重要新聞點(diǎn)評(píng) 主力動(dòng)向曝光 今日股評(píng)家最看好的股票

　　二、主力動(dòng)向曝光

　　兩融余額跌破9000億創(chuàng)新低 融資客甩賣出非銀金融等

　　截止上周五滬深兩市融資融券余額為8696.8億元，較前一周減少141.9億元，再次刷新2014年12月3日以來最低水平。從融資凈賣出情況來看，凈賣出額最高的10大行業(yè)分別是非銀金融、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、銀行、化工等等。兩融余額在地量徘徊，部分券商開始松綁兩融業(yè)務(wù)。隨著兩融余額跌破9000億元，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為市場(chǎng)或已臨近階段性底部。

　　兩市融資余額創(chuàng)近15個(gè)月新低非銀金融等板塊被拋棄

　　截至2月26日，兩市融資余額報(bào)8675.63億元，再次刷新2014年12月3日以來最低水平。根據(jù)交易所最新數(shù)據(jù)，截至2月26日，兩市融資余額報(bào)8675.63億元，較前一交易日減少58.56億元。其中，上交所融資余額報(bào)5099.38億元，較前一交易日減少36.11億元；深交所融資余額報(bào)3576.25億元，減少22.46億元。

　　從兩融行業(yè)交易來看，2月26日，申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)里，融資凈買入的行業(yè)僅有農(nóng)林牧漁一個(gè)行業(yè)，凈買入金額僅有139.10萬元；其余27個(gè)行業(yè)均為融資凈賣出，凈賣出額最高的10大行業(yè)分別是非銀金融、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、銀行、化工、有色金屬、電子、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、傳媒，凈賣出額分別為10.8億元、5.11億元、4.89億元、4.28億元、3.20億元、3.07億元、2.62億元、2.53億元、2.37億元.2.33億元。自2月1日以來，融資資金凈流出金額最大的前5個(gè)行業(yè)分別為非銀金融、醫(yī)藥生物、化工、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。

　　2月26日，融資凈賣出個(gè)股數(shù)量高達(dá)633只。其中，融資凈賣出額最高的10只個(gè)股分別是海通證券、中國平安、中信證券、民生銀行、際華集團(tuán)、廣發(fā)證券、金證股份、廣晟有色、怡球資源、國海證券，凈賣出額分別為17217萬元、14615萬元、11249萬元、10999萬元、9716萬元、9383萬元、7426萬元、7376萬元、7174萬元、6925萬元。

　　A股市場(chǎng)在經(jīng)歷去年6月中旬的異常波動(dòng)后，兩融市場(chǎng)也開啟了去杠桿的進(jìn)程。經(jīng)過長達(dá)8個(gè)月的調(diào)整之后，兩融余額已從去年6月18日2.27萬億元的最高值降至目前約0.87萬億元，下跌幅度超過六成。

　　上周兩融整體情況來看，上周前三個(gè)交易日隨著市場(chǎng)繼續(xù)反彈，兩融余額仍然呈現(xiàn)震蕩攀升的局面，不過周四市場(chǎng)大幅下挫，兩融余額隨之大幅下降，截至上周五，兩市兩融余額合計(jì)約為8700億的水平。從融資凈買入額來看，受周四市場(chǎng)大跌影響，全周呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，周凈流入金額約為142億元。從兩融交易情況來看，市場(chǎng)信心仍然較弱。

　　兩融余額地量徘徊部分券商松綁兩融業(yè)務(wù)

　　兩融余額在地量徘徊，部分券商開始松綁兩融業(yè)務(wù)。近期，華林證券批量調(diào)整了可充抵保證金證券折算率及融資標(biāo)的證券范圍。在此次調(diào)整中，涉及調(diào)高可充抵保證金證券折算率1876只，調(diào)低可充抵保證金證券折算率共計(jì)343只。新增融資標(biāo)的證券150只，調(diào)出融資標(biāo)的證券4只。

　　此外，華林證券還將客戶的信用賬戶持倉集中度管理由此前的4級(jí)控制規(guī)則改為3級(jí)控制。

　　華林證券人士解釋，調(diào)整原因其一是覺得目前市場(chǎng)處于相對(duì)低位，余額長期維持在萬億以下水平，前期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有限釋放。二是華林兩融策略一直較為保守，在股災(zāi)之后沒有適當(dāng)恢復(fù)。

　　除了華林證券，春節(jié)后，不少券商對(duì)兩融業(yè)務(wù)參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整。2月18日，招商證券更新了可充抵保證金證券范圍和折算率。在此次調(diào)整中，招商證券上調(diào)了1317只可充抵保證金標(biāo)的折算率，下調(diào)300只標(biāo)的折算率。調(diào)整后規(guī)則已于2月19日正式實(shí)施。

