隨著市場(chǎng)人氣的回暖，A股市場(chǎng)的反彈仍在繼續(xù)。不過隨著周三滬深兩市股指再度出現(xiàn)放量沖關(guān)未果的走勢(shì)，股指短線回調(diào)的可能也正在增大，A股真正突破盤局的時(shí)機(jī)或許仍需耐心等待。

　　從股指周三全天的走勢(shì)來看，早盤在券商、保險(xiǎn)等權(quán)重股的帶動(dòng)下股指一度沖高3200點(diǎn)，市場(chǎng)整體成交雖有所放大，但仍不足以支撐股指站上3200點(diǎn)，從而引發(fā)了小盤股的集體獲利回吐，這也使得股指短期突破盤局的概率降低。上證指數(shù)最后報(bào)收3185.62點(diǎn)，漲幅0.92%，成交3051億元;深成指報(bào)收10238.69點(diǎn)，漲幅0.61%，成交3675億元;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收2078.72點(diǎn)，跌幅0.02%，成交1015億元。兩市全天合計(jì)資金小幅凈流出2億元。

　　綜合市場(chǎng)全天的走勢(shì)，金融股拉升上攻3200點(diǎn)再度失敗，導(dǎo)致小盤股出現(xiàn)獲利回吐的情況再度出現(xiàn)。在權(quán)重股暫時(shí)無法帶領(lǐng)大盤突破，中小盤股能否再度上漲，扛起反彈的大旗有待考驗(yàn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前處于盤整區(qū)間的上沿，所謂不進(jìn)則退，如果短期不能突破可能將再次迎來回調(diào)，投資者對(duì)此需高度警惕。

　　從中長(zhǎng)線的角度來看，長(zhǎng)城證券策略分析師汪毅等認(rèn)為，股票市場(chǎng)的三個(gè)主要影響因素是分子端的企業(yè)盈利、分母端的無風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，本輪行情來看，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)>無風(fēng)險(xiǎn)利率>企業(yè)盈利。

　　本輪調(diào)整前后，宏觀基本面和流動(dòng)性環(huán)境未發(fā)生明顯變化，主要變化在于股市去杠桿等因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，未來分子端企業(yè)盈利隨著經(jīng)濟(jì)的下滑繼續(xù)走弱，而分母端的無風(fēng)險(xiǎn)利率存在下行空間但幅度有限，未來市場(chǎng)的希望，仍然是來自于估值體系的重構(gòu)。

　　在監(jiān)管層持續(xù)救市、境內(nèi)外長(zhǎng)期資金不斷入市以及改革紅利釋放情況下，目前杠桿風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本釋放、資金監(jiān)控趨于平衡、A股點(diǎn)位和估值逐漸回歸合理，未來市場(chǎng)有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性牛市格局，但估值體系重構(gòu)需要時(shí)間。

　　開源證券分析師田渭東認(rèn)為，近期上證綜指在3000點(diǎn)~3200點(diǎn)之間震蕩，但盤中個(gè)股跌宕起伏，說明市場(chǎng)信心在重建中，也表明重建的過程比較復(fù)雜。從短期看，市場(chǎng)可能仍將反復(fù)震蕩，不排除還會(huì)去考驗(yàn)前期的低點(diǎn)支撐;但從中期看，隨著市場(chǎng)維穩(wěn)信心的不斷增強(qiáng)，最艱難的日子已經(jīng)過去，市場(chǎng)將逐步盤出底部，從而形成趨勢(shì)性上漲。