chǎn)能大約70萬噸，預(yù)計2021年新增產(chǎn)能約25萬噸，預(yù)計2022年合計新增產(chǎn)能約30萬噸。21年石墨化加工新增產(chǎn)能有限，加工費從底部1.4萬/噸上漲20-40%，成本部分傳導(dǎo)至負(fù)極價格。公司現(xiàn)有7-8萬噸石墨化產(chǎn)能，且內(nèi)蒙有5萬噸石墨化產(chǎn)能在建，下半年投產(chǎn)，年底石墨化產(chǎn)能達12萬噸，達到80%的配套能力。

　　一體化布局增厚利潤，負(fù)極業(yè)務(wù)量利齊升。公司21年Q1負(fù)極單噸潤0.9萬元/噸左右（不含石墨化），環(huán)比微增。出貨量方面，公司深度綁定LG，此外，三星動力、寧德時代均開始放量，全年分別有望銷售近1萬噸，預(yù)計21年公司負(fù)極銷量達到10萬噸左右，同比增長近60%。公司江西6萬噸一體化項目年底投產(chǎn)，年底產(chǎn)能達15萬噸，此外四川基地在建20萬噸一體化產(chǎn)能，一期5萬噸將于明年下半年投產(chǎn)，隨著新產(chǎn)能釋放，預(yù)計22年公司負(fù)極銷量達15萬噸以上，同比增長50%。