　　2月19日，中銀國際也對(duì)可充抵保證金名單和折算率進(jìn)行了調(diào)整，140只標(biāo)的調(diào)入到可充抵保證金范圍。其中債券為132只，股票有8只。與此同時(shí)，中銀國際對(duì)可充抵保證金的折算率進(jìn)行了大規(guī)模調(diào)整，調(diào)高了661只可充抵保證金標(biāo)的折算率，提高最大幅度達(dá)到了40%；1058只兩融標(biāo)的折算率進(jìn)行了調(diào)低，降幅最大的也達(dá)到了40%。

　　兩融或隨市場(chǎng)波動(dòng)回落市場(chǎng)才能確認(rèn)底部

　　隨著兩融余額跌破9000億元，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為市場(chǎng)或已臨近階段性底部。數(shù)據(jù)顯示，2015年6月至8月期間，伴隨著股市非理性下跌，兩融余額也快速下行，并在2015年9月30日觸底至9067億元，之后A股迎來一波反彈行情。

　　華融證券認(rèn)為，作為情緒放大器，兩融余額連降充分折射出當(dāng)前資金的避險(xiǎn)情緒和謹(jǐn)慎態(tài)度，當(dāng)下兩融余額已經(jīng)跌破9000億元，階段性底部或已臨近。國金證券此前也預(yù)測(cè)，A股融資余額前一輪的高點(diǎn)出現(xiàn)在去年的12月25日，即1.2萬億元水平，預(yù)計(jì)融資余額回落至0.9萬億元至0.95萬億元附近，A股或有階段性的企穩(wěn)。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，隨著A股市場(chǎng)的頻繁調(diào)整以及兩融余額的連續(xù)下跌，部分個(gè)股已經(jīng)跌出了較好地投資價(jià)值，若后續(xù)仍有券商為兩融業(yè)務(wù)放開標(biāo)準(zhǔn)，未來可以預(yù)期部分個(gè)股的融資余額或許會(huì)逐漸回升。(.投.資.快.報(bào))

　　外資試探性抄底R(shí)QFII ETF再現(xiàn)凈申購

　　伴隨A股再次逼近前期低點(diǎn)，在香港上市的RQFII ETF再次出現(xiàn)外資凈申購。

　　香港交易所29日披露的信息顯示，香港最大的直接投資內(nèi)地A股市場(chǎng)的RQFII ETF南方富時(shí)中國A50ETF接獲5.5億元人民幣凈申購，基金規(guī)模增加了5950萬個(gè)基金單位至18.04億。

　　據(jù)接近南方東英的人士透露，認(rèn)購南方富時(shí)中國A50 ETF的投資者涉及多種類型，既有長線機(jī)構(gòu)也有短線投機(jī)者，南方富時(shí)中國A50 ETF的管理人南方東英資本市場(chǎng)部經(jīng)理李梓維則表示，2月下旬以來市場(chǎng)情緒逐漸好轉(zhuǎn)，隨著美元兌人民幣匯率逐漸穩(wěn)定，境外投資者對(duì)于A股市場(chǎng)的興趣逐漸回暖。近日上證綜指下跌，使得A股重回2月以來的低位，抄底需求涌現(xiàn)，導(dǎo)致南方A50 ETF出現(xiàn)繼1月28日以來最大的單日申購。

　　事實(shí)上，這并非南方富時(shí)中國A50 ETF本月里首次獲凈申購，數(shù)據(jù)顯示，2月份以來，該基金持續(xù)有資金流入，加上最近的5950萬份申購，2月份該基金累計(jì)獲凈申購1.79億個(gè)基金單位，凈流入資金16億元人民幣。

　　與此同時(shí)，另一只RQFII ETF華夏滬深300指數(shù)ETF在2月份也有資金流入。交易數(shù)據(jù)顯示，2月份該基金累計(jì)獲凈申購150萬個(gè)基金單位，凈流入資金近5000萬元人民幣。

　　值得注意的是，外資抄底已被多次驗(yàn)證“相當(dāng)精準(zhǔn)”。此前在1月28日，南方富時(shí)中國A50 ETF獲得近4億元人民幣凈申購，當(dāng)日A股創(chuàng)出2638.30點(diǎn)的新低，在那之后A股便出現(xiàn)一波反彈行情，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等自1月29日至2月24日期間持續(xù)反彈，累計(jì)反彈幅度均超過10%。

