8月27日，【天潤工業(yè)(002283)、股吧】(7.290, 0.47, 6.89%)發(fā)布2021年半年度報告。

　　報告顯示，公司2021年上半年?duì)I業(yè)收入為30.23億元，同比增長50.82%；歸母凈利潤為3.12億元，同比增長51.76%；扣非歸母凈利潤為2.96億元，同比增長48.63%；基本每股收益0.28元/股。

　　公司自2009年8月上市以來，已經(jīng)現(xiàn)金分紅12次，累計已實(shí)施現(xiàn)金分紅為2.98億元。

　　上市公司財報鷹眼預(yù)警系統(tǒng)分別從業(yè)績質(zhì)量、盈利能力、資金壓力與安全及運(yùn)營效率等四大維度，對天潤工業(yè)2021年半年報進(jìn)行智能量化分析。

　　一、業(yè)績質(zhì)量層面

　　報告期內(nèi)，公司營收為30.23億元，同比增長50.82%；凈利潤為3.11億元，同比增長51.59%；經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為1.33億元，同比下降7.73%。

　　從收入成本及期間費(fèi)用配比看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

　　？ 銷售費(fèi)用變動與營業(yè)收入變動差異較大。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比變動50.82%，銷售費(fèi)用同比變動-49.63%，銷售費(fèi)用與營業(yè)收入變動差異較大。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　營業(yè)收入（元）18.76億20.05億30.23億

　　銷售費(fèi)用（元）5143.51萬6363.29萬3205.14萬

　　營業(yè)收入增速4.06%6.86%50.82%

　　銷售費(fèi)用增速8.21%23.72%-49.63%

　　結(jié)合現(xiàn)金流質(zhì)量看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

　?。? 營業(yè)收入與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流變動背離。報告期內(nèi)，營業(yè)收入同比增長50.82%，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流同比下降7.73%，營業(yè)收入與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流變動背離。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　營業(yè)收入（元）18.76億20.05億30.23億

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流（元）4.01億1.44億1.33億

　　營業(yè)收入增速4.06%6.86%50.82%

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流增速367.57%-63.99%-7.73%

　?。?經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流持續(xù)下降。近三期半年報，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流分別為4億元、1.4億元、1.3億元，持續(xù)下降。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流（元）4.01億1.44億1.33億

　??？ 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤比值低于1。報告期內(nèi)，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤比值為0.43低于1，盈利質(zhì)量較弱。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流（元）4.01億1.44億1.33億

　　凈利潤（元）1.78億2.05億3.11億

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤2.250.70.43

　??？ 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤比值持續(xù)下滑。近三期半年報，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤比值分別為2.25、0.7、0.43，持續(xù)下滑，盈利質(zhì)量呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流（元）4.01億1.44億1.33億

　　凈利潤（元）1.78億2.05億3.11億

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/凈利潤2.250.70.43

　　二、盈利能力層面

　　報告期內(nèi)，公司毛利率為22.85%，同比下降12.03%；凈利率為10.29%，同比增長0.51%；凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）為6.04%，同比增長37.27%。

　　結(jié)合公司經(jīng)營端看收益，需要重點(diǎn)關(guān)注：

　?。?銷售毛利率大幅下降。報告期內(nèi)，銷售毛利率為22.85%，同比大幅下降12.03%。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　銷售毛利率25.54%25.98%22.85%

　　銷售毛利率增速7.49%1.71%-12.03%

　?。? 銷售毛利率下降，銷售凈利率增長。報告期內(nèi)，銷售毛利率由去年同期25.98%下降至22.85%，銷售凈利率由去年同期10.24%增長至10.29%。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　銷售毛利率25.54%25.98%22.85%

　　銷售凈利率9.49%10.24%10.29%

　　三、資金壓力與安全層面

　　報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率為40.52%，同比增長12.1%；流動比率為1.46，速動比率為1.11；總債務(wù)為25.23億元，其中短期債務(wù)為25.23億元，短期債務(wù)占總債務(wù)比為100%。

