盡管【中利集團(tuán)(002309)、股吧】（002309）此次爆雷的是旗下公司中利電子陷入專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，但逐一溯源可以發(fā)現(xiàn)，中利電子股權(quán)轉(zhuǎn)讓較為頻繁且整體作價(jià)差異較大，中利集團(tuán)的出價(jià)都遠(yuǎn)超其他股東。而且，中利集團(tuán)為中利電子提供數(shù)億財(cái)務(wù)資助、提供巨額擔(dān)保額度、支付預(yù)付款、還承擔(dān)難以收回的數(shù)億貨款。中利集團(tuán)對(duì)中利電子的進(jìn)退之間，又有更多牽連。不難看出，相關(guān)利益者訴求甚多。

　　本刊特約作者 林依達(dá)／文

　　中利集團(tuán)（002309.SZ）前身是中利科技，自2009年11月上市以來(lái)，累計(jì)虧損10.84億元。而合計(jì)發(fā)行股份募資70.77億元。

　　顯然，募資比經(jīng)營(yíng)賺錢(qián)容易太多。2020年3月，中利集團(tuán)再次拋出融資預(yù)案，非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)15.75億元。不過(guò)，當(dāng)年12月，中利集團(tuán)宣布終止融資。

　　船用電纜業(yè)務(wù)潰敗

　　中利集團(tuán)在2010年開(kāi)啟買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)模式。

　　2010年2月，中利集團(tuán)以1.50億元收購(gòu)常州船用電纜有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“常州船用電纜”）100%的股權(quán)，并且在2010年對(duì)其增資3.30億元。此外，中利集團(tuán)每年為其提供數(shù)億元擔(dān)保。

　　常州船用電纜成立于2000年3月，主要從事船用電纜的研發(fā)生產(chǎn)，公告顯示，常州船用電纜擁有中意日德英美法韓以及挪威等九個(gè)國(guó)家126項(xiàng)船級(jí)社認(rèn)證。本次收購(gòu)產(chǎn)生商譽(yù)8971.54萬(wàn)元。

　　中利集團(tuán)非常看好常州船用電纜，并表示，在未來(lái)5-15年，船舶制造行業(yè)在中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)中的地位將凸顯，船舶業(yè)發(fā)展可謂風(fēng)光無(wú)限、如火如荼、好戲連臺(tái)，處在產(chǎn)業(yè)鏈上游的電線(xiàn)電纜行業(yè)，應(yīng)對(duì)此有足夠的關(guān)注。

　　中利集團(tuán)對(duì)常州船用電纜的增資款主要用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目建設(shè)期2年，正常年?duì)I業(yè)收入10億元（不含稅）、利潤(rùn)總額為1.41億元、凈利潤(rùn)為1.06億元。

　　在財(cái)大氣粗的中利集團(tuán)全力支持下，常州船用電纜又會(huì)在“風(fēng)光無(wú)限、如火如荼、好戲連臺(tái)”的船舶業(yè)取得怎樣的成績(jī)？

　　2010年，常州船用電纜凈利潤(rùn)為2309.06萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入沒(méi)有披露。2011年至2014年，常州船用電纜營(yíng)業(yè)收入分別為2.91億元、1.90億元、2.27億元、3.78億元，凈利潤(rùn)分別為1665.29萬(wàn)元、-723.37萬(wàn)元、-2586.87萬(wàn)元、108.15萬(wàn)元，2016年、2019年?duì)I業(yè)收入分別為4.05億元、5.98億元，凈利潤(rùn)分別為558.63萬(wàn)元、1441.09萬(wàn)元。由于常州船用電纜業(yè)績(jī)欠佳，有些年度沒(méi)有披露相關(guān)數(shù)據(jù)。2017年對(duì)其產(chǎn)生的商譽(yù)計(jì)提3500萬(wàn)元減值損失，2018年再計(jì)提剩余的5471.54萬(wàn)元，商譽(yù)全額計(jì)提減值損失。

　　要資金有資金，要平臺(tái)有平臺(tái)，為何在中利集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)下，常州船用電纜變得如此糟糕呢？中利集團(tuán)解釋其主要原因?yàn)椋航甏靶袠I(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷，產(chǎn)能未能得到充分利用。