　　不僅是RQFII ETF，近日港交所股權(quán)披露平臺(tái)上，也頻現(xiàn)外資加倉身影，部分機(jī)構(gòu)甚至出現(xiàn)“掃貨”跡象。其中，摩根大通2月份對(duì)20余只港股進(jìn)行了加倉操作，涉及資金逾200億港元；貝萊德、花旗等大行也在增持中資保險(xiǎn)、銀行股。

　　分析人士指出，外資在近期頻頻出手，或與A股與港股當(dāng)前的估值吸引有關(guān)，同時(shí)，也一定程度上反映了外資對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和改革并不悲觀。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌最新發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，進(jìn)入2016年，預(yù)計(jì)中國的貨幣政策將繼續(xù)維持寬松，預(yù)計(jì)2016年會(huì)有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息和4次50個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)。他同時(shí)預(yù)計(jì)中國政府將會(huì)采取逆周期的宏觀政策并落實(shí)供給側(cè)改革。(.上.證)

　　中信證券大股東玩轉(zhuǎn)高拋低吸 降準(zhǔn)前精準(zhǔn)增持

　　作為中國資本市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，中信證券(600030.SH)在過去一年多經(jīng)歷了巨大的震蕩，無論是股價(jià)還是人事變動(dòng)上，中信證券主要股東的精準(zhǔn)操作同樣讓投資者驚嘆不已。2月29日晚間，在央行公布降準(zhǔn)的消息后，中信證券大股東就宣布在此前已經(jīng)增持了1.1億股。

　　無論是2015年1月19日中信有限減持，7月10日中國人壽趁著"國家隊(duì)"救市的機(jī)會(huì)在高位減持大量中信證券，中信期貨在"國家隊(duì)"救市期間的多次席位神奇精準(zhǔn)變化，中信證券這市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的持倉變動(dòng)都讓人嘆為觀止，"割韭菜"的功夫堪稱高手。

　　中信證券2月29日晚間公告稱，第一大股東中信有限于2月26日、2月29日增持公司A股股份合計(jì)11093.69萬股，同時(shí)中信有限將視情況擇機(jī)繼續(xù)增持公司A股股份，上述增持完成后，中信有限持股比例由 15.59%增至16.50%。

　　中信有限的"高拋低吸"技術(shù)可謂爐火純青，中信有限于2015年1月13日到16日減持中信證券3.28億股，占中信證券總股份3.16%。2015年1月16日收盤后，包括中信證券在內(nèi)的3家券商因存在為到期融資融券合約展期問題，被證監(jiān)會(huì)采取暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月的行政監(jiān)管措施，之后中信證券連吃兩個(gè)跌停，中信有限減持堪稱精準(zhǔn)。

　　大致估算的話，中信有限在2015年1月減持套現(xiàn)超過110億元，而2016年2月底的增持，則只花了大約15億元左右，上次減持3.16%，這次增持則只有0.91%，增持規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上一年前的減持。

　　作為中信證券主要股東，中國人壽也是"神操作"。2015年7月10日中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司(以下簡(jiǎn)稱"人壽集團(tuán)")以27.38元/股的均價(jià)，減持中信證券A股3000萬股，累計(jì)套現(xiàn)8.21億元，而這正是"國家隊(duì)"救市，市場(chǎng)開始反彈后的第二天。之后中信證券陷入了內(nèi)幕交易以及做空的風(fēng)波，公司董事長換人，多位高管被要求協(xié)助調(diào)查，2015年8月底中信證券A股一度跌破13元。

　　上海一位公募人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，央行降準(zhǔn)后市場(chǎng)普遍的預(yù)期是，3月1日會(huì)出現(xiàn)高開低走。但中信證券大股東增持的消息其實(shí)比較正面，近日也有不少藍(lán)籌股的大股東有增持行動(dòng)，估計(jì)降準(zhǔn)后市場(chǎng)反彈幅度會(huì)高于市場(chǎng)普遍預(yù)期，券商股甚至可能會(huì)出現(xiàn)"集體暴動(dòng)"的連續(xù)兩三天走勢(shì)，不過持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長，中信有限增持力度也遠(yuǎn)不如一年多以前的減持，未來券商股和大盤再創(chuàng)新低的機(jī)會(huì)還是很大，甚至最終集體跌破大股東增持價(jià)格。

　　2015年4月，在廣發(fā)證券、華泰證券發(fā)行H股的拉動(dòng)下，券商股開始最后瘋狂，中信證券一度超越38元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中信有限在1月減持不到33元的價(jià)格；而這次中信證券會(huì)不會(huì)最終跌破大股東增持價(jià)格？也成為未來市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　2月29日中信證券跌0.76%，報(bào)收14.28元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏當(dāng)日大盤表現(xiàn)。(.一.財(cái).網(wǎng).)

