蘋果春季發(fā)布會漸行漸近

　　據(jù)外媒11日報道，蘋果公司周四向媒體發(fā)出了在3月21日舉行活動的邀請，而此后一日聯(lián)邦法院將就該公司與美國政府關于解鎖iPhone的糾紛舉行聽證會。

　　蘋果的媒體活動將于美東時間3月21日下午1點在該公司位于加州庫比蒂諾的園區(qū)舉行。雖然大部分的產(chǎn)品展示將在今年稍后推出，比如6月的全球開發(fā)者大會，但該公司也會在春季發(fā)布新產(chǎn)品或產(chǎn)品更新，包括Apple Watch、Macbook和iPad。知情人士透露，蘋果料將在這次發(fā)布會上展示新的4英寸iPhone和改裝后的iPad。

　　另外，據(jù)中國證券報之前消息，本次發(fā)布會將推出兩大新品，其一是早已被外界曝光的新款智能手機iPhone SE。該款手機配有4英寸顯示屏，與iPhone 5s相當，硬件上堪稱后者的升級版，搭載A9處理器，內(nèi)置1200萬像素攝像頭，首發(fā)iOS 9.3正式版，電池容量為1600mAh左右。新機型將支持蘋果移動支付服務。另一款新品是mini版的iPad Pro，尺寸從12.9英寸變?yōu)?.7英寸。此外據(jù)消息人士透露，蘋果還將在此次發(fā)布會上推出一系列全新的Apple Watch腕帶。

　　勝利精密:一季報業(yè)績預增超三倍,高成長低估值的高端膜材料+智能制造標的

　　勝利精密 002426

　　研究機構：安信證券 分析師：王席鑫,孫琦祥 撰寫日期：2016-03-03

　　事件:3月2日,公司公告一季度預計實現(xiàn)凈利潤19000萬元-21000萬元,同比增長317.90%-361.89%。

　　內(nèi)生與外延并舉,業(yè)績大幅增長:一季度公司業(yè)績同比實現(xiàn)大幅增長一方面源自公司內(nèi)生增長加速,另一方面外延擴張戰(zhàn)略順利推進,去年100%收購的三家子公司富強科技、德樂科技和智誠光學業(yè)績優(yōu)異,產(chǎn)品和客戶結(jié)構進一步優(yōu)化,與公司傳統(tǒng)精密制造板塊間協(xié)同效應十分明顯,大幅增厚了公司業(yè)績。

　　動力鋰電隔膜供應缺口極大,公司前瞻性布局龍頭優(yōu)勢明顯:國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的政策支持在廣度、深度和力度上已毋庸置疑,動力電池需求高速增長帶來高端鋰電隔膜極大的供應缺口,我們在此前深度報告中已前瞻性判斷濕法隔膜在動力領域替代干法將是必然。經(jīng)過我們草根調(diào)研和產(chǎn)業(yè)鏈上下游驗證,蘇州捷力(公司51%控股)在良品率、品質(zhì)速度和成本上顯著領先于其他企業(yè),為國內(nèi)當之無愧的濕法隔膜龍頭。捷力現(xiàn)已批量供貨ATL、LG、比亞迪、力神等國內(nèi)外一流鋰電廠商,預計16年下游客戶將逐步導入松下、三星、索尼、SDI等,良品率達88%。根據(jù)公司公告規(guī)劃16年蘇州新增4億平米,17年合肥再增5億平米,公司總產(chǎn)能將至10億平米,按照GBII數(shù)據(jù),我們預計公司未來全球市占率將達到15%~20%,龍頭優(yōu)勢已經(jīng)非常明顯。

　　智能制造業(yè)務高速成長:富強科技(公司100%控股)此前80%的產(chǎn)能直接供給全球知名消費電子企業(yè)A公司,作為其智能手表項目上的自動化產(chǎn)線及組裝與檢測設備的供應商。公司發(fā)展現(xiàn)處于全面上升期,預計16年除繼續(xù)拓展A客戶phone類、pad類業(yè)務外,還有望在非A類客戶和軟件上取得重要突破,未來將成為智能制造領域設備+系統(tǒng)+服務全套解決方案供應商。

　　歌爾聲學:聲學產(chǎn)品或?qū)⑸?VR業(yè)務蓄勢待發(fā)

　　歌爾聲學 002241

　　研究機構：平安證券 分析師：劉舜逢 撰寫日期：2015-11-24

　　事項:

　　CirrusLogic公司在《致投資人信件》中表示未來將通過升級音頻IC芯片來提升聲學元件的功能,提供更好的用戶體驗。

　　平安觀點:

