休息了一個(gè)周末的市場，卷土重來。但周末流出的消息，明顯不能算利好。尤其是周小川行長在博鰲論壇的一席話，更是讓市場驚慌不已。當(dāng)所有人都寄希望于一帶一路能帶領(lǐng)大盤沖關(guān)的時(shí)候，他，卻是最先掉鏈子的。股指在早盤沖擊到3283點(diǎn)后便震蕩回落，雖然銀行、保險(xiǎn)股奮力護(hù)盤，但市場跟隨意愿并不強(qiáng)烈。中小創(chuàng)更是表現(xiàn)出極弱的態(tài)勢，率先敗下陣來。最終，兩市均以小陰線報(bào)收。

　　從盤面看，一帶一路板塊分化嚴(yán)重，龍頭西部建設(shè)(002302)盤中多次沖擊漲停未果，尾盤再度封板未遂，青松建化(600425)沖擊漲停失敗，僅有一帶一路分支港口板塊表現(xiàn)較好，連云港(601008)強(qiáng)勢2連板，帶動(dòng)港口航運(yùn)板塊今日漲幅居前。軍工概念今日接力一帶一路成為最強(qiáng)風(fēng)口，板塊內(nèi)3家個(gè)股漲停。人工智能午盤后小幅反彈，前期龍頭賽為智能(300044)漲停被砸開，板塊做多情緒較弱。其他板塊如鈦白粉，造紙，上海國改，高送轉(zhuǎn)填權(quán)，福建，證券，銀行等板塊均有異動(dòng)，但受指數(shù)弱勢影響，總體表現(xiàn)差強(qiáng)人意。

　　有人問，3300點(diǎn)為啥就這么難過呢？我們先來看一件事。3月26日上午，周小川在海南博鰲的演講上，說了一句非常重要的話，如同一聲炸雷！他說，貨幣政策經(jīng)過多年QE，全球已到達(dá)周期尾部，意味著貨幣政策將不再寬松。他還說：財(cái)政政策對(duì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整非常有幫助；各國復(fù)蘇速度不一致，貨幣政策也不是完全協(xié)調(diào)一致的。認(rèn)真去考慮何時(shí)如何離開貨幣政策寬松周期，這是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。判斷再通脹為時(shí)尚早；收緊貨幣政策是漸進(jìn)的過程。雖然他的表態(tài)是針對(duì)全球來說的，但全球這個(gè)概念中自然包括中國。中國在2016年4月之后，就開始調(diào)整貨幣政策，控制M2（發(fā)鈔）的增速。到了今年春節(jié)前后，又多次通過逆回購、中期借貸便利（MLF）提高了貨幣市場利率。由于中國已經(jīng)基本上完成了利率市場化，所以“存貸款基準(zhǔn)利率”的重要性有所下降（各商業(yè)銀行可以自由浮動(dòng)），所以，央行可以繞過“調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率”的方式來變相加息。事實(shí)上，中國央行已經(jīng)這樣做了。

　　這下明白了，市場的猶豫不前在很大程度上是來自于貨幣政策的轉(zhuǎn)向。而這，也是市場大主力資金遲遲不敢放手一搏的最重要因素。而表現(xiàn)在指數(shù)上，就是在3300點(diǎn)關(guān)前總是顯得猶猶豫豫，信心不足。當(dāng)然，更重要的一點(diǎn)還是要從大道七線上去找答案。記得我在前段時(shí)間反復(fù)提及的滬指的第一目標(biāo)位嗎？就在大道卯線位置，而從昨天的情況看，大道卯線恰好位于3282點(diǎn)，而昨天的盤中高點(diǎn)也分毫不差的沖擊到了這里。所以，沖高回落也變得更好理解了。這也是我前期一直所講，從日線中的大道卯線到周線中的大道午線都會(huì)構(gòu)成接下來股指運(yùn)行的較強(qiáng)區(qū)域。

　　在整個(gè)春季的判斷中，我講過兩個(gè)概念，一個(gè)是反彈的空間，一個(gè)是反彈的時(shí)間。如果還有投資者沒弄清楚，可以再去讀一讀我在兩個(gè)月前的文章，里面寫得非常清楚。從空間的角度，我說過，3300點(diǎn)附近是本輪反彈的主要目標(biāo)位，而從時(shí)間的角度講，反彈會(huì)延續(xù)到四月份，特別是四月十五號(hào)前后是一個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。這個(gè)觀點(diǎn)，在兩個(gè)多月前和兩個(gè)多月后的昨天我從來都沒有做過任何修正。

　　現(xiàn)在的市場，對(duì)于春季的第一個(gè)反彈空間的判斷基本上達(dá)到了（注意，并非說后期再也見不到高點(diǎn)了），只是從時(shí)間周期講，還沒有運(yùn)行到四月，所以接下來的筑頂階段會(huì)有一個(gè)復(fù)雜的頂部構(gòu)造過程。還要提示一點(diǎn)，并非說四月中旬的時(shí)間節(jié)點(diǎn)到來股指就一定要?jiǎng)?chuàng)新高，只是說從結(jié)構(gòu)的角度到那個(gè)時(shí)點(diǎn)可能就會(huì)形成非常明確的下殺信號(hào)。

　　以上的這個(gè)判斷希望大家能夠認(rèn)真對(duì)待，尤其在接下來的四月中需要特別注意。一旦達(dá)到我所說的時(shí)間和空間的雙重滿足后，那就要提防其后可能出現(xiàn)的大幅震蕩走勢。

　　過去的一個(gè)周末，市場一股腦涌向了一帶一路，但是這里面魚龍混雜，絕對(duì)不可一概而論。此外，我一直提示大家注意大主力的動(dòng)向，一個(gè)是在以酒類、家電為代表的國家隊(duì)層面，另一個(gè)是在以次新股為代表的游資層面。而今日市場，我們明顯看到了酒類和家電板塊的回落走勢。貴州茅臺(tái)(600519)在距離400元半步之遙的位置回落，并開始呈現(xiàn)放量下跌跡象。注意大道通線和子線的支撐，一旦這里破掉，至少會(huì)進(jìn)入到從去年9月28日階段性見底以來的又一次中期回調(diào)。而相同的情況也出現(xiàn)在格力電器(000651)這樣的品種上面，自上周五沖高回落以來，今日繼續(xù)以較大的陰線下殺，這里要小心可能形成階段性的頭部。因?yàn)檫@類品種的指示性意義非常強(qiáng)，難免會(huì)對(duì)整個(gè)市場帶來非常大的影響。

　　其實(shí)這個(gè)時(shí)間的策略應(yīng)該放在前期的滯漲品種或者是調(diào)整較為充分的板塊上面來，例如黃金和軍工，是我年初就提及過的品種，尤其軍工板塊，在經(jīng)歷年初的一波上漲過后陷入調(diào)整過程。而近期隨著市場進(jìn)入高位，前期表現(xiàn)過的品種大都處于落袋為安的階段，而經(jīng)歷了充分整理過的板塊自然開始展現(xiàn)出機(jī)會(huì)。