　　騰暉光伏變臉

　　2011年8月，中利集團(tuán)以4.82億元現(xiàn)金收購(gòu)江蘇中鼎房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“江蘇中鼎“）控股子公司江蘇騰暉電力科技有限公司（下稱(chēng)“騰暉電力”或“騰暉光伏”） 51%股權(quán)，正式進(jìn)軍光伏市場(chǎng)。之后，中利集團(tuán)兩次增資10.45億元。增資完成后，中利集團(tuán)持股比例升至66.29%。

　　中利集團(tuán)與江蘇中鼎的控股股東均為王柏興，王柏興及江蘇中鼎共同承諾騰暉光伏2011年至2013年凈利潤(rùn)至少達(dá)到3130萬(wàn)元、2.64億元、3.66億元。

　　騰暉光伏未能完成業(yè)績(jī)承諾。差額1.65億元，由承諾方現(xiàn)金補(bǔ)償，中利集團(tuán)已收到。2014年3月，中利集團(tuán)再對(duì)騰暉光伏增資12.18億元，持股上升至84.80%。同年8月13日，江蘇中鼎、王柏興分別向中利集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的騰暉光伏股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格4.57億元。轉(zhuǎn)讓后，公司持有中利騰暉100%股權(quán)?？鄢龢I(yè)績(jī)補(bǔ)償，中利集團(tuán)累計(jì)耗資30.37億元，江蘇中鼎、王柏興賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)，合計(jì)進(jìn)賬7.74億元。而騰暉光伏的發(fā)展遠(yuǎn)不如預(yù)期，為何整體估值反而暴增？從2011年的9.45億元飆升至2014年的30.07億元。

　　2013年、2014年、2015年及2017年，騰暉光伏是中利集團(tuán)凈利潤(rùn)的主要貢獻(xiàn)者，但從2018年開(kāi)始變成累贅。

　　與同行業(yè)上市公司相比，騰暉光伏簡(jiǎn)直就是奇跡。東方日升（300118）（300118.SZ）、億晶光電（600537）（600537.SH）2011年分別盈利5544.93萬(wàn)元、1.06億元，太陽(yáng)能電池組件的毛利率分別為17.06%、16.42%。到2012年分別虧損4.81億元、6.88億元，太陽(yáng)能電池組件的毛利率分別為6.3%、-0.66%。而騰暉光伏2011年盈利2871.96萬(wàn)元、毛利率沒(méi)披露；2012年盈利2.06億元、太陽(yáng)能電池組件的毛利率為11.71%。經(jīng)歷了產(chǎn)能過(guò)剩、歐美雙反、全行業(yè)虧損的2012年，騰暉光伏的盈利反而大增。

　　2013年，東方日升、億晶光電的太陽(yáng)能電池組件的毛利率分別為19.25%、18.66%，并且都扭虧為盈，盈利數(shù)千萬(wàn)。而騰暉光伏的太陽(yáng)能電池組件的毛利率為5.4%。

　　那么，為何騰暉光伏在毛利率下滑的情況下，2013年的業(yè)績(jī)比2012年的還要好呢？

　　騰暉光伏的盈利來(lái)自出售光伏電站，而不是江蘇中鼎、王柏興承諾的晶體硅太陽(yáng)能組件銷(xiāo)售所獲利潤(rùn)。當(dāng)初收購(gòu)公告這樣描述的：根據(jù)預(yù)計(jì)，騰暉電力2012年……預(yù)計(jì)銷(xiāo)售金額達(dá)58億元，利潤(rùn)率維持在4.55%水平，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26381萬(wàn)元……2013年……預(yù)計(jì)銷(xiāo)售金額63億元……利潤(rùn)率預(yù)計(jì)可達(dá)5.82%水平，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36625萬(wàn)元。

　　2012年、2013年，騰暉光伏實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.94億元、41.68億元，遠(yuǎn)低于預(yù)期。2013年為了減少業(yè)績(jī)補(bǔ)償，騰暉光伏通過(guò)運(yùn)作獲取投資收益2.08億元，占利潤(rùn)總額的65.88%。

　　中利電子深陷專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)蹊蹺多

　　江蘇中利電子信息科技有限公司前身蘇州淘小米網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“中利電子”），成立于2009年5月。2013年8月，陸暉娜接手尚未運(yùn)營(yíng)的中利電子，持股100%。當(dāng)年9月，注冊(cè)資本從100萬(wàn)元增加至1億元，實(shí)繳資本5000萬(wàn)元，中利集團(tuán)認(rèn)繳2100萬(wàn)元，占比21%，陸暉娜持股比例下降至5%。2013年10月，中利集團(tuán)通過(guò)受讓方式，持股比例增至33.50%，此時(shí)實(shí)際出資1675萬(wàn)元。2014年5月，陸暉娜退出。2016年7月，中利集團(tuán)通過(guò)受讓方式，持股比例增至50.86%。

