作為小家電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，【九陽股份(002242)、股吧】（002242）業(yè)績頹勢初現(xiàn)。

　　3月29日晚間，九陽披露2021年全年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，九陽股份實現(xiàn)營收105.4億元，較上年同期下降6.09%；實現(xiàn)凈利潤7.46億元，同比下降20.69%。

　　根據(jù)九陽股份在財報中的說法，其營養(yǎng)煲類、炊具類產(chǎn)品取得較好增長，食品加工機類產(chǎn)品、西式電器類產(chǎn)品和其他產(chǎn)品保持著平穩(wěn)發(fā)展，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

　　不過，與近年的業(yè)績數(shù)據(jù)相比，九陽股份2021年盈利能力下滑幅度顯著擴大。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，其凈利潤增速分別為9.48%、9.26%及14.07%。

　　成本上漲或拖累業(yè)績

　　從分類產(chǎn)品來看，九陽股份各產(chǎn)品在2021年的收入出現(xiàn)了增減不一的情況。

　　在收入減少的產(chǎn)品中，九陽食品加工機系列實現(xiàn)營收43.54億元，較上年同期下降17.87%，占九陽營業(yè)收入比重為41.31%；西式電器系列實現(xiàn)營收13.25億元，同比減少13.49%，占營業(yè)收入比重為12.57%。

　　而在收入增長的產(chǎn)品中，九陽營養(yǎng)煲系列產(chǎn)品實現(xiàn)營收38.32億元，同比增長11.87%，占營業(yè)收入比重為36.35%；炊具系列實現(xiàn)營收7.52億元，同比上漲68.7%，占營業(yè)收入比重為7.13%，九陽在財報中特別提到，炊具系列現(xiàn)已發(fā)展成為九陽重點產(chǎn)品線之一，公司預(yù)計該系列產(chǎn)品未來或?qū)崿F(xiàn)更好發(fā)展和更大市場規(guī)模。

　　不過，記者注意到，九陽股份主要系列產(chǎn)品的毛利率在2021年均有下降。其中，食品加工機系列產(chǎn)品2021年毛利率為34.62%，同比下滑2.14%；營養(yǎng)煲系列產(chǎn)品毛利率為19.4%，同比下降3.72%；西式電器系列產(chǎn)品毛利率為29.07%，同比下滑3.83%。

　　此外，分銷售渠道來看，九陽股份線下銷售業(yè)績下滑幅度大于線上銷售業(yè)績下滑幅度。2021年，九陽股份線上銷售61.73億元，同比減少4.24%，毛利率29.45%，同比減少3.12%；線下銷售43.67億元，同比減少8.58%；毛利率25.44%，同比減少5.91%。

　　九陽股份在財報中稱，2021年，國際大宗商品價格較去年持續(xù)上漲，給行業(yè)內(nèi)的公司帶來了生產(chǎn)成本不斷高企的壓力，線下市場恢復(fù)較慢、線上市場變革加速、渠道流量碎片化已成趨勢，這些不利因素都給2021年的發(fā)展帶來了較大壓力和困難。

　　在家電行業(yè)專家劉步塵看來，九陽2021年業(yè)績不理想，既有行業(yè)因素也有九陽自身的因素，“行業(yè)因素方面，（由于）小家電行業(yè)業(yè)績在2020年出現(xiàn)暴漲拉高了（總體）基數(shù)，使得2021年（保持）持續(xù)增長變得較為困難。此外，2021年上游原材料的大幅上漲，也對企業(yè)盈利能力形成較大考驗。而九陽自身在2021年的經(jīng)營及新產(chǎn)品推廣，相對競爭對手而言顯得乏善可陳，在小家電行業(yè)整體競爭愈發(fā)激烈的背景下，其競爭優(yōu)勢相對下降”。

　　對于業(yè)績下降原因及改善措施等問題，3月30日，《國際金融報》記者向九陽股份發(fā)送采訪函，不過截至發(fā)稿未收到進(jìn)一步回復(fù)。

　　增長跑輸競爭對手？

　　自稱為品質(zhì)小家電領(lǐng)導(dǎo)品牌的九陽，主要從事小家電系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)官網(wǎng)，1994年，九陽發(fā)明了世界第一臺豆?jié){機，2004年以后逐漸從豆?jié){機發(fā)展到多品類小家電產(chǎn)品，2008年于深交所上市。

　　目前，九陽產(chǎn)品已覆蓋豆?jié){機、破壁機、電飯煲、空氣炸鍋、炊具和凈水機等在內(nèi)的多項飲食類電器，消費群體主要面向以Z世代為代表的年輕人、以寶媽為代表的中產(chǎn)家庭，以及注重健康養(yǎng)生為代表的中老年人。

　　九陽股份在財報中提到，其持續(xù)聚焦核心主流品類，在2021年重點推出了鴻蒙智聯(lián)免手洗破壁機Y521、可視化的蒸汽空氣炸鍋SF系列、智能炭鋼釜電飯煲F921、大磨王耐磨不粘炒鍋、熱小凈RO反滲透凈熱一體機等產(chǎn)品。

　　此外，記者注意到，九陽曾在1月24日的投資者互動平臺上表示，已用美國清潔電器第一品牌Shark（鯊客），進(jìn)入了清潔小家電領(lǐng)域，覆蓋掃地機器人等多個清潔電器產(chǎn)品品類；對此，其也在財報有所提及，稱Shark（鯊客）品牌首推了行業(yè)爆品洗地機產(chǎn)品（Shark洗地機ED200）、蒸汽電動拖把T21、吸拖一體洗地機V5等產(chǎn)品。

　　不過，在劉步塵看來，作為老品牌，九陽雖然知名度較高，但和其他新興的小家電品牌如石頭、小熊、科沃斯（603486）等相比，產(chǎn)品力并不突出，而且給人品牌老化的印象，“雖然這幾年九陽有意開發(fā)年輕群體以及中產(chǎn)家庭，但效果一般。而且目前小家電是新勢力的天下，如果做不到像戴森那樣經(jīng)典，就得以產(chǎn)品創(chuàng)新取勝，但這方面并不是九陽的優(yōu)勢?！?/p>

　　資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬向記者表示，盡管中國廚房小家電市場極度飽和，增速緩慢，但依然有企業(yè)業(yè)績?nèi)〉迷鲩L，如【蘇泊爾(002032)、股吧】（002032）和美的，但九陽的營業(yè)額和凈利潤卻在下降，這說明其在品牌競爭力、產(chǎn)品競爭力及市場競爭力方面均存在問題，而這主要是多元化發(fā)展緩慢及缺乏產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新能力所致。未來，如果九陽不能解決上述問題，將進(jìn)一步拉大跟蘇泊爾、美的和海爾在小家電業(yè)務(wù)上的差距。

　　記者 蔣佩芳 見習(xí)記者 于淼