　　聲學芯片升級映射聲學模組、配件升級:CirrusLogic是美國一家聲學領域的音頻IC設計龍頭企業(yè),其主要客戶是蘋果。根據(jù)CirrusLogic在2015年10月28號公告的致投資者信件,公司對未來聲學領域的發(fā)展趨勢展望仍為智能化、集成化,并明確提到未來將通過升級音頻IC芯片來提升聲學元件的功能,提供更好的用戶體驗。另外,CirrusLogic公司特別提到將會緊密與音頻領域的OEM廠商合作,尤其是加強智能編碼等技術在聲學元件和配件(耳機)中的應用。CirrusLogic認為聲學降噪、HiFi(高保真)、always-on語音功能、防水功能等添加將成為未來12-18個月聲學元件和配件發(fā)展的重要關注點。

　　蘋果加深聲學領域?qū)＠季?預計明年蘋果新品將升級聲學元件:根據(jù)美國專利商標局文檔和數(shù)據(jù)顯示,繼2013年3月蘋果對耳機配件進行技術升級配合其iPhone產(chǎn)品后,蘋果公司于2015年8月再次進行類似的聲學技術專利儲備,該項專利將會在無線耳機系統(tǒng)中增強語言通話質(zhì)量。另外,與傳統(tǒng)簡單的語音降噪系統(tǒng)相比,新專利技術將通過配備多個內(nèi)置耳機麥克風和加速器數(shù)據(jù)(檢測噪聲、風力水平),并結(jié)合電池電量和耳機位置數(shù)據(jù),能夠?qū)崟r監(jiān)測信號源、智能選擇輸出音頻。

　　VR業(yè)務或?qū)⒊蔀樾卤c:根據(jù)ABIresearch數(shù)據(jù),全球VR設備市場將迎來快速發(fā)展期,行業(yè)領先的科技巨頭VR產(chǎn)品將會是VR設備市場增速最快的產(chǎn)品,預計全球VR設備未來5年出貨量CAGR達到106%,到2020年出貨量達到4300萬臺。公司參與設計并獨家代工OculusVR設備,消費級VR設備有望在2016年一季度推出。結(jié)合公司數(shù)據(jù),我們預計2016年公司VR設備產(chǎn)品(游戲機)出貨量有望達到100萬臺,每臺單價為1000RMB,預計2016年將為公司帶來10億元新增收入,占總體收入的5%。

　　欣旺達:業(yè)績近翻倍增長,參與設立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金

　　欣旺達 300207

　　研究機構：浙商證券 分析師：鄭丹丹 撰寫日期：2016-03-02

　　投資要點。

　　2015年業(yè)績高速增長,VR將給3C業(yè)務注入新活力。

　　公司2015年收入和凈利潤實現(xiàn)雙雙高速增長,公司是國內(nèi)領先的三大鋰電模組廠商之一,在手機數(shù)碼領域的市場競爭力和品牌影響力較大。公司近期宣布授權生產(chǎn)微軟電子筆,標志著進入了平板電腦等高端領域,未來有望協(xié)同拓展相關領域的電池市場。此外,公司還與掌網(wǎng)科技聯(lián)手開展VR一體機業(yè)務,由掌網(wǎng)科技負責方案設計和軟件開發(fā),由公司負責硬件生產(chǎn)制造,VR將給公司3C業(yè)務注入新活力,未來有望成為新的利潤增長點。

　　動力業(yè)務將在2016年爆發(fā),儲能業(yè)務搶占海外市場。

　　公司與深圳市五洲龍汽車有限公司簽訂了《關于新能源汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作的框架協(xié)議》,計劃2016年配套2萬輛電動物流車的動力電池系統(tǒng),成為公司動力業(yè)務第一大訂單。隨著公司深圳光明新區(qū)和惠州博羅工業(yè)園兩大新基地的動力電池系統(tǒng)產(chǎn)能在2016年投產(chǎn),公司動力業(yè)務有望迎來爆發(fā)。另外,公司已完成儲能系統(tǒng)以及云計算數(shù)據(jù)中心的開發(fā),新建產(chǎn)能4000套/年,并在美國已成立儲能業(yè)務團隊,積極搶占海外市場。

　　參與設立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金,促進公司長遠發(fā)展。

　　公司的全資子公司深圳市前海弘盛技術有限公司擬投入1000萬元,與南洋股份的全資子公司廣州南洋新能源有限公司等4家公司聯(lián)合設立怡珀新能源產(chǎn)業(yè)投資基金,公司占股比5.75%。該基金將不低于70%出資額投資于鋰電池高端裝備和工藝領域,不高于30%出資額投資于新能源非裝備類企業(yè)。本次對外投資有利于增強公司的持續(xù)經(jīng)營能力,獲得更大發(fā)展空間,促進公司長遠發(fā)展。

