一周行業(yè)表現(xiàn)回顧:行業(yè)上漲1.50%,強(qiáng)于滬深300,弱于創(chuàng)業(yè)板。1)本周傳媒行業(yè)上漲1.50%,表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300(+0.11%),弱于創(chuàng)業(yè)板(+1.98%)。其中漲幅靠前的分別為中視傳媒、新文化、北緯通信、海虹控股和拓維信息;跌幅靠前的分別為天龍集團(tuán)、盛通股份、中南傳媒、長江傳媒和鵬博士。本周傳媒在所有板塊中排名第4。2)本周中概股漲幅位居前五的分別是鳳凰新媒體、網(wǎng)易、陌陌、百度和學(xué)大教育;跌幅前五分別是金融界、易車、唯品會、去哪兒網(wǎng)和500彩票網(wǎng)。

　　本周電影票房5.66億元,《美國隊長3:英雄內(nèi)戰(zhàn)》一馬當(dāng)先;國務(wù)院支持制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界融合,升華拜克重組炎龍科技成功過會,并購重組風(fēng)險持續(xù)下降。1)本周(5.14周六-5.20周五)票房回落到5.66億元,環(huán)比下降35.32%?！睹绹犻L3:英雄內(nèi)戰(zhàn)》一馬當(dāng)先,本周票房2.5億。2)國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于深化制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》,支持制造企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界融合。近期農(nóng)藥生產(chǎn)商升華拜克跨界收購游戲公司炎龍科技100%股權(quán)獲證監(jiān)會通過,同時非公開發(fā)行股份募集配套資金不超15億元。3)上周證監(jiān)會已澄清“監(jiān)管層叫?；ヂ?lián)網(wǎng)金融、游戲、影視和VR四行業(yè)定增”傳言,本周國務(wù)院印發(fā)相關(guān)文件及農(nóng)藥生產(chǎn)商升華拜克收購游戲公司過會,政策監(jiān)管風(fēng)險有望顯著下降。

　　投資觀點:把握成長風(fēng)口,尋找不確定性中的確定性。1)持續(xù)看好虛擬現(xiàn)實、教育板塊投資機(jī)會,關(guān)注泛娛樂、數(shù)字營銷領(lǐng)域個股;行業(yè)高景氣背景下傳媒板塊估值處于歷史均值略高水平,建議尋找高確定性品種,重點關(guān)注具備長期成長邏輯和估值支撐的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的華策影視/完美環(huán)球/愷英網(wǎng)絡(luò)/慈文傳媒/天龍集團(tuán)(上周復(fù)牌連續(xù)調(diào)整后估值吸引力凸顯)以及具備行業(yè)稀缺屬性的彈性個股東方網(wǎng)絡(luò)/佳創(chuàng)視訊/盛天網(wǎng)絡(luò)/中南重工/威創(chuàng)股份/保齡寶/麥達(dá)數(shù)字;2)IP娛樂關(guān)注天神娛樂/愷英網(wǎng)絡(luò)/奧飛動漫/華策影視/共達(dá)電聲/慈文傳媒/星美聯(lián)合/中南重工;3)教育板塊推薦威創(chuàng)股份/保齡寶/拓維信息/中泰橋梁/中國高科等標(biāo)的;4)VR16年迎來爆發(fā)時點推薦a)最早受益應(yīng)用普及的特定場景,東方網(wǎng)絡(luò)/盛天網(wǎng)絡(luò)/順網(wǎng)科技/視覺中國/嶺南園林/棕櫚園林;b)VR全產(chǎn)業(yè)鏈布局:佳創(chuàng)視訊/奧飛動漫/暴風(fēng)科技/聯(lián)絡(luò)互動/樂視網(wǎng)/華聞傳媒5)營銷板塊持續(xù)推薦明家聯(lián)合/麥達(dá)數(shù)字/萬潤科技/華誼嘉信,關(guān)注引力傳媒、思美傳媒;6)傳統(tǒng)媒體推薦華媒控股、廣電網(wǎng)絡(luò)、皖新傳媒、歌華有線等。