今天的寧德時(shí)代（300750）股價(jià)走得有點(diǎn)戲劇性，開盤跌幅便超過4%，但隨后迅速拉升，漲幅一度超過5.5%，截至收盤，寧德時(shí)代報(bào)502.05元/股，收漲0.01%。

　　8月12日晚，寧德時(shí)代連發(fā)多條公告披露向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，公告稱本次發(fā)行對(duì)象為不超過35名特定對(duì)象，募集資金總額不超過582億元，投向鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)基金。

　　根據(jù)寧德時(shí)代相關(guān)公告，所募集資金將主要用于福建、廣東和江蘇等地五個(gè)鋰電池生產(chǎn)基地的建設(shè)，資金需求為419億元。另外70億元將用于先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目，剩余93億元?jiǎng)t用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。上述5個(gè)鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能合計(jì)高達(dá)137GWh。

　　中信證券分析認(rèn)為，寧德時(shí)代大額定增擴(kuò)產(chǎn)，有望推動(dòng)動(dòng)力、儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，同時(shí)也利好設(shè)備與原材料供應(yīng)體系。目前，寧德時(shí)代市值1.17萬億元，今年以來股價(jià)漲幅超過40%，寧德時(shí)代還會(huì)繼續(xù)漲嗎？有券商看好，也有股民質(zhì)疑。

　　大手筆！募資582億元，狂投鋰電池

　　按照寧德時(shí)代披露的信息，除了補(bǔ)充流動(dòng)資金外，其余資金全部用于擴(kuò)大鋰電池生產(chǎn)能力，其中，三個(gè)項(xiàng)目投入超過百億元。

　　8月13日早盤，寧德時(shí)代低開4.38%，報(bào)于480元/股，開盤后迅速走高飄紅，開盤不足一小時(shí)漲幅達(dá)到5.51%，市值飆升超500億元；午后持續(xù)走弱，漲幅收窄，截至收盤報(bào)收于502.05元/股，漲幅為0.01%。

　　募資582億元的規(guī)模到底有多大？從寧德時(shí)代2020年的財(cái)報(bào)來看，2020年寧德時(shí)代全年凈利潤55.83億元，是其上市以來凈利潤最高的一年；此次582億元的定增是其去年凈利潤的十倍有余。2018年上市之初，寧德時(shí)代發(fā)行價(jià)格為25.14元/股，實(shí)際募資54.62億元；截至今日收盤，寧德時(shí)代的股價(jià)已經(jīng)突破500元/股，市值為11693億元。

　　從A股市場(chǎng)募資情況來看，最大規(guī)模的是2018年中國農(nóng)業(yè)銀行增發(fā)融資1000億元，其次是綠地控股（600606）2015年募資645億元，2017年中國聯(lián)通融資617億元，此外超過500億元的再融資包括云南白藥（000538）、萬華化學(xué)（600309）、三六零（601360）。募資超500億元規(guī)模投入實(shí)業(yè)再擴(kuò)大生產(chǎn)，寧德時(shí)代是A股市場(chǎng)第一家，也刷新A股民企定增之最。

　　【中金公司(601995)、股吧】（601995）認(rèn)為，寧德時(shí)代定增計(jì)劃加快產(chǎn)能建設(shè)，有望加速搶占動(dòng)力和儲(chǔ)能領(lǐng)域的份額，同時(shí)公司將受益于儲(chǔ)能市場(chǎng)需求超預(yù)期的可能性，上調(diào)未來兩年的盈利預(yù)測(cè)。中信證券也認(rèn)為寧德時(shí)代募資用于產(chǎn)能和技術(shù)研發(fā)，加深自身護(hù)城河，夯實(shí)其在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的地位。

　　今日鋰電池概念整體走高，截至收盤整體漲幅為0.74%，其中，金銀河（300619）、西藏礦業(yè)（000762）等個(gè)股盤中漲停，星云股份（300648）等個(gè)股紛紛跟漲。

　　鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)提速，寧德時(shí)代股價(jià)還有上漲空間嗎？

　　按照寧德時(shí)代披露的公告和募資規(guī)劃，共包括福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期）、寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（車?yán)餅稠?xiàng)目）、寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目（二期）五大生產(chǎn)基地的擴(kuò)產(chǎn)。

　　從擴(kuò)充的產(chǎn)能規(guī)劃來看，福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目新增鋰離子電池年產(chǎn)能約60GWh，廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期新增鋰離子電池年產(chǎn)能約30GWh，江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期）新增鋰離子電池年產(chǎn)能約30GWh，寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（車?yán)餅稠?xiàng)目）新增鋰離子電池年產(chǎn)能約15GWh，寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目（二期）新增年產(chǎn)能約2GWh鋰離子電池；合計(jì)來看，寧德時(shí)代此次計(jì)劃鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)137GWh；此外還包括新增30GWh儲(chǔ)能電柜。

　　GGII數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上，動(dòng)力電池出貨量將達(dá)到1100GWh，正式邁入“TWh”時(shí)代，未來5年年均復(fù)合增長率可達(dá)42.7%。動(dòng)力電池行業(yè)迅速增長，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升。東吳證券認(rèn)為，寧德時(shí)代擴(kuò)產(chǎn)提速，目的在于滿足動(dòng)力電池至2025年40%的復(fù)合增長率。

