作為國產(chǎn)三代胰島素龍頭企業(yè)，【甘李藥業(yè)(603087)、股吧】于6月29日上市后，股價(jià)飆升帶來市值一舉超1000億。而基于超90%的毛利率，甘李藥業(yè)也被投資者稱為“胰島素中茅臺(tái)”。但與此同時(shí)，風(fēng)波不斷。

　　先是7月16日甘李藥業(yè)發(fā)布公告，由公司創(chuàng)始人發(fā)明的一項(xiàng)專利已在2018年3月31日失效，公告稱：“盡管該專利涉及的技術(shù)需經(jīng)過多年生產(chǎn)、調(diào)試和優(yōu)化方能得到較好的應(yīng)用效果，但該專利的失效仍有可能造成競爭對(duì)手應(yīng)用該專利提升與公司的競爭力度，對(duì)公司的經(jīng)營造成一定不利影響。”

　　上市不足一月時(shí)，甘李藥業(yè)還進(jìn)行了公司核心管理層的“新老替換”。7月20日，甘李藥業(yè)公告稱，公司總經(jīng)理甘忠如、副總經(jīng)理王大梅、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人寧軍軍，均因個(gè)人原因辭職。而新聘任的幾位高管卻被外界質(zhì)疑為“娃娃高管”。

　　對(duì)此，7月27日晚，甘李藥業(yè)專門發(fā)布澄清公告稱，上述甘忠如等3位高管雖辭職，但仍在公司任職，其中實(shí)控人甘忠如將繼續(xù)擔(dān)任公司董事長等職務(wù)，只是更專注于“戰(zhàn)略布局”和“技術(shù)研發(fā)”。

　　更為緊迫的問題是，國家醫(yī)保局于7月17日發(fā)布消息稱，已就生物制品（含胰島素）和中成藥集中采購工作聽取專家意見和建議，推進(jìn)采購方式改革。意味著胰島素全面降價(jià)已提上日程。

　　年報(bào)顯示，過去三年，胰島素制劑銷售收入在甘李藥業(yè)總營收中的占比均保持95%以上。雖然8月24日甘李藥業(yè)發(fā)布的半年報(bào)顯示，營收和凈利潤依然實(shí)現(xiàn)同比增長，但是產(chǎn)品模式過于單一，以及藥品集采帶來的降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，是甘李醫(yī)藥不可回避的問題。

　　“胰島素肯定是要降價(jià)的?！北本┒Τ坚t(yī)藥管理咨詢中心創(chuàng)始人史立臣在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)胰島素進(jìn)入國家集中采購應(yīng)該是在半年之內(nèi)的事情，屆時(shí)對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言將產(chǎn)生三種后果，一個(gè)是沒有中標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)；一個(gè)是中標(biāo)以后產(chǎn)品價(jià)格下降了，但是銷量也提升了；還有一個(gè)后果是產(chǎn)品價(jià)格下降但銷量未能達(dá)到預(yù)期。

　　啟用“娃娃高管”遭質(zhì)疑

　　作為甘李藥業(yè)創(chuàng)始人，甘忠如在業(yè)界被稱為“中國胰島素之父”，公開資料顯示，他于1998年成功研究出（第二代）基因重組人胰島素技術(shù)，包括前述“含有分子內(nèi)伴侶樣序列的嵌合蛋白及其在胰島素生產(chǎn)中的應(yīng)用”專利也為甘忠如發(fā)明。

　　這樣的靈魂級(jí)人物出現(xiàn)在甘李藥業(yè)的高層人事變動(dòng)公告名單中，難免會(huì)引發(fā)行業(yè)和媒體關(guān)注。甘忠如和王大梅、寧軍軍分別申請(qǐng)辭去公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。

　　對(duì)此，甘李藥業(yè)隨后在澄清公告中表示，該情況系三位高級(jí)管理人員職位優(yōu)化調(diào)整。上述三位高級(jí)管理人員辭任后，并未離開公司，甘忠如仍然擔(dān)任公司董事長、戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、薪酬與考核委員會(huì)委員，將更加專注于公司的戰(zhàn)略布局。作為公司重組胰島素類產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)的核心技術(shù)人員，此次職務(wù)優(yōu)化調(diào)整后，甘忠如和王大梅將更加專注于帶領(lǐng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)全身心投入公司的新產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新工作。寧軍軍仍然負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)部門的管理工作，工作內(nèi)容沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。

　　甘李藥業(yè)表示，上述高級(jí)管理人員的辭職不會(huì)對(duì)公司日常管理、生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

　　據(jù)了解，甘李藥業(yè)新聘任的一位總經(jīng)理和五位副總經(jīng)理中，除總經(jīng)理都凱擁有20年海外商務(wù)經(jīng)驗(yàn)外，其他幾位副總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)在甘李藥業(yè)的工作年限并不長。其中，新上任的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人孫程進(jìn)入公司剛滿1年。

　　對(duì)于外界認(rèn)為新任高管層過于年輕化的說法，甘李藥業(yè)表示，本次新聘任的高級(jí)管理人員具備相關(guān)專業(yè)知識(shí)和工作能力，任職資格符合《公司法》等相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件及《公司章程》的有關(guān)規(guī)定，也符合公司內(nèi)部對(duì)于人才培養(yǎng)、人才選拔的戰(zhàn)略性考慮。

　　“醫(yī)藥上市公司高管年輕化正在成為一種趨勢，是企業(yè)在戰(zhàn)略升級(jí)過程中的必然選擇?！备世钏帢I(yè)公告中稱，本著“國際化”的理念，著重培養(yǎng)具有國際視野、富有活力、有效配置、能打硬仗的管理層，本次的高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)符合公司長期以來的人才戰(zhàn)略和國際化發(fā)展目標(biāo)。