　　中利電子股權(quán)轉(zhuǎn)讓較為頻繁且整體作價(jià)差異較大，但中利集團(tuán)每年的出價(jià)都高高在上。

　　2016年7月、9月、12月，中利集團(tuán)、黃為、萍鄉(xiāng)琳源企業(yè)管理中心（有限合伙）（下稱(chēng)“萍鄉(xiāng)琳源”）分別受讓17.36%、18%、9.25%，整體作價(jià)分別為3.46億元、5000萬(wàn)元、1.76億元。中利集團(tuán)給出的解釋是：為找尋新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步加大對(duì)特種通訊設(shè)備業(yè)務(wù)的投資力度。黃衛(wèi)從事特種通訊設(shè)備業(yè)務(wù)多年，有一定的客戶(hù)資源。

　　2017年1月，金政華受讓21.89%，整體作價(jià)在1.40億元至1.75億元，其中3%（整體作價(jià)1.75億元）為代黃衛(wèi)購(gòu)買(mǎi)。5月萍鄉(xiāng)欣源企業(yè)管理中心（有限合伙）（下稱(chēng)“萍鄉(xiāng)欣源”）接手黃衛(wèi)21%股權(quán)，整體作價(jià)2.36億元。9月5月朱永濤受讓金政華14.11%（整體作價(jià)14.17億元）、9月12日萍鄉(xiāng)欣源以原價(jià)接手朱永濤所持股權(quán)。9月20日朱永濤接手萍鄉(xiāng)琳源9.28%股權(quán)，整體作價(jià)8.65億元。中利集團(tuán)給出的解釋是：金政華擁有較豐富金融資源，上市公司亦希望其入股以協(xié)助解決中利電子的營(yíng)運(yùn)資金缺口。黃衛(wèi)看好中利電子未來(lái)的發(fā)展，想進(jìn)一步增持。朱永濤看好中利電子的發(fā)展，且本次價(jià)格較低，進(jìn)一步增加投資。

　　2016年9月末，中利電子的凈資產(chǎn)1.86億元，2016年12月末為2.5億元，2016年凈利潤(rùn)1.13億元。不難看出，2017年9月之前，除了中利集團(tuán)給出高價(jià)外，其他接手的股東出價(jià)不高于凈資產(chǎn)。9月之后，中利電子整體作價(jià)飆升，為隨后的中利集團(tuán)高價(jià)收購(gòu)剩余股權(quán)奠定基礎(chǔ)。

　　自2013年開(kāi)始，中利集團(tuán)為中利電子提供財(cái)務(wù)資助，多數(shù)收回。2018年至2020年，提供大量的財(cái)務(wù)資助，也只收了約1500萬(wàn)元的利息。

　　除此之外，還提供巨額擔(dān)保。2014年中利集團(tuán)董事會(huì)、股東會(huì)審議通過(guò)，為滿(mǎn)足中利電子業(yè)務(wù)需要，為中利電子及其投資設(shè)立的公司向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?zhí)峁┎怀^(guò)50億元的融資擔(dān)保以及不超過(guò)10億元的采購(gòu)項(xiàng)目付款擔(dān)保。此后擔(dān)保額度減少。

　　2018年，中利集團(tuán)籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)16.79億元，其中11.79億元用來(lái)收購(gòu)中利電子49.14%股權(quán)。中利電子整體估值24億元。2019年7月，融資方案被否。同年12月，中利集團(tuán)將中利電子31.86%股權(quán)作價(jià)6.31億元轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓后持股比例下降至19%，不納入合并范圍。中利電子的整體估值19.81億元。

　　中利集團(tuán)對(duì)剩余股權(quán)按照其在喪失控制權(quán)日的公允價(jià)值進(jìn)行重新計(jì)量，并對(duì)中利電子剩余股權(quán)投資按權(quán)益法進(jìn)行核算，確認(rèn)投資收益4.65億元。這次的投資收益對(duì)于2019年盈利5462萬(wàn)元的中利集團(tuán)非常關(guān)鍵。2018年虧損、2020年虧損，中利集團(tuán)盈虧拿捏非常到位。