　　 重要新聞點(diǎn)評(píng) 主力動(dòng)向曝光 今日股評(píng)家最看好的股票

　　三、今日股評(píng)家最看好的股票

　　大華股份：轉(zhuǎn)型初見成效 迎來收獲之年

　　轉(zhuǎn)型初見成效，營收凈利快速增長

　　公司15年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入100.78億元，同比增長37.45%;歸屬上市公司股東凈利潤13.72億元，同比增長20.10%。其中Q4實(shí)現(xiàn)營收42.48億元，同比增長58.23%;歸屬上市公司股東凈利潤6.11億元，同比增長46.17%。2015年是公司的轉(zhuǎn)型之年，對(duì)內(nèi)部人員結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)開拓模式、IT系統(tǒng)結(jié)構(gòu)等進(jìn)行調(diào)整尋求轉(zhuǎn)型，目前轉(zhuǎn)型初現(xiàn)成效，公司凈利潤同比增速逐季提升。

　　海外和前端市場(chǎng)繼續(xù)引領(lǐng)，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L2015全年海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營收36.26億元，同比增長高達(dá)62.1%。盈利能力來看，15年海外市場(chǎng)毛利率為39.6，較14年上升2.8個(gè)百分點(diǎn)。未來公司將繼續(xù)大力開拓海外市場(chǎng)，空間廣闊。此外，15年公司前端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收47.78億元，同比增長61.1%，在IP化的持續(xù)推動(dòng)下前端產(chǎn)品銷售保持高速增長，有望與后端產(chǎn)品形成2：1的營收比重分布格局。

　　解決方案加快推進(jìn)，迎來收獲之年公司成立覆蓋公安、金融、運(yùn)營商等領(lǐng)域的九大行業(yè)事業(yè)部，全面推進(jìn)從設(shè)備廠商到解決方案提供商的轉(zhuǎn)型。目前金融、公安、交通、能源、智能樓宇幾個(gè)行業(yè)已經(jīng)成熟，解決方案訂單逐步落地。另一方面，隨著各項(xiàng)業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，公司費(fèi)用水平也將步入正軌。未來解決方案放量，業(yè)績(jī)進(jìn)入上升通道，盈利能力提升，迎來收獲之年。

　　盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)隨著海外市場(chǎng)的快速發(fā)展以及向解決方案廠商轉(zhuǎn)型逐步完成，公司將繼續(xù)保持穩(wěn)定快速的發(fā)展;同時(shí)在視頻監(jiān)控領(lǐng)域相關(guān)的VR/AR、智能機(jī)器人、人臉識(shí)別等新領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從產(chǎn)品、解決方案到運(yùn)營服務(wù)全方位布局。預(yù)計(jì)公司2016-18年的EPS分別為1.74/2.46/3.41元，給予公司"買入"評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示技術(shù)更新?lián)Q代風(fēng)險(xiǎn);商業(yè)模式轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn);匯率風(fēng)險(xiǎn)。(.廣.發(fā).證.券)

　　萬安科技：多點(diǎn)布局智能駕駛 新龍頭呼之欲出

　　2015年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持高增長。公司發(fā)布2015年業(yè)績(jī)快報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入17.05億元，較上年同期增長28.94%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤9286萬元，較上年同期增長24.09%，符合我們的預(yù)期。未來公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將加速推進(jìn)電子化升級(jí)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升盈利能力維持高增長;新興業(yè)務(wù)持續(xù)加碼智能駕駛與新能源汽車，ADAS、無線充電、車聯(lián)網(wǎng)等有望多點(diǎn)開花。

　　屬地化布局鎖定優(yōu)質(zhì)客戶，電子化升級(jí)緊握汽車電子時(shí)代脈搏。公司主營產(chǎn)品包括氣壓制動(dòng)系統(tǒng)、液壓制動(dòng)系統(tǒng)、懸架系統(tǒng)等，覆蓋“制動(dòng)+轉(zhuǎn)向”，天然具備轉(zhuǎn)型智能汽車的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)。近年來，公司通過屬地布局衛(wèi)星廠就近服務(wù)，并進(jìn)一步成立合資公司展開深度合作，鎖定下游優(yōu)質(zhì)客戶，不斷推升市場(chǎng)份額。同時(shí)，公司戰(zhàn)略性加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，布局ABS、EBS、EPB和EPS等電子類產(chǎn)品。一方面，公司定增落地，ABS與EBS產(chǎn)能擴(kuò)充有望推升盈利能力不斷提升。另一方面，公司通過外延合作的方式引進(jìn)國際最先進(jìn)的技術(shù)，前瞻布局加快推進(jìn)產(chǎn)品電子化升級(jí)，在汽車電子化大潮中搶占戰(zhàn)略高地。