　　醫(yī)改促使了藥企管理營銷模式變革。史立臣表示，年齡大的管理者在以往的市場營銷模式下取得過成功經(jīng)驗(yàn)，可能會(huì)吃老本，不過年輕管理者的經(jīng)營思想也有可能慣性化。他認(rèn)為老少結(jié)合的管理模式才是穩(wěn)妥的，既防止激進(jìn)，又不能吃老本。但如果是企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題，換什么管理者都不起作用。

　　單一產(chǎn)品模式是最大問題

　　近年來，國內(nèi)糖尿病患病率呈逐漸攀升趨勢。胰島素作為控制糖尿病最重要的手段，2019 年，我國胰島素市場規(guī)模約為 200 億人民幣。但據(jù) IDF 統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)僅有 2%的糖尿病患者使用胰島素類藥物控制血糖，而這一比例在美國約為 30%。

　　公開資料顯示，胰島素經(jīng)歷了三次迭代：一代動(dòng)物源胰島素現(xiàn)已被淘汰；二代重組人胰島素，由于夜間低血糖風(fēng)險(xiǎn)高，已經(jīng)逐漸被三胰島素類似物如甘精胰島素、門冬胰島素、地特胰島素、賴脯胰島素等取代市場主流地位。

　　甘李藥業(yè)招股書顯示，目前，甘李藥業(yè)核心產(chǎn)品為三代胰島素的開發(fā)與銷售，主要產(chǎn)品覆蓋長效、速效、中效三個(gè)胰島素功能細(xì)分市場。此外，2020年5月14日，甘李藥業(yè)發(fā)布公告，門冬胰島素注射液獲批，為首個(gè)國產(chǎn)門冬胰島素仿制藥。

　　根據(jù)諾和諾德公司公開材料，2019年，重組胰島素類似物產(chǎn)品銷售額在全球胰島素市場中占比達(dá)到約 80%。

　　國內(nèi)的重組胰島素類似物市場基本被進(jìn)口產(chǎn)品壟斷，甘李藥業(yè)作為國內(nèi)首個(gè)取得重組胰島素類似物生產(chǎn)批文并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)，無疑是具備取得進(jìn)口替代的市場先機(jī)。但是獨(dú)家優(yōu)勢背后也有著主導(dǎo)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)甘李藥業(yè)2017 年-2019 年報(bào)告顯示，其胰島素制劑銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為 96.45%、98.35%及 95.10%。一旦由于替代產(chǎn)品的出現(xiàn)導(dǎo)致市場對(duì)胰島素制劑的需求大幅減少，或者由于競爭對(duì)手類似產(chǎn)品或新一代產(chǎn)品的推出導(dǎo)致公司現(xiàn)有主要產(chǎn)品競爭優(yōu)勢喪失，或者由于發(fā)生醫(yī)療責(zé)任事故，導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品銷售受限，都將對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響，可能導(dǎo)致公司業(yè)績大幅波動(dòng)。

　　另一個(gè)更加迫在眉睫的是藥品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。隨著藥品集中采購、醫(yī)?？刭M(fèi)等政策推進(jìn)，胰島素產(chǎn)品銷售價(jià)格將在較長周期內(nèi)面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。雖然剛剛公布的第三批國采名單中沒有胰島素，但是胰島素納入國家藥品集采已是必然趨勢，不過是時(shí)間早晚的問題。

　　依賴單品模式下，競爭對(duì)手也在崛起。2019年12月，二代胰島素代表企業(yè)通化東寶藥業(yè)股份有限公司的甘精胰島素注射液獲批上市，首批產(chǎn)品已于今年2月4日投放市場，正式入局三代胰島素市場。同時(shí)，遼寧博鰲生物、萬邦生化、海正藥業(yè)等企業(yè)研制的三代胰島素產(chǎn)品也已進(jìn)入III期臨床以后階段。

　　甘李藥業(yè)在半年報(bào)中提示，公司間接控股子公司源荷根澤與本公司和通化東寶簽署《關(guān)于專利實(shí)施許可及專有技術(shù)授權(quán)使用的協(xié)議》約定的限制期限已到期，還稱：“通化東寶將可能生產(chǎn)和銷售重組胰島素類似物的中間體、原料及制劑，可能會(huì)對(duì)本公司的現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售市場造成沖擊并對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響?！?/p>

　　甘李藥業(yè)在應(yīng)對(duì)措施中提出，將一方面加強(qiáng)學(xué)術(shù)營銷，另一方面，使公司主力品種通過歐美主流國家認(rèn)證，并優(yōu)化海外銷售網(wǎng)絡(luò)，開拓公司利潤新增長點(diǎn)。

　　另據(jù)甘李藥業(yè)官網(wǎng)消息，7月30日，甘李藥業(yè)抗腫瘤新藥GLR2007外啟動(dòng)I期臨床研究首例患者入組。公司將積極投入到腫瘤病、化學(xué)藥、真核及原核蛋白質(zhì)工程、心血管及代謝病等研究領(lǐng)域，

　　“抗腫瘤新藥周期太長了?！笔妨⒊急硎荆世钏帢I(yè)的渠道、市場、團(tuán)隊(duì)營銷傾向，以及醫(yī)生資源都傾向于胰島素產(chǎn)品，原有的資源很難用得上。他認(rèn)為靠自身研發(fā)不能解決單品模式問題的話，通過收購優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)應(yīng)該是最快的方式。