10月27日晚間，【九陽股份(002242)、股吧】(002242.SZ)發(fā)布了2022年三季度報(bào)告。2022年前三季度，九陽實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.25億元，營業(yè)利潤5.74億元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長近三倍。

　　此前，九陽發(fā)布公告稱，截至2022年9月13日，公司通過股票回購專用證券賬戶以集中競價(jià)方式回購股份，累計(jì)回購股份數(shù)量為1200萬股，占公司總股本的1.56%，最高成交價(jià)為19.65元/股，最低成交價(jià)為14.68元/股，成交總金額約為2.04億元。業(yè)內(nèi)人士表示，此番耗資兩億元大手筆回購，彰顯出公司管理層對于未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心和長期價(jià)值的高度認(rèn)可。

　　與此同時(shí)，政策暖風(fēng)頻吹，多地出臺家電扶持政策，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢明顯。在消費(fèi)升級大趨勢背景下，家電行業(yè)在向綠色化、智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展。今年7月份，商務(wù)部等13部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)若干措施的通知》，提出9條促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)的政策措施，包括開展全國家電以舊換新活動(dòng)、推進(jìn)綠色智能家電下鄉(xiāng)等方面的內(nèi)容。10月份起，上海市商務(wù)委、市發(fā)展改革委和市財(cái)政局正式啟動(dòng)上海市“促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)補(bǔ)貼政策”。下半年，各地關(guān)于以舊換新及家電下鄉(xiāng)的細(xì)則相繼出臺，企業(yè)在產(chǎn)品和銷售端不斷尋求新動(dòng)能，家電消費(fèi)將有望升溫。

　　財(cái)信證券表示，家用電器行業(yè)板塊分化明顯，盈利修復(fù)可期，有望迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。隨國內(nèi)穩(wěn)增長政策和地產(chǎn)政策的邊際放松，地產(chǎn)信心逐漸修復(fù)，地產(chǎn)后周期的家電行業(yè)復(fù)蘇彈性可期，且疫情擾動(dòng)影響不斷趨緩，疫情管控更加科學(xué)有效，對終端銷售的物流和安裝環(huán)節(jié)的不利影響減弱，下半年的內(nèi)銷有望邊際復(fù)蘇。

　　改革開放以來，家電的功能、形態(tài)均發(fā)生了極大的變化，但其承載家庭溫度的角色卻從未改變。家電，始終承載著中國家庭的溫度，不變的是家庭角色，變化的是生活方式。

　　作為國內(nèi)品質(zhì)小家電行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌，九陽具有品牌、產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈等多方面的優(yōu)勢，始終堅(jiān)定聚焦小家電主業(yè)，積極洞察消費(fèi)者需求，全面布局中高端產(chǎn)品線，主打太空系列產(chǎn)品，重點(diǎn)推出了使用氧化鋅抗菌技術(shù)的破壁機(jī)、擁有立體熱風(fēng)循環(huán)加熱技術(shù)的不翻面空氣炸鍋、水潤膜技術(shù)的0涂層電飯煲、抑菌凈熱一體的凈水器、大磨王耐磨不粘炒鍋等新產(chǎn)品，較好的提升了品牌影響力和產(chǎn)品科技感，積極布局和拓展【線上線下(300959)、股吧】新興渠道，公司經(jīng)營質(zhì)量有望穩(wěn)步回升。公司表示，調(diào)整后同比口徑下，毛利率已實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的增長，公司的經(jīng)營效率和質(zhì)量正在穩(wěn)步提升。

　　安信證券最新研報(bào)指出，展望后續(xù)，隨著國內(nèi)外消費(fèi)逐步復(fù)蘇，九陽和 SharkNinja 有望發(fā)揮中國產(chǎn)業(yè)鏈、渠道營銷、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的協(xié)同效應(yīng)，公司收入有望回升。此外，Q3 毛利率持續(xù)恢復(fù)，主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和內(nèi)部運(yùn)營效率提升，且 Q3 原材料價(jià)格逐步下行。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，公司盈利能力有望回升。預(yù)期公司未來業(yè)績有望恢復(fù)快速增長，并維持買入投資評級。

　　持之專注，始于熱愛的生活態(tài)度。從廚房到全屋，從“不用手洗”的破壁機(jī)，到“一鍵自清潔”的九陽品牌洗地機(jī)，公司積極發(fā)揮消費(fèi)者洞察優(yōu)勢，把握住了洗地機(jī)迭代的主流方向——?dú)⒕咕莱?，增加了自?dòng)烘干和電解自來水除菌功能。從廚房小家電到清潔小家電，從讓消費(fèi)者吃得健康到居住得健康，這不僅是品類拓展和技術(shù)創(chuàng)新，更是“健康、創(chuàng)新”的品牌基因和公司價(jià)值的傳承，不斷滿足人民群眾對美好生活的向往。公司通過持續(xù)的技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新、高效的數(shù)字化用戶溝通與產(chǎn)品落地、快速且精準(zhǔn)的營銷策略，實(shí)現(xiàn)了及時(shí)捕捉市場新需求并能迅速做出反應(yīng)，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向。

　　四時(shí)宜食，持鮮而動(dòng)，藏味四季時(shí)鮮，容納千味萬象，在歲月靜好中，捕捉，探尋，感受家電帶來的美好生活的極致體驗(yàn)。九陽始終堅(jiān)持“悅享健康”的品牌理念，持續(xù)大力推動(dòng)品牌年輕化發(fā)展。隨著 Z世代年輕人逐漸成為新時(shí)代主流消費(fèi)群體，公司的品牌定位和傳播方式也越來越年輕化，主動(dòng)精準(zhǔn)全鏈路的傳播方式可觸達(dá)更多目標(biāo)群體，并以此提升鏈路上的轉(zhuǎn)化率，令原創(chuàng)智能科技產(chǎn)品走進(jìn)更多年輕消費(fèi)人群生活。依托公司自建的數(shù)字中臺網(wǎng)絡(luò)，逐漸完善數(shù)字化經(jīng)營，主動(dòng)適應(yīng)線上線下全渠道發(fā)展的大趨勢，最大程度的探索線上線下融合發(fā)展，淡化模糊傳統(tǒng)渠道的定義與分工，構(gòu)建全渠道發(fā)展策略，搭建完成了新零售 O2O 購物體驗(yàn)閉環(huán)，拉近了與消費(fèi)者、用戶、粉絲的距離，努力實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型。知味冷暖，方能撫人心脾，真正打造極致美好生活體驗(yàn)。

　　無拘無囿，銳意探索，生活方得無限趣味，以匠心，致初心。報(bào)告期內(nèi)，公司九陽品牌正式進(jìn)入清潔小家電領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了小家電領(lǐng)域的全品類覆蓋。公司將繼續(xù)做大做強(qiáng) “家庭廚房”+“公益廚房”+“太空廚房”的品牌資產(chǎn)價(jià)值，積極擁抱變革的市場環(huán)境，發(fā)揮洞察消費(fèi)者需求的優(yōu)勢，堅(jiān)持以動(dòng)銷驅(qū)動(dòng)，全力發(fā)展新渠道，致力于將公司打造成為全品類的高品質(zhì)小家電領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。

　　質(zhì)感，源自生活紋理的雕刻，以熱愛之名，品人生至味。公司憑借著“健康、創(chuàng)新”的品牌基因，不斷創(chuàng)新科技、極致選材、匠心工藝，為消費(fèi)者提供質(zhì)感生活，與美好不期而遇。