3月23日晚，中興通訊(000063)公司發(fā)布 2016 年度報(bào)告，報(bào)告顯示：公司2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1012.3億元，同比增長 1.04%;營業(yè)利潤 11.7 億元，同比增長 263.7%。業(yè)績符合預(yù)期主要體現(xiàn)在：運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，消費(fèi)者業(yè)務(wù)，政企業(yè)務(wù)等。

　　1、扣除罰款后凈利潤增長符合預(yù)期，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　2016 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1012.3 億元，收入同比增長 1.04%，主要源于運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入的同比微增。其中：

　　1)運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)營收 588.8 億元，同比增長 2.90%，占比 58.16%，主要由國內(nèi)外 4G 系統(tǒng)產(chǎn)品和光傳送產(chǎn)品同比增長帶動(dòng);

　　2)政企業(yè)務(wù)營收 89.0 億元，同比減少 15.18%，占比 8.80%。政企海外業(yè)務(wù)下滑應(yīng)該是收入減少的主要因素;

　　3)消費(fèi)者業(yè)務(wù)營收 334.5 億元，同比增長 3.02%，占比 33.04%，主要受益于手機(jī)業(yè)務(wù)國內(nèi)增長，國內(nèi)收入占比提升至 30%以上。

　　從海內(nèi)外市場結(jié)構(gòu)看，國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 585.5 億元，同比增長 10.25%，收入占比 57.8%;國際市場實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 426.8 億元，同比下降 9.34%，占比 42.2%。

　　2、公司前五大客戶銷售金額為 442.2 億人民幣，占銷售總額的 43.69%，同比上升0.95 個(gè)百分點(diǎn)。

　　公司在海外市場聚焦人口大國和主流運(yùn)營商的戰(zhàn)略，在 Pre 5G 和5G 技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用方面，與德國電信、西班牙 Telefonica、日本軟銀、韓國電信等全球主流運(yùn)營商達(dá)成戰(zhàn)略合作，目前已在歐洲等重點(diǎn)區(qū)域取得新的突破，逐步重塑市場格局。公司客戶結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化將為公司帶來更加穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和盈利能力。

　　由于計(jì)提約 8.92 億美元(約 61.8 億人民幣)罰款所致，如剔除前述計(jì)提損失，公司歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為 38.3 億元人民幣，同比增長 19.2%。本年度投資收益 16.4 億元，同比增長 135.8%，主要是由于本期處置子公司訊聯(lián)智付、天津智聯(lián)、中興物聯(lián)產(chǎn)生投資收益所致。三家公司分別在 2016 年為公司帶來 3.51、1.47和5.94 億元，合計(jì) 10.92 億元的投資收益。

　　3、維持公司 5G 及物聯(lián)網(wǎng)龍頭、全球競爭實(shí)力提升、內(nèi)生改善、低估值的整體判斷。

　　未來5G 技術(shù)我國將力爭主導(dǎo)，以此角度，我們認(rèn)為在當(dāng)前 750 億左右市值對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià) PE僅 15 倍，被明顯低估。公司在 5G、SDN、物聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算等核心技術(shù)的價(jià)值值得重新發(fā)現(xiàn)。

　　中興通訊公司預(yù)計(jì)2017-2018年EPS分別1.16元和1.46 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級(jí)評(píng)定模型：000063股票分析綜合評(píng)論：中興通訊000063當(dāng)前趨勢運(yùn)行在生命線以上強(qiáng)勢可操作區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤39.04%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價(jià)格工具分析，該股短期支撐是16.48元，阻力是18.31元;通過江恩時(shí)間工具分析，該股短期時(shí)間窗為 2017-04-06號(hào)和2017-04-27號(hào)，中期時(shí)間窗2017-05-18號(hào)和2017-06-21號(hào) ，結(jié)合持倉成本做好計(jì)劃。