　　德賽電池:業(yè)績確定性較高,估值偏低

　　德賽電池 000049

　　研究機構：群益證券(香港) 分析師：朱吉翔 撰寫日期：2015-10-09

　　結(jié)論與建議:

　　公司是國內(nèi)消費類電子電池龍頭企業(yè)之一,是蘋果產(chǎn)品的核心供應商,隨著國內(nèi)智能終端廠商的逐步崛起,公司國內(nèi)客戶收入亦穩(wěn)步提升。展望未來,隨著公司產(chǎn)能持續(xù)擴張,預計到2017年小型電池產(chǎn)能將較2014年翻番,此外,新能源汽車電池業(yè)務、電動工具業(yè)務亦處于快速成長期,業(yè)績有望持續(xù)提升。 我們預計2015、2016年分別實現(xiàn)凈利潤3億元和3.6億元,同比分別增長26%和22%,EPS分別為1.44元和1.76元。目前股價對應2015-2016年PE分別26倍和22倍,估值偏低,給予買入的投資建議。

　　產(chǎn)能轉(zhuǎn)移,利好大陸電池廠商:隨著國內(nèi)智能機廠商的崛起以及產(chǎn)業(yè)中心向大陸轉(zhuǎn)移,國內(nèi)鋰電池需求增長較快,特別是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈定價權從芯片廠商向EMS廠商再向終端廠家偏移,利好公司這類龍頭企業(yè)。

　　客戶資源優(yōu)質(zhì),主業(yè)確定性較高:公司是蘋果電池產(chǎn)品的核心供應商,收入占比超過5成,充分體現(xiàn)公司研發(fā)與生產(chǎn)實力,未來iPhone銷量的持續(xù)增長是大概率事件,我們預計2H15出貨量增長接近2成,給予公司業(yè)績較高確定性。同時公司增加國內(nèi)客戶的比重,包括與華為合作正逐步增強,在電池銷售方面有望實現(xiàn)較快增長。

　　汽車動力電池業(yè)務增長潛力大:新能源汽車產(chǎn)業(yè)處于快速成長階段,電池成本最高可達汽車成本的50%,遠超發(fā)動機等部件,預計到2020年中國新能源車累計銷量可達500萬臺,電池企業(yè)將充分受益,公司子公司惠州億能與藍微新能源在BMS研發(fā)及客戶資源方面各有勝場,公司汽車動力電池業(yè)務未來將受益于行業(yè)快速成長之風給予公司業(yè)績成長更多保障。

　　金龍機電:業(yè)績大超預期,全球化戰(zhàn)略開啟

　　金龍機電 300032

　　研究機構：安信證券 分析師：趙曉光,安永平,鄭震湘,邵潔 撰寫日期：2015-07-31

　　公告:1)復牌。公司擬籌劃投資瑞士某自動化研發(fā)生產(chǎn)公司事項。

　　本次對外投資是為了提升公司整體自動化及高端精密制造水平,尤其是提高新一代線性馬達等高端電子產(chǎn)品部件、組件及未來電子終端產(chǎn)品的生產(chǎn)效率及品質(zhì)。公司股票將于7月31日復牌。2)公司的全資子公司東莞金龍擬投資13,000萬元人民幣,設立全資子公司杭州金龍,開展汽車顯示一體化及相關智能穿戴產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　3)推出“成長2號”員工持股計劃(草案)。參與總?cè)藬?shù)不超過12人,均為董事、監(jiān)事、或者高級管理人員,計劃籌集資金總額上限為5000萬元。資金來源為員工自籌資金,同時,公司實控人金紹平以自有資金向參加員工持股計劃的對象提供的無息借款。

　　1、21世紀最缺的是人才,公司重人才激勵,業(yè)績目標再超市場預期。公司此次員工持股計劃由董事長自籌資金對員工提供無息貸款,對應的員工對象持股第二名廖勇濤和第三名TjoaMuiLiang分別是公司之前高薪聘請的AAC和微軟的高管,業(yè)績激勵目標再超市場預期。

　　2、自進入大客戶之后,公司國際視野開拓,積極進行海外并購。公司以目前的產(chǎn)業(yè)眼光和布局,將會持續(xù)觀測優(yōu)秀標的,并繼續(xù)進行海外并購。

　　3、智能手機之后,可穿戴和汽車齊頭并進。公司此次投資也是從人才向業(yè)務延伸,先是整合美國某公司旗下汽車電子產(chǎn)品事業(yè)部的設備以及整個業(yè)務團隊,再進入此公司的國際高端汽車品牌資源。