近日，華東醫(yī)藥公司發(fā)布公司年報(bào)，2016年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入253.8億元,同比增長(zhǎng)16.81%,歸母凈利潤14.47億元,同比增長(zhǎng)31.88%,公司取得如此超預(yù)期的業(yè)績(jī)主要依賴于公司財(cái)務(wù)、管理費(fèi)用的下降，醫(yī)保目錄調(diào)整，國際化突破，商業(yè)收入提升等方面。

　　1、單季利潤高增長(zhǎng),財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用下降。

　　從單季來看,2016第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.6億元,同比增16%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.51億元,同比增48%。公司2016第四季度的管理費(fèi)用比2015年減少2080萬元、財(cái)務(wù)費(fèi)用減少3756萬元。

　　2、工業(yè)增速整體約為20%,醫(yī)保目錄調(diào)整受益。

　　1)重點(diǎn)品種百令膠囊全年收入過20億,增速接近22%,受益下沙新廠區(qū)投產(chǎn),預(yù)計(jì)2017年增速有望加快;2)阿卡波糖全年收入過15億,收入增速接近30%,作為國內(nèi)治療Ⅱ型糖尿病的一線用藥,2017版醫(yī)保調(diào)整升為甲類,有利于擴(kuò)大市場(chǎng)占有率;3)免疫抑制劑條線整體增速約為20%,其中環(huán)孢素增速約為10%,他克莫司增速約30%,嗎替麥考酚酯增速約20%;4)泮托拉唑收入增速約15%。整體工業(yè)增速平穩(wěn);5)核心品種阿卡波糖乙升甲,達(dá)托霉素、吲哚布芬、地西他濱新進(jìn)2017版醫(yī)保目錄,環(huán)孢素、他克莫司等取消適應(yīng)癥限制都將給在未來公司帶來積極影響。

　　3、2017年國際化將有突破。

　　1)目前公司國際認(rèn)證工作有序推進(jìn),已經(jīng)完成了泮立蘇粉針國內(nèi)首家向美國FDA遞交ANDA申請(qǐng)并獲得受理;2)啟動(dòng)了他克莫司膠囊在海外的臨床研究,目前臨床實(shí)驗(yàn)進(jìn)展順利。

　　4、商業(yè)收入增速有提升,杭州以外業(yè)務(wù)推進(jìn)順利。

　　1)2016年商業(yè)收入突破200億元,增速16%,杭州以外業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2017年增速仍有提升空間;2)公司未來重點(diǎn)迎接“兩票制”等醫(yī)改新政策的實(shí)施,針對(duì)浙江省新推出“三流合一”政策,做好對(duì)應(yīng)的藥械集中采購新平臺(tái)對(duì)接工作;3)“三流合一”實(shí)施以后,公司回款周期由90天以上縮短為30天,將有效提高資金利用效率。

　　公司通過各方面的發(fā)展與調(diào)整，預(yù)計(jì)2017年至2019年公司每股收益達(dá)到3.75元，4.83元和6.25元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：000963股票分析綜合評(píng)論：華東醫(yī)藥000963當(dāng)前趨勢(shì)運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢(shì)可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤62.36%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是80.06元，阻力是88.95元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-03-21號(hào)和2017-04-11號(hào)，中期時(shí)間窗2017-05-02號(hào)和2017-06-05號(hào) ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。