迪安診斷(行情300244,診股)：新冠檢測帶動業(yè)績實(shí)現(xiàn)123%高增長，常規(guī)業(yè)務(wù)維持高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢

　　公司發(fā)布2022年一季報：2022年第一季度實(shí)現(xiàn)營收46.49億元（yoy+62.08%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.54億元（yoy+122.62%），扣非歸母凈利潤7.48億元（yoy+125.60%），實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-9.73億元（yoy-136.81%）。

　　點(diǎn)評：

　　1、新冠核酸檢測需求旺盛，帶動業(yè)績實(shí)現(xiàn)123%高速增長，常規(guī)業(yè)務(wù)保持高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。

　　2022年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收46.49億元（yoy+62.08%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.54億元（yoy+122.62%）。分業(yè)務(wù)來看，公司依托全國布局的實(shí)驗(yàn)室，2022Q1在國內(nèi)疫情防控形式依舊嚴(yán)峻的背景下，積極參與新冠核酸檢測業(yè)務(wù)，助力各地抗疫防疫攻堅(jiān)，檢測業(yè)務(wù)對業(yè)績貢獻(xiàn)明顯，2022Q1實(shí)現(xiàn)診斷服務(wù)收入28.49億元（yoy+103.04%），其中新冠檢測業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入18.81億元（yoy+211.94%），常規(guī)檢測業(yè)務(wù)9.68億元（yoy+20.55%）。產(chǎn)品端，公司憑借全國布局的渠道網(wǎng)絡(luò)以及產(chǎn)品線的不斷豐富，自產(chǎn)產(chǎn)品呈現(xiàn)高速增長趨勢，2022Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.71億元（yoy+202.63%），渠道產(chǎn)品方面，公司抓住集采機(jī)遇，業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，實(shí)現(xiàn)收入18.26億元（yoy+21.13%）。

　　2、研發(fā)投入不斷加碼增強(qiáng)公司競爭力，IFC貸款擔(dān)保為公司業(yè)務(wù)拓展提供資金保障。

　　公司聚焦于打造“醫(yī)學(xué)診斷整體化解決方案提供者”，秉持“技領(lǐng)未來”的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)提升自主創(chuàng)新能力與研發(fā)轉(zhuǎn)化能力，加大研發(fā)投入和人才引進(jìn)，2022年一季度，公司研發(fā)費(fèi)用投入1.15億元（yoy+52.63%）。此外，公司與IFC簽訂不超過1.5億美元7年貸款擔(dān)保協(xié)議，用于體外診斷產(chǎn)品生產(chǎn)能力提升、獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張等，為公司外延+內(nèi)生增長提供資金保障。

　　盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為183.11億元、158.98億元、182.51億元，同比增長分別為39.97%、-13.18%、14.80%，對應(yīng)歸母凈利潤分別達(dá)到21.41億元、17.39億元、20.98億元，同比增長分別為84.11%、-18.80%、20.66%，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

　　風(fēng)險提示：技術(shù)升級迭代風(fēng)險；新冠病毒疫情導(dǎo)致下游行業(yè)需求波動風(fēng)險；自產(chǎn)產(chǎn)品推廣不及預(yù)期風(fēng)險。