　　2021年中利電子爆雷，上半年，中利集團(tuán)確認(rèn)對(duì)其的投資損失1.975億元，以19%持股比例計(jì)算，中利電子上半年虧損10.40億元。

　　中利電子與隋田力的關(guān)系非比尋常。

　　陸庭惠、陳愛(ài)琴、陸暉娜、陸暉娥、王友妹以及朱陸軍（其中陸庭惠、陳愛(ài)琴為配偶關(guān)系；陸庭惠與陸暉娜、陸暉娥為父女關(guān)系；陸暉娥、朱陸軍為配偶關(guān)系；王友妹、朱陸軍為母子關(guān)系）是隋田力控股的新三板公司海高通信的股東。

　　入股價(jià)格最低的黃衛(wèi)是中利電子第二大股東萍鄉(xiāng)欣源的合伙人，持有50%份額。黃衛(wèi)還是萍鄉(xiāng)鴻泰瑞安企業(yè)管理中心（有限合伙）、上海瀾薇企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）的有限合伙人，持有份額均為0.5%，其余99.5%份額由隋田力持有。兩家合伙企業(yè)分別持有蘇州賽安電子技術(shù)有限公司10.5885%股權(quán)、20.59%股權(quán)，隋田力旗下的上海啟秉企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）持有23.8215%股權(quán)。海高通信是蘇州賽安電子技術(shù)有限公司的供應(yīng)商。

　　海高通信以及寧波鴻孜通信科技有限公司（下稱(chēng)“寧波鴻孜”）是中利電子的供應(yīng)商，2016年、2017年，海高通信還給中利電子發(fā)放貸款。2020年以來(lái)，中利集團(tuán)也成了中利電子的客戶(hù)。

　　寧波鴻孜是上海鴻孜企業(yè)發(fā)展有限公司（下稱(chēng)“上海鴻孜”）于2016年8月設(shè)立的全資子公司，ST新海（002089）（002089.SZ）是寧波鴻孜的客戶(hù)。楊鑫、劉清夫婦于2015年10月成立上海鴻孜，后者于2018年以9.77億現(xiàn)金通過(guò)受讓方式取得【宏達(dá)新材(002211)、股吧】（002211）（002211.SZ）28.23%的股份，成為控股股東。

　　預(yù)付大增有名堂

　　中利集團(tuán)2015年?duì)I業(yè)收入121.4億元，2016年下滑至112.9億元，而預(yù)付款項(xiàng)卻大幅增加，從2015年末3.24億元增加至2016年末13.50億元。2017年6月末，預(yù)付款項(xiàng)首次突破20億元，達(dá)到22.47億元，隨后回落。2017年的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到194.15億元后開(kāi)始大幅下滑，然而2019年預(yù)付款項(xiàng)又大幅增加。2019年6月末突破30億元達(dá)到30.11億元，9月末達(dá)到34.42億元，12月末回落至6.52億元。

　　據(jù)問(wèn)詢(xún)函回復(fù)公告，2019年6月末預(yù)付寧波鴻孜19.84億元，用于采購(gòu)特種通訊設(shè)備的主材。

　　2013年以來(lái)，中利電子的營(yíng)業(yè)收入最多的2019年也不過(guò)是19.58億元。

　　2021年爆出控控股股東之一致行動(dòng)人蘇中利控股集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“中利控股”）因自身資金周轉(zhuǎn)困難通過(guò)寧波鴻孜的供應(yīng)商身份從2019年12月31日起占用上市公司資金3.72億元，直到2021年4月27 日歸還。開(kāi)展特種通訊設(shè)備業(yè)務(wù)（專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)）的是中利電子，2019年12月30日，中利電子不再納入中利集團(tuán)合并報(bào)表范圍。本該由中利電子預(yù)付寧波鴻孜，怎么成了上市公司預(yù)付寧波鴻孜？另外，12月31日這個(gè)占用日期值得懷疑，因?yàn)轭A(yù)付款項(xiàng)在2019年6月末已經(jīng)超過(guò)該業(yè)務(wù)的全年銷(xiāo)售額，這個(gè)資金占用或許應(yīng)該在6月末之前。

