[市場情況]

　　周三，國債期貨略高開后小幅震蕩，tf1503全天上漲0.13%，收于97.178元，成交7219手，沒有明顯放大，持倉18100，減倉303手。

　　[債市觀察]

　　近期債市似乎有走出前期震蕩的跡象，尤其是周二大幅上漲0.4%以上，直接在技術(shù)上突破了下行的壓力位，周三再度收陽線，已經(jīng)迫近前期的壓力位97.20附近。從此次向上突破的原因看，央行對mlf的續(xù)作無疑是最為直接的動因。前期我們說過，貨幣政策的放松是市場走出震蕩延續(xù)牛市的最為重要的條件，mlf正給了市場這個期望。不過我們應注意的是周二是央行的公開市場操作日，央行不選擇直接的逆回購向市場釋放流動性寬松的信號，反而繼續(xù)采用mlf這種隱蔽的方式，這可能意味著央行暫時不會放松貨幣，續(xù)作mlf更多是為了穩(wěn)定市場的流動性。因此周四是一個相對關(guān)鍵的節(jié)點，央行如果不進行逆回購，則或驗證我們的觀點。從交易量上看，目前也沒有強勢突破壓力位的跡象，成交量依舊在低位。短期內(nèi)，tf目前最好的走勢是震蕩區(qū)間上移，即走出前期96.2-97.2之間震蕩區(qū)間，緩慢向97.0-98.1之間區(qū)間移動，但仍有回落的可能。

　　[操作建議]

　　mlf的續(xù)作也許并不意味著央行會放松貨幣，或僅僅處于穩(wěn)定市場流動性的目的，關(guān)注央行是否在今日進行公開市場操作。技術(shù)上，沒有強勢突破的跡象，成交依然在低位。操作上，建議投資者仍可以繼續(xù)觀望，前期多單可繼續(xù)持有，要做好資金管理

　　(責任編輯：df141)