神科技(000790)近日發(fā)布公告稱，公司擬使用自有資金5000萬元，認(rèn)購四川合縱藥易購醫(yī)藥股份有限公司(以下簡稱“合縱藥易購”)首次公開發(fā)行股票的戰(zhàn)略配售股份。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，雖然【華神科技(000790)、股吧】持樂觀態(tài)度，但市場人士卻出言謹(jǐn)慎。

　　合縱藥易購擬在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票

　　2020年7月，合縱藥易購在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說明書稱，擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行新股不超過2391.66萬股，占發(fā)行后公司股份總數(shù)的25.00%。募集資金主要投向合縱醫(yī)藥電商物流中心、藥易達(dá)物流配送體系建設(shè)、電子商務(wù)平臺(tái)優(yōu)化升級(jí)等項(xiàng)目。

　　合縱藥易購是一家專注于“院外市場”的醫(yī)藥流通綜合服務(wù)商。公司通過創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)技術(shù)、高效的倉儲(chǔ)及物流系統(tǒng)、完善的品類管理以及全方位、多層次的服務(wù)體系等，逐步減少院外市場中間流通環(huán)節(jié)，為廣大的社區(qū)醫(yī)藥終端和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供便捷、高效、低成本的醫(yī)藥流通服務(wù)。

　　公開資料顯示，合縱藥易購前身為四川合縱醫(yī)藥有限責(zé)任公司，成立于2007年4月，公司創(chuàng)始人并非李燕飛，而是80后的曾宇。2013年底李燕飛從曾宇手上收購的，李燕飛控股股東、實(shí)際控制人和法定代表人，目前的注冊資本7175.0011萬元。其中，李燕飛直接持有公司3537萬股股份，占公司總股本的49.30%，通過合森投資、合齊投資間接控制公司11.47%的股權(quán)，合計(jì)控制公司60.77%的股權(quán)。

　　合縱藥易購擁有全資子公司四川合縱藥易購健康之家連鎖有限公司，旗下共有15家“健康之家”直營門店，以及305家加盟藥店，并于2019年4月收購了四川康正康樂康大藥房連鎖有限公司51%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)的連鎖加盟藥店共計(jì)220家。

　　2017-2020年上半年，合縱藥易購分別實(shí)現(xiàn)銷售收入15.87億元、20.24億元、22.89億元和13.35億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤4459.79萬元、5461.29萬元、6233萬元和2133.95萬元。

　　正由于此，華神科技表示，鑒于合縱藥易購在醫(yī)藥流通院外市場的領(lǐng)先性和競爭優(yōu)勢，公司作為戰(zhàn)略投資者，可以獲得合縱藥易購成長的紅利，同時(shí)有利于雙方展開深入合作，共同構(gòu)建醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

　　對(duì)華神科技業(yè)績影響尚待觀察

　　成都富豪黃明良花12億元用“債換股”的方式成為華神科技新的實(shí)際控制人后，經(jīng)修改后的《公司章程》確定的公司的經(jīng)營范圍包括：高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)生產(chǎn)、經(jīng)營；中西制劑、原料藥的生產(chǎn)(具體經(jīng)營項(xiàng)目以藥品生產(chǎn)許可證核定范圍為準(zhǔn)，并僅限于分支機(jī)構(gòu)憑藥品生產(chǎn)許可證在有效期內(nèi)從事經(jīng)營)；藥業(yè)技術(shù)服務(wù)和咨詢，商品銷售(不含國家限制產(chǎn)品和禁止流通產(chǎn)品)等。

　　對(duì)于本次投資給公司帶來的影響，雖然華神科技持樂觀態(tài)度，但接受記者采訪的市場人士卻出言謹(jǐn)慎：“這項(xiàng)投資對(duì)公司有利，但不會(huì)產(chǎn)生重大影響，多一個(gè)銷售渠道而以，合縱藥易購主銷四川，而北上廣才是大戰(zhàn)場，這家公司其本身的競爭力也是有限的?！?/p>

　　據(jù)悉，到目前為止，合縱藥易購以四川省作為主要市場，已經(jīng)覆蓋了四川省內(nèi)80%以上的醫(yī)藥連鎖企業(yè)、60%以上的單體藥店和40%以上的診所，并形成700余家下級(jí)分銷商的醫(yī)藥分銷體系。2017年—2018年，來自四川省的主營業(yè)務(wù)收入分別為12.77億、16.45億，占合縱藥易購主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為80.53%、81.60%。

　　合縱藥易購在招股書中稱，為了在競爭日益加劇的市場環(huán)境下掌握更多的終端，醫(yī)藥流通企業(yè)必須不斷增加投入，以提升終端覆蓋率。而并近年來，合縱藥易購也嘗試過異地?cái)U(kuò)張，不過效果不佳，先后對(duì)外轉(zhuǎn)讓新疆合縱浩邦股權(quán)、廣元太星股權(quán)、遂寧華通股權(quán)。

　　“事實(shí)上，這不是合縱藥易購獨(dú)有的現(xiàn)象，由于運(yùn)輸半徑的限制以及制藥企業(yè)授權(quán)代理制度的影響，我國醫(yī)藥流通市場形成了以地區(qū)市場分割經(jīng)營為主的市場格局，公司在四川市場份額已經(jīng)具有較大的市場占有率，后續(xù)西南區(qū)域爆發(fā)式增長的可能性已經(jīng)不大?！蔽覈t(yī)藥流通市場整體呈現(xiàn)企業(yè)數(shù)量眾多，競爭日趨激烈，合縱藥易購5000萬投資合縱藥易購勝算幾何，還是一個(gè)未知數(shù)。