　　據(jù)悉，截至目前寧德時(shí)代共擁有7大主要生產(chǎn)基地，包括寧德章灣區(qū)(東橋/湖東/湖西)、寧德車?yán)餅?、寧德福鼎、溧陽基地、四川和青海基地、德國工廠，合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能超過500GWh，規(guī)劃產(chǎn)能近600GWh。不過，對(duì)于寧德時(shí)代的產(chǎn)能擴(kuò)張，業(yè)內(nèi)有有觀點(diǎn)認(rèn)為或暗藏風(fēng)險(xiǎn)。從技術(shù)層面來看，如果產(chǎn)能的釋放未能跟上技術(shù)更新的步伐，或存在一定風(fēng)險(xiǎn)；其次，目前LG化學(xué)、三星、SK、松下等日韓電池企業(yè)都在加速動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的布局，比亞迪（002594）也在加快推動(dòng)電池的外供，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；此外，在產(chǎn)能快速擴(kuò)張的同時(shí) ，寧德時(shí)代的供應(yīng)鏈體系也需要跟上節(jié)奏，否則也會(huì)面臨供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于寧德時(shí)代的股價(jià)走向，機(jī)構(gòu)和股民看法不一。券商機(jī)構(gòu)對(duì)寧德時(shí)代股價(jià)仍看好。中信證券表示繼續(xù)看好寧德時(shí)代，認(rèn)為寧德時(shí)代擬定增582億，產(chǎn)業(yè)加速邁入“TWh”時(shí)代；維持目標(biāo)價(jià)754元/股。中金公司則表示上調(diào)未來兩年的盈利預(yù)測(cè)，維持公司2021年盈利預(yù)測(cè)為110億元，分別上調(diào)2022/2023年盈利預(yù)測(cè)20%/40%至240億/380億元。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，給予2023年目標(biāo)市盈率為40倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)653元。

　　但股民和市場(chǎng)也存有質(zhì)疑。一方面認(rèn)為寧德時(shí)代一季度賬面仍有716.77億元貨幣資金，二季度尚未使用的募資資金為68億元，從這些來看寧德時(shí)代并不缺錢，寧德時(shí)代此次的定增必要性和合理性受到質(zhì)疑。寧德時(shí)代方面表示，“定增是公司整體的長期戰(zhàn)略規(guī)劃，需要有一部分資金匹配。按監(jiān)管規(guī)定，定增最高可以到30%，而此次582億元按市值計(jì)算占比不到6%?！?/p>

　　另一方面，有聲音認(rèn)為寧德時(shí)代此次募資金額是去年凈利潤的十倍有余，巨額定增或會(huì)對(duì)股價(jià)有影響；同時(shí)此次定增時(shí)間點(diǎn)處于股價(jià)最高的節(jié)點(diǎn)，也有投資人質(zhì)疑高價(jià)定增融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股東不友好。

　　新能源市場(chǎng)機(jī)遇疊加儲(chǔ)能市場(chǎng)潛力，鋰電池景氣度高漲

　　寧德時(shí)代在此次定增發(fā)行公告中表示，在加快推進(jìn)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的背景下，新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)將迎來廣闊發(fā)展空間；同時(shí)新能源汽車產(chǎn)業(yè)迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇，儲(chǔ)能市場(chǎng)潛力巨大將帶動(dòng)儲(chǔ)能鋰電池市場(chǎng)快速增長。

　　從數(shù)據(jù)來看，2020年全球新能源汽車銷量為319.8萬輛，從2015年至2020年的復(fù)合增長率為34.5%，全球汽車電動(dòng)化滲透率也由2015年的0.8%增長到2020年的4.1%。新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)增長，也拉動(dòng)動(dòng)力電池行業(yè)的增長，據(jù)悉2020年全球動(dòng)力電池出貨量為186GWh，同比增長45.3%；2021年上半年全球動(dòng)力電池出貨量為145GWh，同比增長163.6%。

　　今年上半年，新能源汽車行業(yè)出現(xiàn)動(dòng)力電池短缺的現(xiàn)象，除了原材料供應(yīng)緊張之外，業(yè)內(nèi)認(rèn)為新能源汽車需求端銷量大幅增長，相應(yīng)被稱為新能源汽車“心臟”的動(dòng)力電池的需求也大幅增長。

　　同時(shí)，儲(chǔ)能市場(chǎng)迎來快速發(fā)展階段。7月發(fā)改委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出到2025年，實(shí)現(xiàn)鋰離子電池等新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000萬千瓦以上；到2030年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展，新型儲(chǔ)能成為能源領(lǐng)域碳達(dá)峰、碳中和的關(guān)鍵支撐之一。

　　GGII預(yù)計(jì)，2025年全球儲(chǔ)能電池出貨量將達(dá)到416GWh，未來5年年復(fù)合增長率約為72.8%。中信證券也分析認(rèn)為，目前全球汽車電動(dòng)化趨勢(shì)較為確定，高端動(dòng)力電池持續(xù)緊缺，同時(shí)全球儲(chǔ)能市場(chǎng)臨近爆發(fā)，儲(chǔ)能鋰電池市場(chǎng)需求量也將隨之增加。

　　在電動(dòng)汽車增長趨勢(shì)明顯和儲(chǔ)能市場(chǎng)增長潛力雙重影響之下，業(yè)內(nèi)認(rèn)為鋰電池市場(chǎng)仍將保持高行業(yè)景氣度。廣發(fā)證券認(rèn)為本輪鋰電池行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)至少持續(xù)到2023年，全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?；國泰君安表示，?dāng)前鋰電池行業(yè)處于軍備競(jìng)賽階段，未來三年維持高景氣度，供需處于緊張狀態(tài)。

　　互聯(lián)網(wǎng)記者 王琳琳

　　編輯 李薇佳 校對(duì) 劉越