　　多點(diǎn)布局智能汽車與新能源汽車，汽車電子新龍頭呼之欲出。公司通過參股飛馳鎂物與蘇打交通，切入車聯(lián)網(wǎng)與智能交通，布局分時(shí)租賃與共享出行;通過參股Evatran，獲取無線充電核心技術(shù)，未來實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化，有望進(jìn)入國內(nèi)外一線廠商供應(yīng)鏈。公司還積極布局ADAS前端數(shù)據(jù)采集與新能源汽車輪轂電機(jī)，通過與國際技術(shù)領(lǐng)先公司戰(zhàn)略合作引入關(guān)鍵技術(shù)，逐步完善智能汽車與新能源汽車布局。我們認(rèn)為公司立足汽車“轉(zhuǎn)向+制動(dòng)”執(zhí)行部件，在未來汽車汽車智能化進(jìn)程中擁有安全性與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，具備成長為汽車電子龍頭的潛力。

　　維持“買入”評(píng)級(jí)!我們看好公司立足技術(shù)與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)品電子化升級(jí)，并引入核心技術(shù)完成戰(zhàn)略布局圈地。預(yù)估公司2015-2017年EPS分別為0.19/0.29/0.47元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車電子業(yè)務(wù)拓展不如預(yù)期。(.東.北.證.券)

　　國瓷材料：多品種存爆發(fā)潛力 持續(xù)看好公司成長性

　　新產(chǎn)品放量，業(yè)績(jī)維持高增長公司發(fā)布年度業(yè)績(jī)快報(bào)，2015年公司實(shí)現(xiàn)營收5.33億元，同比增長42.28%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利8717萬元，同比增長37.72%，業(yè)績(jī)依舊維持高增長水平;氧化鋯等產(chǎn)品放量促進(jìn)公司業(yè)績(jī)高增長。

　　納米氧化鋯：電子產(chǎn)品背板打開氧化鋯成長空間納米氧化鋯在電子產(chǎn)品方面有巨大的潛在市場(chǎng)，近日發(fā)布的小米5手機(jī)使用了納米氧化鋯陶瓷的“黑科技”作為手機(jī)背板，是除華為P7等手機(jī)型號(hào)的又一批使用陶瓷背板的手機(jī);同時(shí)，氧化鋯在其它數(shù)碼產(chǎn)品中也具有廣闊的應(yīng)用前景，例如applewatch背板。氧化鋯背板相比傳統(tǒng)塑料或金屬背板具有高硬度、耐磨損、美觀等優(yōu)點(diǎn)，且能夠?qū)崿F(xiàn)無線充電和指紋識(shí)別，未來，隨著手機(jī)等數(shù)碼電子產(chǎn)品背板順利推廣，納米氧化鋯需求將迅速增長至萬噸級(jí)別，存爆發(fā)潛力。公司目前一期氧化鋯處于滿產(chǎn)狀態(tài)，隨著未來二期項(xiàng)目及募投項(xiàng)目3500噸的產(chǎn)能投產(chǎn)，氧化鋯將成為公司重要的利潤增長點(diǎn)。

　　氧化鋁：濕法涂覆隔膜是發(fā)展趨勢(shì)，藍(lán)寶石應(yīng)用逐步推廣公司高純超細(xì)氧化鋁可用于濕法鋰電池隔膜。隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國鋰電池隔膜廠商的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迅速向高端濕法隔膜傾斜，未來兩年內(nèi)受益濕法隔膜的集中投產(chǎn)，氧化鋁銷量將成倍增長。藍(lán)寶石用氧化鋁具有超強(qiáng)的耐磨性和抗劃傷性，被認(rèn)為是目前玻璃屏幕的理想替代品，已經(jīng)在applewatch和手機(jī)上應(yīng)用，隨著應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)大，氧化鋁在視窗材料存潛在爆發(fā)點(diǎn)。

　　陶瓷墨水受累房地產(chǎn)行業(yè)低迷，銷量增速放緩預(yù)計(jì)16-17年凈利潤分別為1.37/2.03億元，維持“買入”評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低于預(yù)期;產(chǎn)品價(jià)格大幅調(diào)整。(.廣.發(fā).證.券)