北京時(shí)間7月28日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布了7月份聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議聲明，根據(jù)聲明，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率提升75個(gè)基點(diǎn)至2.25%-2.50%區(qū)間，符合最近市場(chǎng)預(yù)期。6月份至7月份累計(jì)加息已達(dá)到150個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)1980年代來(lái)最大幅度。

　　聲明還顯示，委員會(huì)將按5月份發(fā)布的《減少美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的計(jì)劃》延續(xù)既定的縮表進(jìn)程，致力于使通脹回落到2%的目標(biāo)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，7月份的利率決議措辭基本與6月份相同，但在聲明開頭，美聯(lián)儲(chǔ)言辭明顯較以往偏鴿派，側(cè)面承認(rèn)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，稱“近期指標(biāo)顯示，支付和生產(chǎn)都出現(xiàn)疲弱現(xiàn)象。”

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受記者采訪時(shí)表示，這次美聯(lián)儲(chǔ)雖然加息75個(gè)基點(diǎn)，但是整體表態(tài)和展望透露出未來(lái)加息放緩的信號(hào)。從未來(lái)的加息路徑來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的后續(xù)操作對(duì)我國(guó)的人民幣匯率、貨幣政策影響不大，而且呈邊際減弱趨勢(shì)。

　　美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇

　　未來(lái)加息節(jié)奏或放緩

　　“考慮到美聯(lián)儲(chǔ)逐步進(jìn)入加息中后段，利率環(huán)境進(jìn)一步收緊，美聯(lián)儲(chǔ)將通過適當(dāng)放緩加息節(jié)奏，盡量降低政策緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成嚴(yán)重沖擊?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華在接受記者采訪時(shí)稱。

　　多位分析人士也表達(dá)相似觀點(diǎn)，認(rèn)為在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已明顯趨緩的情況下，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)凸顯，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)進(jìn)行加息，但節(jié)奏可能放緩。

　　從近期數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息已經(jīng)對(duì)消費(fèi)、投資起到了明顯的抑制作用，大宗商品價(jià)格近期有所回落。但值得注意的是，根據(jù)美國(guó)亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行最新預(yù)測(cè)，2022年二季度美國(guó)實(shí)際GDP環(huán)比按年率計(jì)算將萎縮1.2%，連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，陷入“技術(shù)性衰退”。中銀研究稱，從居民消費(fèi)、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、房地產(chǎn)銷售層面看，近期數(shù)據(jù)都體現(xiàn)出明顯的回落信號(hào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需動(dòng)能減弱，增長(zhǎng)前景惡化。

　　在此次美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)后，美國(guó)政策利率已達(dá)到2.25-2.50%區(qū)間，處于廣泛認(rèn)為的“中性利率”水平。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受記者采訪時(shí)表示，在今年年底或明年年初，物價(jià)的粘性和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)有所調(diào)整并較大幅度放緩加息節(jié)奏。

　　但周茂華也提示，后期的加息節(jié)奏還需要關(guān)注未來(lái)的通脹數(shù)據(jù)，如果8月份通脹再度超出預(yù)期，不排除美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息75個(gè)基點(diǎn)或更多。

　　尾盤拉升

　　美股反彈不具有持續(xù)性

　　此次加息落地后，美股尾盤出現(xiàn)較大拉升。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月27日收盤，道瓊斯指數(shù)收?qǐng)?bào)32197.59點(diǎn)，上漲1.37%；納斯達(dá)克指數(shù)收?qǐng)?bào)12032.42點(diǎn)，上漲4.06%；標(biāo)普500指數(shù)收?qǐng)?bào)4023.61點(diǎn)，上漲2.62%。但多位分析人士表示，對(duì)后續(xù)美股走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　　　“此前有加息100基點(diǎn)的預(yù)期，部分投資者將加息75基點(diǎn)視為‘利好’。但此次加息之后，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)必然繼續(xù)出現(xiàn)資金外流，美股短暫反彈不具有持續(xù)性?！彼_摩耶云科技集團(tuán)控股有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受記者采訪時(shí)表示。

　　加息對(duì)我國(guó)貨幣政策

　　影響可控

　　在美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)加息路徑的背景下，美元有望維持強(qiáng)勢(shì)格局，但多位專家表示，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)人民幣或造成一定波動(dòng)，但不會(huì)改變?nèi)嗣駧欧€(wěn)定的基本格局，對(duì)下半年我國(guó)貨幣政策影響可控。

　　“主要是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)趨勢(shì)向好，國(guó)際收支基本平衡。加之我國(guó)外貿(mào)保持韌性，人民幣資產(chǎn)吸引力強(qiáng)，跨境資本雙向有序流動(dòng)，國(guó)際收支基本面穩(wěn)定，人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)等，人民幣有望成為全球最穩(wěn)定貨幣之一?！敝苊A表示。

　　瑞銀證券中國(guó)利率策略分析師夏愔愔認(rèn)為，從貨幣政策上，我國(guó)取向仍以國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)情況為主，目前的流動(dòng)性充裕，繼續(xù)投放流動(dòng)性或降息的必要性不大，央行的政策基調(diào)預(yù)計(jì)不會(huì)有大變化，市場(chǎng)的回購(gòu)利率可能有一些溫和提升。

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