　　從短期資金壓力看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

　?。? 短期債務(wù)較大，存量資金存缺口。報告期內(nèi)，廣義貨幣資金為19.9億元，短期債務(wù)為25.2億元，廣義貨幣資金/短期債務(wù)為0.79，廣義貨幣資金低于短期債務(wù)。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　廣義貨幣資金（元）10.5億11.65億19.85億

　　短期債務(wù)（元）18.31億17.21億25.23億

　　廣義貨幣資金/短期債務(wù)0.570.680.79

　　？ 短期債務(wù)壓力較大，資金鏈承壓。報告期內(nèi)，廣義貨幣資金為19.9億元，短期債務(wù)為25.2億元，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為1.3億元，短期債務(wù)、財務(wù)費(fèi)用與貨幣資金、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流存在差額。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　廣義貨幣貨幣資金+經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流（元）14.51億13.09億21.18億

　　短期債務(wù)+財務(wù)費(fèi)用（元）18.62億17.39億25.36億

　??？ 現(xiàn)金比率持續(xù)下降。近三期半年報，現(xiàn)金比率分別為0.8、0.79、0.57，持續(xù)下降。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　現(xiàn)金比率0.80.790.57

　?。?經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/流動負(fù)債比值持續(xù)下降。近三期半年報，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/流動負(fù)債比值為分別為0.16、0.06、0.04，持續(xù)下降。

　　項(xiàng)目201812312019123120201231

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流（元）7.29億3.12億4.91億

　　流動負(fù)債（元）20.3億20.92億29.75億

　　經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流/流動負(fù)債0.360.150.17

　　從資金管控角度看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

　??？ 預(yù)付賬款變動較大。報告期內(nèi)，預(yù)付賬款為0.8億元，較期初變動率為190.28%。

　　項(xiàng)目20201231

　　期初預(yù)付賬款（元）2627.08萬

　　本期預(yù)付賬款（元）7626萬

　　？ 預(yù)付賬款增速高于營業(yè)成本增速。報告期內(nèi)，預(yù)付賬款較期初增長190.28%，營業(yè)成本同比增長57.19%，預(yù)付賬款增速高于營業(yè)成本增速。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　預(yù)付賬款較期初增速24.83%59.97%190.28%

　　營業(yè)成本增速1.63%6.23%57.19%

　　從資金協(xié)調(diào)性看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

　??？ 資金協(xié)調(diào)但有支付困難。報告期內(nèi)，營運(yùn)資本為16.1億元，公司營運(yùn)資金需求為21.4億元，投融資活動帶來的營運(yùn)資金不能完全覆蓋企業(yè)經(jīng)營活動的資金的需求，公司現(xiàn)金支付能力為-5.3億元。

　　項(xiàng)目20210630

　　現(xiàn)金支付能力（元）-5.33億

　　營運(yùn)資金需求（元）21.43億

　　營運(yùn)資本（元）16.11億

　　四、運(yùn)營效率層面

　　報告期內(nèi)，公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為2.12，同比增長17.42%；存貨周轉(zhuǎn)率為1.82，同比增長38.27%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.35，同比增長25.79%。

　　從經(jīng)營性資產(chǎn)看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

　　？ 應(yīng)收賬款/資產(chǎn)總額占比持續(xù)增長。近三期半年報，應(yīng)收賬款/資產(chǎn)總額比值分別為16.1%、17.24%、17.99%，持續(xù)增長。

　　項(xiàng)目201906302020063020210630

　　應(yīng)收賬款（元）11.26億12.74億16.02億

　　資產(chǎn)總額（元）69.93億73.92億89.05億

　　應(yīng)收賬款/資產(chǎn)總額16.1%17.24%17.99%

　　從長期性資產(chǎn)看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

　??？ 在建工程變動較大。報告期內(nèi)，在建工程為2.3億元，較期初增長116.79%。

　　項(xiàng)目20201231

　　期初在建工程（元）1.07億

　　本期在建工程（元）2.32億

　??？ 無形資產(chǎn)變動較大。報告期內(nèi)，無形資產(chǎn)為3.6億元，較期初增長30.55%。

　　項(xiàng)目20201231

　　期初無形資產(chǎn)（元）2.72億

　　本期無形資產(chǎn)（元）3.56億

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