接連上調(diào)！標(biāo)普上調(diào)新城發(fā)展、新城控股評(píng)級(jí)至“BB+”
摘要： 3月31日，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一標(biāo)普宣布，將新城發(fā)展（01030.HK）和其子公司新城控股（601155.SH）的長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)從“BB”上調(diào)至“BB+”，展望“穩(wěn)定”。同時(shí)，標(biāo)普確認(rèn)新城控股的有擔(dān)保高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)“BB”長(zhǎng)期發(fā)行評(píng)級(jí)。
3月31日，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一標(biāo)普宣布，將新城發(fā)展（01030.HK）和其子公司新城控股（601155.SH）的長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)從“BB”上調(diào)至“BB+”，展望“穩(wěn)定”。同時(shí)，標(biāo)普確認(rèn)新城控股的有擔(dān)保高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)“BB”長(zhǎng)期發(fā)行評(píng)級(jí)。
做出這一調(diào)整，標(biāo)普認(rèn)為，新城將嚴(yán)格控制支出，增加租金收入，以確保穩(wěn)定的收益和杠桿率。標(biāo)普方面預(yù)計(jì)，由于新城可觀的經(jīng)常性收入、可控的增長(zhǎng)水平和銷售復(fù)蘇，新城收益的穩(wěn)定性將得到改善。得益于強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)和適度的債務(wù)擴(kuò)張，杠桿率也可能保持穩(wěn)定。
標(biāo)普認(rèn)為，新城有相當(dāng)大規(guī)模的合同負(fù)債和較強(qiáng)的執(zhí)行能力。即便是在疫情期間，新城在2020年已經(jīng)交付了接近1380億元的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了71%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。截至2020年底，公司已售未結(jié)的合同銷售額超過2020億元。
事實(shí)上，這已經(jīng)是短期內(nèi)標(biāo)普第二次上調(diào)新城的評(píng)級(jí)或評(píng)級(jí)展望。早在2020年11月2日，標(biāo)普即宣布，將新城發(fā)展和其子公司新城控股的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”上調(diào)至正面。
在標(biāo)普之前，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和惠譽(yù)均已上調(diào)了新城的主體評(píng)級(jí)。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，反映了資本市場(chǎng)對(duì)新城持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和穩(wěn)健財(cái)務(wù)表現(xiàn)的長(zhǎng)期信心。
早在2020年初，新城控股集團(tuán)董事長(zhǎng)王曉松就提出，公司由“增量”轉(zhuǎn)向“提質(zhì)”，由 “沖規(guī)模，提排名”轉(zhuǎn)為“以資本回報(bào)率為核心，聚焦利潤(rùn)”，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健、高質(zhì)量、可持續(xù)增長(zhǎng)。
圍繞這一經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的變化，新城實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展。3月26日晚間，上交所網(wǎng)站披露新城控股2020年年度報(bào)告，報(bào)告顯示，2020年新城控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,454.75億元，同比增長(zhǎng)69.46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)152.56億元，同比增長(zhǎng)20.56%；扣非歸母凈利潤(rùn)130.56億元，同比增長(zhǎng)30.80%。截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)達(dá)5,377.53億元，同比增長(zhǎng)16.37%。
根據(jù)年報(bào)，2020年新城控股實(shí)現(xiàn)銷售金額2509.63億元，累計(jì)銷售面積約2348.85萬(wàn)平方米。此外，報(bào)告期內(nèi)，新城控股超額完成年初制定的全年新開業(yè)30座吾悅廣場(chǎng)的目標(biāo)，2020年新城控股商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入增長(zhǎng)至57.21億元，其中吾悅廣場(chǎng)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入增長(zhǎng)至56.70億元，超額完成55億租金的目標(biāo)，同比上漲超過30%。
在財(cái)務(wù)方面，新城也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。2020年報(bào)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，再次印證了這一經(jīng)營(yíng)策略的成效顯現(xiàn)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司剔除合同負(fù)債和預(yù)收款項(xiàng)后的資產(chǎn)負(fù)債率為74.12%，相較上年同期下降0.78個(gè)百分點(diǎn)；公司凈負(fù)債率為35.61%，處于行業(yè)低位。此外，2020年新城控股的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）達(dá)33.89%，位于行業(yè)前列。
截至報(bào)告期末，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為3.82億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流連續(xù)三年為正；在手現(xiàn)金余額624.24億元，短期債務(wù)239.13億元，其中43.99億公開市場(chǎng)融資為含權(quán)到期。公司在手現(xiàn)金完全能夠覆蓋短期債務(wù)，現(xiàn)金短債比2.61倍。