　　中利控股還通過(guò)成立于2019年11月13日的深圳市昌勝隆貿(mào)易有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“深圳昌勝隆”）占用上市公司資金。此外，中利集團(tuán)以銀行存款及定期存單7.79億元，違規(guī)為控股股東對(duì)外融資7.23億元提供擔(dān)保。

　　2021年2月，中利集團(tuán)獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)辭職；6月，證券事務(wù)代表離職；7月，財(cái)務(wù)總監(jiān)離職。

　　誰(shuí)的專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)

　　中利集團(tuán)的專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)項(xiàng)目應(yīng)收賬款僅為上海電氣（601727）通訊技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“上海電氣通訊”），中利集團(tuán)于2017年11月、2018年2月與其簽訂協(xié)議銷(xiāo)售專(zhuān)網(wǎng)通信產(chǎn)品，截至2020年末應(yīng)收款余額為5.07億元，按賬齡合計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備6295.42萬(wàn)元。

　　2018年、2019年，中利集團(tuán)的專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別為15.83億元、19.58億元，正好與中利電子的營(yíng)業(yè)收入一致。

　　而中利集團(tuán)2020年及2021年上半年涉及的專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入金額6.72億元和1.77億元，分別占公司2020年經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入的7.43%和1.96%。

　　中利電子從事專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，為何中利集團(tuán)放棄中利電子控制權(quán)之后還搞起了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)做專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的生意？但中利集團(tuán)2020年年報(bào)、2021年半年報(bào)分產(chǎn)品列示的營(yíng)業(yè)收入并沒(méi)有專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)。另外，2020年年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)成本中專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)當(dāng)年為零，而2019年數(shù)據(jù)為14.80億元。如果中利集團(tuán)所說(shuō)的在2020年專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入金額6.72億元，那么為何營(yíng)業(yè)成本為零？

　　中利集團(tuán)在2017年11月、2018年2月與上海電氣通訊簽訂協(xié)議銷(xiāo)售專(zhuān)網(wǎng)通信產(chǎn)品，按照爆雷的情況來(lái)看，這些協(xié)議涉及專(zhuān)網(wǎng)通信產(chǎn)品很可能在在2018年及2019年銷(xiāo)售。該業(yè)務(wù)這兩個(gè)年度產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入與中利電子的營(yíng)業(yè)收入完全相同，那么，中利集團(tuán)除了中利電子的專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入，自身也應(yīng)該還有涉及，這一份去了哪里呢？

　　截至2020年末的5.07億元應(yīng)收款大雷的解釋也完全站不住腳。按照爆雷的情況來(lái)看，銷(xiāo)售回款時(shí)間不應(yīng)該超過(guò)一年。而其賬齡一至二年2.70億元，二至三年1.09億元，合計(jì)3.79億元，占比74.82%。逾期時(shí)間這么長(zhǎng)，還甩鍋給新冠疫情。

　　不管怎樣，中利電子可以說(shuō)是躺贏。中利集團(tuán)為中利電子提供數(shù)億財(cái)務(wù)資助、提供巨額擔(dān)保額度、預(yù)付供應(yīng)商約20億元、還承擔(dān)難以收回的數(shù)億貨款。還要以遠(yuǎn)高于其他股東的價(jià)格收購(gòu)中利電子剩余股權(quán)，雖然后來(lái)收購(gòu)不成后放棄控股權(quán)，但不難看出，相關(guān)利益者從中利集團(tuán)獲利巨大。

　　沙家浜旅游救急

　　2019年12月30日中利電子辦理工商變更登記，中利集團(tuán)持有的中利電子股權(quán)由50.86%變更為19%，中利電子成為公司參股公司，不再納入公司合并報(bào)表范圍，對(duì)中利電子剩余股權(quán)投資按權(quán)益法進(jìn)行核算，確認(rèn)投資收益 4.65億元。如前所述，這筆壓哨投資收益是中利集團(tuán)的“速效救心丸”。

　　接盤(pán)方蘇州沙家浜旅游發(fā)展有限公司（下稱(chēng)“沙家浜旅游”）、江蘇江南商貿(mào)集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“江南商貿(mào)”）分別以4.31億元、2億元受讓中利電子21.76%、10.1%股權(quán)。但江南商貿(mào)的大股東常熟市政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室（持股77.35697%）已經(jīng)注銷(xiāo)，何時(shí)注銷(xiāo)不得而知。

　　2021年2月，中利集團(tuán)控股股東之一致行動(dòng)人中利控股通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其持有的公司 4890萬(wàn)股無(wú)限售條件流通股股份（占公司總股本的5.61%）轉(zhuǎn)讓給沙家浜旅游完成過(guò)戶(hù)登記。

　　沙家浜旅游不僅僅解大股東的燃眉之急，還一次又一次救上市公司于水火之中。

　　2016年12月，又是一次壓哨之作。中利集團(tuán)將常熟中巨新能源投資有限公司（下稱(chēng)“常熟中巨”）19.05%的股權(quán)以2億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給沙家浜旅游斬獲1.67億元的凈利潤(rùn)，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的225%。2016年中利集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7425.16萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)-3652.26萬(wàn)元。

　　2012年，上市公司發(fā)行五年期8億元公司債券，沙家浜旅游與江蘇中鼎聯(lián)合擔(dān)保，每家4億元。那時(shí)候沙家浜旅游的凈資產(chǎn)近4億元，沙家浜旅游對(duì)外實(shí)際擔(dān)保余額占2011年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的比重飆升至138.97%。沙家浜旅游成立于2004年11月，為沙家浜鎮(zhèn)政府下屬企業(yè)，與江蘇中鼎都注冊(cè)在沙家浜鎮(zhèn)。

　　常熟中巨不簡(jiǎn)單

　　常熟中巨是騰暉光伏出資4000萬(wàn)元與沙家浜旅游、江南商貿(mào)、潤(rùn)峰電力有限公司、甘肅錦泰電力有限公司于2013年12月共同成立的公司，騰暉光伏持有16%股權(quán)。2015年騰暉光伏對(duì)常熟中巨追加投資6000萬(wàn)元，持股比例增加至19.05%。

　　2016年12月，騰暉光伏將其持有的全資子公司中利騰暉光伏常熟有限公司100%股權(quán)以零元轉(zhuǎn)讓給常熟中巨，確認(rèn)EPC款項(xiàng)4.98億元，包括工程款、設(shè)備采購(gòu)款、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)技術(shù)服務(wù)費(fèi)。作價(jià)零元主要由于平臺(tái)公司股東方尚未出資（其實(shí)際凈資產(chǎn)亦為零）。該交易2017年完成，獲得收益6760.43萬(wàn)元。

　　常熟中巨2013年12月27日成立，中利集團(tuán)就預(yù)收其2.1億元，占2013年末預(yù)收賬款約50%。2013年末其他應(yīng)付款中還欠常熟中巨3700萬(wàn)元。2013年12月，騰暉光伏將其持有全資子公司沭陽(yáng)新暉太陽(yáng)能發(fā)電有限公司10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給常熟中巨。2013年中利集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.73億元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1789萬(wàn)元。

　　2014年，常熟中巨成了大買(mǎi)家，以13.8億元收購(gòu)騰暉光伏旗下三家公司。

　　禹能一期（平潭）創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的前身是福能二期（平潭）創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙））（下稱(chēng)“禹能一期”），于2015年12月成為常熟中巨的股東（持股比例38.09524%），甘肅錦泰電力有限公司退出，同時(shí)，朱永濤接替徐明成為常熟中巨的法定代表人。2016年12月騰暉光伏退出，常熟中巨的股東從5個(gè)變成4個(gè)。目前，禹能一期與沙家浜旅游持股比例相同，均為常熟中巨的第一大股東。朱永濤直接持有禹能一期12.24%份額，通過(guò)持股60%的江蘇阿里山食品有限公司持有禹能一期10.93%的份額。常熟中巨的董事及股東陳阿云持有禹能一期32.79%份額。陳阿云2015年5月成為常熟中巨的股東，持股比例4.76%。天眼查顯示，沙家浜鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資公司都是朱永濤、陳阿云的認(rèn)證標(biāo)簽。

　　中利電子2017年估值飆升就是靠朱永濤。當(dāng)時(shí)，其他股東對(duì)中利電子的估值都不高，朱永濤一出手，估值就是14.17億元。最后，中利集團(tuán)出價(jià)24億元，收購(gòu)上述股東股權(quán)。雖然最終收購(gòu)未果，但盈利能力沒(méi)有明顯提高以及行業(yè)也沒(méi)有明顯重大利好的情況下，中利電子估值飆升的背后，恐怕就是各位參與方的利益訴求。